Nhà Trắng sắp công bố sự đề cử của Tổng thống Trump về Stephen Miran làm thành viên tạm thời của Hội đồng Dự trữ Liên bang. Miran sẽ ngồi vào ghế của Adriana Kugler cho đến ngày 31 tháng 1 năm 2026. Hiện tại, ông là Chủ tịch của Hội đồng Cố vấn Kinh tế, một vị trí mà ông đã nắm giữ từ tháng 3 năm 2025 sau khi được Thượng viện xác nhận. Giáo dục của Miran bao gồm bằng Tiến sĩ Kinh tế từ Đại học Harvard và bằng Cử nhân từ Đại học Boston. Bối cảnh chuyên môn của ông trải dài qua các vai trò như chiến lược gia cấp cao, nghiên cứu sinh cấp cao và cố vấn cấp cao tại Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Trong thời gian đại dịch, ông đã đóng góp cho sự hỗ trợ tài chính khẩn cấp và nhận được giải thưởng cho những cống hiến của mình.

Sở thích nghiên cứu của Miran

Nghiên cứu của Miran tập trung vào tiết kiệm hộ gia đình, thuế quan và động lực tiền tệ toàn cầu. Ông chỉ trích sự định giá cao của đồng đô la Mỹ và ủng hộ thuế quan để điều chỉnh cán cân thương mại. Ông ủng hộ việc giảm bớt quy định như một phương tiện để giảm chi phí kinh doanh và chống lạm phát bằng cách mở rộng nguồn cung. Trong chính sách thương mại, Miran ủng hộ các biện pháp bảo hộ để giải quyết các mất cân bằng thương mại. Ông đã bày tỏ nhu cầu tăng cường trách nhiệm trong Ngân hàng Dự trữ Liên bang và bày tỏ lo ngại về mức độ độc lập của nó. Miran cũng nhấn mạnh rằng thuế quan tạo ra áp lực lạm phát tối thiểu, nhấn mạnh rằng bất kỳ tác động giá nào sẽ chỉ là điều chỉnh ngắn hạn. Việc đề cử Stephen Miran vào hội đồng Dự trữ Liên bang giới thiệu một biến số mới quan trọng cho chính sách tiền tệ. Sự hiện diện của ông, ngay cả khi tạm thời cho đến tháng 1 năm 2026, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong suy nghĩ của Fed theo hướng khác xa các công cụ truyền thống. Chúng ta giờ đây phải tính toán một thành viên hội đồng tin rằng giảm bớt quy định và chính sách thương mại là những công cụ chính chống lại lạm phát. Quan điểm của Miran rằng thuế quan không gây ra lạm phát kéo dài trái ngược với nhiều sự đồng thuận trên thị trường, tạo ra một nguồn căng thẳng mới. Với dữ liệu CPI lõi mới nhất từ tháng 7 năm 2025 vẫn cho thấy lạm phát ở mức 3.1%, quan điểm của ông sẽ được thử nghiệm ngay lập tức. Điều này cho thấy chúng ta nên theo dõi chặt chẽ các công cụ phái sinh bảo vệ chống lại lạm phát, vì thị trường có thể đặt cược chống lại lý thuyết của ông và dự đoán mức giá cao hơn.

Những tác động của chính sách tiền tệ

Sự bổ nhiệm này sẽ có khả năng làm tăng sự biến động lãi suất. Chỉ số MOVE, một chỉ số quan trọng về sự biến động của thị trường trái phiếu, đã tăng lên 115 trong tháng vừa qua, phản ánh sự không chắc chắn về các hành động tương lai của Fed. Các quyền chọn trên tương lai trái phiếu có thể trở nên có giá trị hơn khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho một loạt các kết quả tiềm năng rộng hơn tại các cuộc họp FOMC sắp tới. Đồng đô la Mỹ đang đối mặt với một triển vọng mâu thuẫn mà chúng ta cần điều hướng cẩn thận. Trong khi thuế quan thường tích cực cho đồng đô la, chúng ta biết rằng Miran là một nhà phê bình mạnh mẽ đối với một đồng đô la bị định giá quá cao từ các nghiên cứu trước đây của ông. Sự mâu thuẫn nội bộ này khiến các lựa chọn tiền tệ, có thể sinh lời từ các biến động lớn theo cả hai hướng, trở thành một chiến lược hấp dẫn cho các cặp như EUR/USD. Chúng ta phải giờ đây phân tích các thông điệp từ Fed để tìm dấu hiệu của sự chia rẽ nội bộ hơn bao giờ hết. Sự khen ngợi của Miran dành cho Thống đốc Waller gợi ý về một liên minh tiềm năng, nhưng các quan điểm phi truyền thống của ông có thể va chạm với các thành viên truyền thống hơn của hội đồng. Sự dự đoán của các tuyên bố từ Fed có thể giảm, điều này khiến cho các quyền chọn có thời hạn xung quanh các ngày họp của FOMC trở nên đặc biệt hữu ích cho việc giao dịch sự biến động dự kiến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.