Các nguồn tin cho biết Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự định thảo luận về một kịch bản kinh tế tiêu cực hơn vào tuần tới, liên quan đến những đe dọa về thuế quan gần đây. Mặc dù vậy, ECB dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp vào ngày 24 tháng 7, tập trung vào ảnh hưởng của thuế quan. Việc xem xét giảm lãi suất của ECB có thể sẽ bị hoãn lại đến tháng Chín. Sau thông tin này, EURUSD đã chứng kiến sự giảm giá, rơi xuống dưới mức 1.3663 – 1.3691 được quan sát trên cả biểu đồ hàng ngày và hàng giờ.

Thái độ Thận trọng của ECB

Báo cáo hiện tại phác thảo một thái độ thận trọng từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu khi họ chuẩn bị gặp gỡ vào tuần tới. Trọng tâm có vẻ như đang vào những áp lực kinh tế do những lo ngại về thuế quan gia tăng, điều này đang đổ bóng lên các dự báo tăng trưởng trước đó ổn định. Mặc dù các nhà hoạch định chính sách không được mong đợi sẽ điều chỉnh lãi suất trong tháng này, họ đang chuẩn bị để mô hình hóa các điều kiện kinh tế yếu hơn. Bất kỳ sự thay đổi nào về chính sách tiền tệ hiện tại có thể sẽ là quá sớm, đặc biệt khi dữ liệu vẫn chưa xác nhận mức độ ảnh hưởng của ngôn từ về thuế quan đối với sản lượng châu Âu và nhu cầu bên ngoài. Khi ECB tránh hành động trong tháng Bảy, sự chú ý tự nhiên chuyển sang cuộc họp vào tháng Chín. Đến thời điểm đó, các dự báo sẽ bao gồm dữ liệu kinh tế mùa hè và rõ ràng hơn về hướng chính sách thương mại. Trong thời gian chờ đợi, euro đã phản ứng chính xác như mong đợi trong bối cảnh triển vọng yếu đi—bằng cách giảm giá. Sự giảm xuống dưới vùng 1.3663 đến 1.3691 không chỉ là tiếng ồn kỹ thuật; nó nhất quán với việc điều chỉnh kỳ vọng xung quanh tăng trưởng và chính sách tiền tệ châu Âu. Đối với những người trong chúng ta diễn giải các diễn biến thị trường liên quan đến sản phẩm phái sinh, sự giảm giá của EURUSD này yêu cầu nhiều điều chỉnh. Chúng ta nên nhận ra rằng các mức đã thấy trước đó đã hoạt động như hỗ trợ nhỏ trên cả biểu đồ intraday và hàng ngày. Việc các mức đó bị phá vỡ chỉ ra rằng đà tăng đang kéo giá gần hơn đến các mục tiêu bán ngắn hạn. Định hướng không còn trung lập nữa.

Các Chiến lược Giảm Giá và Định Vị Thị Trường

Từ góc độ định vị, các chiến lược giảm giá trong ngắn hạn nên được ưa chuộng khi đà giảm vẫn còn nguyên vẹn. Delta nên được quản lý với sự nhận thức rằng độ biến động ngụ ý có thể tăng lên trong sự kỳ vọng về các bình luận mạnh mẽ hơn từ ECB hướng đến tháng Chín. Chúng tôi kỳ vọng có những đuôi lớn hơn trong độ biến động FX, đặc biệt đối với các kỳ hạn ngắn chạm đến các công bố kinh tế vĩ mô quan trọng. Việc tiếp xúc xa hơn trên đường cong sẽ cần được đánh giá lại khi hướng dẫn tương lai trở nên cụ thể hơn. Gamma, trong khi đó, nghiêng về định vị phòng thủ trừ khi các tín hiệu thay đổi một cách đáng kể. Chúng tôi cũng đã quan sát thấy rằng các tương quan bình thường—giữa kỳ vọng lãi suất và giá giao ngay—đang khẳng định lại chính mình. Đây không phải là những chuyển động ngẫu nhiên. Một bàn tay vững chãi bây giờ có nghĩa là phản ứng với các giả định đã được định giá thay vì những kịch tính trên đầu. Càng nhiều euro bị giảm giá dưới sức nặng của các kỳ vọng xấu đi, con đường trở nên rõ ràng hơn để điều chỉnh các giao dịch gắn liền với chức năng phản ứng của ngân hàng trung ương.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.