Euro đã tăng 125 pips lên 1.1517. Sự tăng trưởng này được cho là do euro trở thành đồng tiền ưu tiên giữa những bất ổn thương mại của Mỹ, được hỗ trợ bởi các tín hiệu mạnh mẽ từ thị trường quyền chọn. Đường cong đảo ngược rủi ro EUR/USD cho thấy triển vọng lạc quan nhất trong năm năm qua, dự đoán euro sẽ tiếp tục tăng giá. Sự yếu kém trong niềm tin vào USD, do tính không ổn định trong thương mại của Mỹ, trái ngược với sự an toàn tương đối của châu Âu trước việc tạm dừng thuế quan và sự phát triển tài chính của Đức. Euro đóng vai trò như một tài sản phòng ngừa, thu hút sự quan tâm từ những người tìm kiếm sự ổn định và muốn đa dạng hóa khỏi rủi ro của USD. Đảo ngược rủi ro EUR/USD ba tháng đã đạt mức cao nhất trong năm năm, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ đối với việc tăng giá euro trong thời gian gần. Các quyền chọn euro ngắn hạn hiện đang đắt hơn so với các quyền chọn dài hạn, cho thấy sự khẩn trương của các nhà giao dịch trong việc tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Với dự đoán của ANZ về việc ECB cắt giảm lãi suất vào năm 2025 đã được định giá hoàn toàn, các thay đổi về lãi suất khó có thể làm giảm giá euro trong thời gian tới. Một sự suy giảm ngắn tới 1.12 có thể diễn ra nếu quan hệ thương mại giữa Mỹ và châu Âu được cải thiện, nhưng xu hướng tăng của euro vẫn duy trì mạnh mẽ. Trừ khi có những thay đổi lớn trong rủi ro thương mại, euro dự kiến sẽ tiếp tục đà tăng, thể hiện sức bền và tiềm năng cho những lợi ích tiếp theo. Bài viết nêu bật một sự thay đổi có ý nghĩa trong tâm lý xung quanh euro, sự tăng lên gần đây của euro chủ yếu nhờ vào nhu cầu tìm kiếm an toàn giữa những chính sách thương mại mờ mịt của Mỹ. Với việc euro tăng lên 1.1517, chúng ta thấy các nhà giao dịch phản ứng với sự bất ổn ở nơi khác bằng cách dựa vào tài sản châu Âu. Cụ thể, thị trường quyền chọn đã củng cố hướng đi này. Các đảo ngược rủi ro trên EUR/USD—những sự chênh lệch giá giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán—đang thể hiện sở thích tăng giá mạnh nhất mà chúng ta đã thấy trong nửa thập kỷ qua. Điều này có nghĩa là chi phí để đặt cược vào sự mạnh mẽ hơn của euro hiện vượt xa chi phí để bảo hiểm chống lại sự giảm giá. Điều này không chỉ liên quan đến mức độ forex giao ngay—có một sự khẩn trương được thúc đẩy bởi quyền chọn chỉ ra sự tăng giá trong thời gian tới. Các quyền chọn mua euro ngắn hạn, đặc biệt là những quyền chọn có thời gian đáo hạn ba tháng hoặc ngắn hơn, ngày càng trở nên đắt đỏ hơn so với các quyền chọn có thời gian đáo hạn lâu hơn. Sự dốc đứng này cho thấy rằng thị trường kỳ vọng vào một sự gia tăng mạnh mẽ hoặc nhanh chóng hơn là một sự tăng dần theo thời gian. Và vì những kỳ vọng về lãi suất cho năm 2025 đã tính đến các đợt cắt giảm ECB dự kiến, sẽ cần một sự thay đổi bất ngờ—có thể từ bên ngoài châu Âu—để làm giảm đà này. Mối quan hệ thương mại giữa các nền kinh tế lớn vẫn nằm ở trung tâm của việc định giá lại này. Trong khi chính sách Mỹ tiếp tục làm giao động tâm lý, các thị trường châu Âu đã hưởng lợi từ một khoảng dừng tạm thời trong các mối đe dọa thuế quan. Hơn nữa, Đức dường như sẵn sàng nới lỏng kỷ luật tài chính, điều này đã làm tăng sự quan tâm của nhà đầu tư trên toàn khu vực euro. Những động thái này đã tạo ra hình ảnh euro ít như một cược tăng trưởng và nhiều hơn như một lá chắn phòng thủ. Bây giờ, đối với những ai tập trung vào các sản phẩm phái sinh, đặc biệt là các quyền chọn euro, thông điệp hiện tại từ các đảo ngược rủi ro là điều không thể bỏ qua. Thị trường đang chuyển sang các thời gian đáo hạn ngắn hơn với ý định thu lợi nhanh. Điều này có nghĩa là các khoản phí bảo hiểm đang tăng lên song song. Trừ khi bạn tin rằng các cuộc đàm phán thương mại Mỹ – châu Âu sẽ đột ngột và rõ ràng cải thiện—điều không được hỗ trợ bởi bất kỳ bằng chứng nào hiện nay—sự giảm nhẹ về mức 1.12 sẽ không làm thay đổi được xu hướng này. Một đợt giảm như vậy, nếu xảy ra, sẽ có khả năng là tạm thời và nhiều hơn là một sự thanh lý vị trí hơn là một sự đảo ngược của niềm tin. Chúng ta không nên xem nhẹ sự thay đổi này. Các quyền chọn ngắn hạn cao và các đảo ngược rủi ro lịch sử không hình thành nếu không có niềm tin rõ ràng đứng sau chúng. Các nhà giao dịch xây dựng vị trí nên cân nhắc chi phí bổ sung của sự chênh lệch đó, và sử dụng nó bằng cách thu lợi từ theta trong các quyền chọn đáo hạn giữa hoặc bằng cách cấu trúc các chênh lệch delta cao để quản lý bất kỳ rủi ro chi phí bảo hiểm nào phát sinh. Sự tự kiểm soát càng trở nên quan trọng hơn bao giờ hết, đặc biệt nếu bạn đang phải đối mặt với những biến động ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.