Giá bạc (XAG/USD) đã tăng lên trong phiên giao dịch thứ ba liên tiếp, đạt khoảng 32,90 USD mỗi ounce trong giao dịch châu Á vào thứ Hai. Điều này diễn ra sau khi có tin Pan American Silver mua lại MAG Silver Corp, với giá trị khoảng 2,1 tỷ USD. Thỏa thuận này mang lại cho Pan American Silver quyền sở hữu 44% trong mỏ bạc Juanicipio ở Mexico. Giao dịch đã được cả hai công ty phê duyệt và dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2025. Căng thẳng địa chính trị góp phần tăng sức hấp dẫn của bạc như một tài sản trú ẩn an toàn. Ấn Độ và Pakistan tiếp tục trải qua căng thẳng, và lời kêu gọi ngừng bắn của Ukraine với Nga đã bị Moscow bác bỏ. Tuy nhiên, xu hướng đi lên của bạc có thể bị hạn chế do nhu cầu trú ẩn an toàn đang giảm. Các cuộc thảo luận thương mại tích cực giữa Mỹ và Trung Quốc đã nâng cao tâm lý lạc quan, với các cuộc đàm phán chính thức được lên kế hoạch và những tiến bộ được báo cáo bởi cả hai bên. Sự nhấn mạnh của Cục Dự trữ Liên bang về lạm phát và rủi ro thị trường lao động ảnh hưởng đến giá bạc. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã loại trừ việc cắt giảm lãi suất dự phòng mặc dù có những lo ngại về kinh tế liên quan đến thuế quan. Bạc thu hút sự quan tâm như một kho lưu trữ giá trị lịch sử và một phương tiện trao đổi. Giá của nó bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn địa chính trị, lãi suất, sức mạnh của đồng đô la Mỹ và nhu cầu công nghiệp. Sự gia tăng gần đây của bạc lên sát mức 33 USD mỗi ounce phản ánh sự tăng tốc mạnh mẽ trong động lực ngắn hạn, không chỉ được hỗ trợ bởi sự bất ổn địa chính trị mà còn được củng cố bởi những chuyển động thực tế từ các công ty trong ngành. Việc mua lại của Pan American, chiếm gần nửa tài sản quan trọng ở Mexico, không nên được hiểu là một giao dịch đơn lẻ. Chúng tôi đang theo dõi một doanh nghiệp đang điều chỉnh chặt chẽ hơn với các nguồn dự trữ vật chất, một động thái thường ủng hộ sự tự tin của thị trường trong việc có được hỗ trợ cụ thể. Từ góc độ tiền tệ, bình luận của Powell tuần trước có giá trị. Việc ông từ chối nhượng bộ trước áp lực cắt giảm lãi suất dự phòng cho thấy lạm phát vẫn còn xa mới được kiểm soát theo cái nhìn của ngân hàng trung ương. Liệu các thị trường có đồng ý hay không là một vấn đề khác, nhưng đối với các nhà giao dịch phái sinh, đường cong hàm ý trong tương lai và dự đoán lãi suất mới là điều quan trọng. Bất kỳ sự bất ngờ nào trong dữ liệu kinh tế có thể buộc Powell phải thay đổi cách tiếp cận có thể kích hoạt các phản ứng thị trường phóng đại, xét theo các vị thế dài hiện tại. Trong khi đó, đồng đô la không suy yếu kéo dài, điều này gợi ý rằng đợt tăng giá của kim loại có thể đã tìm thấy động lực hơn từ các dòng tiền trú ẩn tạm thời và tái phân bổ xung quanh các sự kiện toàn cầu. Sự kiên cường của đồng đô la, ít nhất là trong thời điểm này, ám chỉ rằng các đồng tiền liên kết với hàng hóa tiếp tục phải đối mặt với sức ép. Bạc, được định giá bằng đô la, đi trên một dây thừng khi đồng bạc xanh tăng giá, vừa đóng vai trò như một phanh lại vừa là yếu tố cân bằng khi các biến động trở nên quá đà. Việc định vị cho thấy sự gia tăng trong lãi suất tương lai, nhưng không ở mức hoảng loạn. Đây không phải là một cuộc đua đầy đủ lên cao; mà giống như việc phân bổ cẩn thận, có thể được khuyến khích bởi dự đoán nguồn cung sẽ chặt chẽ hơn. Phía công nghiệp của nhu cầu vẫn chưa có sự thay đổi lớn, mặc dù nếu dữ liệu sản xuất ở châu Á và châu Âu bắt đầu củng cố hơn vào mùa hè, tiêu thụ vật chất có thể cuối cùng sẽ gặp được sự hăng hái đầu cơ. Trong ngắn hạn, tất cả sẽ phụ thuộc vào cách mà các câu chuyện phục hồi trong sản xuất toàn cầu thuyết phục như thế nào. Hãy theo dõi xem liệu các số liệu PMI hướng tới có cải thiện vào tháng Sáu hay không. Nếu chúng không đạt kỳ vọng, năng lực công nghiệp của bạc sẽ không còn được chú ý. Không hữu ích khi mong đợi một bước chuyển đơn chiều. Các biến động giá đang được hình thành bởi các chủ đề trái ngược—căng thẳng thực tế so với sự bình thường hóa kinh tế, sự thèm khát đầu cơ so với các yếu tố cơ bản nền tảng. Chúng tôi đang theo dõi từng yếu tố với sự chú ý tương đương. Hãy chú ý đến lãi suất thực, không chỉ là lãi suất danh nghĩa. Lãi suất thực tăng lên, đặc biệt ở Mỹ, có xu hướng gây áp lực cho các tài sản không sinh lời như bạc. Nếu dữ liệu lạm phát giữ vững mà không có sự gia tăng tương ứng trong tăng trưởng lương, việc kiềm chế lãi suất thực có thể lại trở thành một yếu tố quan trọng. Thời điểm sẽ là yếu tố then chốt; dòng tin tức vĩ mô thường dẫn trước tâm lý rộng rãi. Hãy điều chỉnh kích thước nếu biến động tăng lên do rủi ro từ tiêu đề. Đánh giá lại trọng số phòng ngừa nếu hướng dẫn trong tương lai từ Fed bắt đầu cho thấy dấu hiệu rạn nứt hoặc trở nên không nhất quán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.