GBP/USD tiếp tục giao dịch quanh mức 1.3410 trong ba phiên liên tiếp, gặp khó khăn do đồng USD đang mạnh lên. Nhu cầu đối với đồng USD được thúc đẩy bởi sự gia tăng căng thẳng địa chính trị giữa Israel và Iran, cùng với sự mong đợi về quyết định chính sách của Ngân hàng Anh. Chỉ số CPI của Vương quốc Anh ghi nhận sự giảm xuống 3.4% trong tháng 5 từ mức 3.5% của tháng 4, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh. Thị trường dự đoán khoảng 48 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất từ Ngân hàng Anh vào cuối năm. Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định, phù hợp với kỳ vọng, và các nhà giao dịch dự đoán khoảng 50 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025. Chủ tịch Jerome Powell cảnh báo rằng bất kỳ cắt giảm lãi suất nào trong tương lai phụ thuộc vào sự cải thiện trong dữ liệu lao động và lạm phát.

Giao dịch Trong Biên Hẹp

Vào ngày thứ Tư, GBP/USD giao dịch trong biên hẹp quanh mức 1.3450, ghi nhận mức tăng vừa phải sau quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Quan điểm của Fed củng cố cam kết theo dõi mục tiêu kép của mình trong khi tiếp tục kế hoạch giảm nắm giữ trái phiếu Chính phủ. Với GBP/USD vẫn dao động quanh khoảng 1.3410–1.3450 trong vài phiên, chúng tôi đang thấy thị trường không muốn đẩy theo bất kỳ hướng nào mà không có động lực mạnh mẽ hơn. Sự hợp nhất này phản ánh sự cân bằng giữa sức mạnh đồng USD và các số liệu lạm phát Vương quốc Anh tương đối mềm. Sự giảm của CPI Vương quốc Anh xuống 3.4%—mặc dù vẫn cao hơn mục tiêu chính thức 2%—giữ cho chính sách tiền tệ bị hạn chế nhưng không khẩn cấp, cho phép các cơ quan tiền tệ có thêm không gian để điều chỉnh mà không kích hoạt sự định giá lại nhanh chóng trên thị trường. Thay vào đó, thị trường đang định hình gần hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm ở Vương quốc Anh, với 48 điểm cơ bản hiện tại được suy ra. Dự đoán này phù hợp với một ngân hàng trung ương hơi thận trọng hơn, có thể muốn xem thêm vài tháng dữ liệu giảm lạm phát trước khi hành động. Thời gian CPI nằm trên mục tiêu lâu hơn, việc định giá có thể thay đổi—mặc dù áp lực có vẻ đang giảm dần.

Tác Động Địa Chính Trị

Tại Mỹ, trong khi Powell giữ lãi suất ổn định trong thông báo gần nhất, tông điệu tổng thể vẫn chưa thay đổi nhiều. Vẫn có sự chú ý chặt chẽ vào dữ liệu cho bất kỳ điều chỉnh nào trong tương lai, và chúng tôi tiếp tục đánh giá lạm phát cốt lõi và chỉ số việc làm là các chỉ báo chính để đánh giá lại sự tiếp xúc. Sự trung thành của Fed với mục tiêu kép—quản lý lạm phát trong khi phát triển việc làm ổn định—không thay đổi, nhưng kế hoạch giảm thiểu rủi ro trái phiếu Chính phủ tiếp tục song song. Động thái đó một mình vẫn chưa làm nâng cao đồng USD đáng kể, nhưng nó cung cấp một làn gió thuận lợi. Từ đây, cách tiếp cận của chúng tôi nên tính đến nhịp độ tương đối của sự giảm lạm phát. Hợp đồng tương lai đồng bảng ngắn hạn đang hơi đánh giá cao tốc độ mà việc nới lỏng có thể xảy ra, đặc biệt nếu tăng trưởng tiền lương vẫn duy trì bền vững hoặc lạm phát dịch vụ chứng tỏ khó khăn. Thật quá sớm để dựa vào các công cụ nhạy cảm với lãi suất mà không có thêm chứng cứ từ các số liệu CPI sắp tới. Biến động thấp hơn trong GBP/USD—được thấy trong biên giao dịch hẹp của nó—không mang lại nhiều cơ hội cho các cược định hướng vào thời điểm này. Chúng tôi đang tập trung vào các kỳ vọng lãi suất tương đối và theo dõi chặt chẽ biến động ngụ ý trong các hợp đồng kỳ hạn. Với USD duy trì một giá đề modest trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và sự giảm thiểu khẩn cấp của Fed, khả năng giảm cho đồng bảng có thể gia tăng nếu các thành viên MPC trở nên cẩn trọng hơn. Ngoài ra, các tiêu đề địa chính trị vẫn đang tạo ra những đợt biến động ngắn trong đồng USD, đặc biệt là liên quan đến dòng tiền an toàn. Nếu những căng thẳng này giảm bớt, hoặc nếu dữ liệu mới từ Vương quốc Anh gây bất ngờ, sự cân bằng này có thể thay đổi nhanh chóng. Các động thái gần đây củng cố việc chú ý vào các tín hiệu giữa tài sản—đặc biệt là thị trường trái phiếu—để tìm manh mối về việc liệu giai đoạn ổn định này có dẫn đến sự bùng phát hay đảo ngược.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.