Ngân hàng Anh đã giữ tỷ lệ chính sách ở mức 4.25% trong cuộc họp tháng 6, với kết quả bỏ phiếu 6-3 được ghi nhận trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ. Ba thành viên đã ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản do thị trường lao động nới lỏng và nhu cầu tiêu dùng bị suy yếu. Ngân hàng dự báo lạm phát sẽ đạt đỉnh 3.7% vào tháng 9 nhưng sẽ duy trì dưới 3.5% trong phần còn lại của năm 2023. Tăng trưởng GDP của Vương quốc Anh dự kiến sẽ yếu, với quý hai được dự đoán là 0.25% so với quý trước. MPC nhằm mục tiêu tiếp cận những thay đổi chính sách một cách thận trọng giữa tình hình toàn cầu không chắc chắn.

Hiệu suất của Bảng Anh

Bảng Anh (GBP) đã giảm nhẹ so với cả Đô la Mỹ (USD) và Euro (EUR) sau quyết định này. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm đã phục hồi lên trên 4.50%. GBP mạnh nhất so với Đô la New Zealand vào ngày ra quyết định. Vai trò chính của Ngân hàng Anh là duy trì sự ổn định giá cả, nhắm đến tỷ lệ lạm phát 2%. Khi lạm phát cao, lãi suất sẽ được nâng lên. Ngân hàng thỉnh thoảng sử dụng các biện pháp nới lỏng định lượng hoặc thắt chặt để ứng phó với điều kiện kinh tế. Quyết định lãi suất của Ngân hàng diễn ra tám lần mỗi năm, với thông báo cuối cùng giữ nguyên tỷ lệ 4.25%. Dù Ngân hàng Anh đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4.25%, sự phân chia trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ cho thấy áp lực ngày càng tăng để có sự thay đổi trong lập trường. Với ba thành viên ủng hộ cắt giảm, chỉ ra cả việc làm giảm nhu cầu lao động và tiêu dùng yếu, chúng ta có thể thấy sự phân kỳ rõ rệt đầu tiên sau nhiều tháng. Những tiếng nói phản đối này phản ánh sự thay đổi trong động lực mà có thể báo hiệu những nới lỏng tiếp theo nếu các xu hướng giảm tiếp tục trong các chỉ số quan trọng. Dự báo lạm phát cập nhật của ngân hàng trung ương—hiện dự kiến sẽ đạt đỉnh 3.7% vào tháng 9 trước khi ổn định dưới 3.5%—nhấn mạnh sự lạc quan thận trọng rằng sự tăng giá sẽ giảm bớt mà không cần thắt chặt đáng kể. Tuy nhiên, từ góc nhìn của chúng tôi, mức đó vẫn còn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% mà Ngân hàng thường cố định chính sách xung quanh. Tín hiệu ở đây là rõ ràng: trong khi có sự công nhận về áp lực giảm, nhưng điều kiện hiện tại vẫn chưa đủ để đảo ngược chính sách một cách rộng rãi. Vì vậy, kiên nhẫn, không phải vội vàng.

Đầu ra kinh tế và phản ứng của thị trường

Đầu ra kinh tế vẫn chậm chạp. Tỷ lệ tăng trưởng hàng quý 0.25% gần như không đáng kể và gợi ý về động lực yếu ớt. Nhu cầu trong nước không cho thấy dấu hiệu hồi phục nhanh chóng. Việc liệu giai đoạn mềm này có kéo dài hay chỉ là tạm thời sẽ xác định hướng đi của lãi suất vào cuối năm. Cần chú ý đến các bản phát hành kinh tế thứ cấp—mức độ tin cậy của người tiêu dùng, dữ liệu việc làm hàng tháng và thậm chí là các điều chỉnh đối với các số liệu GDP trước đó có thể mang lại những bất ngờ làm thay đổi nhanh chóng kỳ vọng lãi suất của thị trường hơn những gì Ủy ban mong muốn. Sau thông báo gần nhất, chúng ta thấy bảng Anh chịu áp lực vừa phải so với Đô la Mỹ và Euro, một phản ứng minh hoạ cách mà sự chênh lệch lãi suất vẫn tiếp tục thúc đẩy dòng tiền tệ. Trong khi có sự phục hồi tạm thời ở lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm—tăng trở lại trên 4.5%—điều này có thể không kéo dài nếu những tiếng nói ôn hòa trong Ngân hàng gia tăng ảnh hưởng. Vào những ngày như vậy, khi lãi suất giữ vững nhưng âm điệu thay đổi, độ biến động của thị trường thường tập trung vào các biên: các công cụ trái phiếu có kỳ hạn trung và dài, sự chênh lệch biến động GBP và các thỏa thuận lãi suất kỳ hạn ngắn có khả năng phản ứng mạnh mẽ hơn với những thay đổi tinh tế trong ngôn ngữ hoặc mẫu bỏ phiếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.