Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller bày tỏ sự ủng hộ cho việc cắt giảm lãi suất, phù hợp với sở thích của Tổng thống Trump về chính sách tiền tệ dễ dàng hơn. Ông đề xuất cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp FOMC từ ngày 29 đến 30 tháng 7 và cho biết sẵn sàng cho việc nới lỏng hơn nữa trong năm nay nếu lạm phát được kiểm soát. Quan điểm này trái ngược với các quan chức khác của Fed cảnh báo rằng các loại thuế mới có thể dẫn đến lạm phát kéo dài, gợi ý rằng các đợt cắt giảm thêm có thể gặp rủi ro. Waller lập luận rằng các rào cản thương mại có thể gây ra những thay đổi giá tạm thời, không phải là lạm phát liên tục, nhấn mạnh nhu cầu phải cảnh giác với sự giảm tăng trưởng tiềm ẩn.

Fed trong thời gian cấm phát ngôn

Với việc Fed đang trong thời gian cấm phát ngôn trước cuộc họp vào tháng 7, những bình luận của Waller trở nên nổi bật trong bối cảnh bất đồng nội bộ và áp lực từ Nhà Trắng đối với Powell. Powell đang bị scrutinized về chính trị, mặc dù Trump gần đây đã giảm bớt các mối đe dọa trực tiếp về việc sa thải. Dựa trên những phát biểu của thống đốc, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên vị trí cho một chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn. Chúng tôi thấy xác suất lãi suất ngắn hạn thấp hơn gia tăng, khiến cho các hợp đồng tương lai lãi suất mà đặt cược vào việc cắt giảm trong tháng 7 trở nên hấp dẫn hơn. Điều này phù hợp với lời kêu gọi rõ ràng của ông về việc nới lỏng chính sách trong tháng này. Thị trường đã phản ánh tâm lý này, điều này củng cố niềm tin của chúng tôi. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang định giá hơn 90% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sắp tới. Điều này cho thấy một động thái đáng kể trên thị trường chỉ xảy ra nếu ngân hàng trung ương không đáp ứng các kỳ vọng này. Đối với các nhà giao dịch cổ phiếu, triển vọng này hỗ trợ một thái độ tích cực đối với các sản phẩm phái sinh chỉ số chứng khoán, đặc biệt là cho các lĩnh vực định hướng tăng trưởng nhạy cảm với chi phí vay mượn. Chúng tôi sẽ xem xét việc mua các tùy chọn gọi hoặc thiết lập các chiến lược gọi tăng trên các chỉ số như Nasdaq 100 trước quyết định cuối tháng 7. Tín hiệu cho sự mở cửa với việc nới lỏng thêm trong năm cung cấp một lợi thế cho chiến lược này ngoài cuộc họp tức thì.

Lo lắng về lạm phát và tác động lên thị trường

Việc ông loại bỏ những lo ngại về lạm phát dường như được củng cố bởi dữ liệu gần đây, điều này giảm rủi ro của một bất ngờ hawkish. Chỉ số giá chi tiêu cá nhân (PCE) mới nhất, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, cho thấy tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 5 năm 2024, tiếp tục xu hướng làm mát nhẹ nhàng. Điều này hỗ trợ lập luận rằng áp lực giá cả đã được kiểm soát đủ để cho phép điều chỉnh chính sách. Chúng tôi cũng dự kiến đồng đô la Mỹ sẽ yếu hơn, và các vị thế phái sinh nên được điều chỉnh theo. Các nhà giao dịch có thể bán khống đồng đô la thông qua các hợp đồng tương lai hoặc mua tùy chọn bán trên các quỹ ETF theo dõi đô la như UUP. Một đợt cắt giảm lãi suất sẽ giảm bớt lợi thế về lợi suất khi nắm giữ đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, sự chia rẽ nội bộ được nêu bật cho thấy sự biến động có thể gia tăng khi cuộc họp đến gần. Dữ liệu lịch sử từ các chu kỳ nới lỏng trước đó, chẳng hạn như vào năm 2007 và 2019, cho thấy rằng giai đoạn ngay sau một đợt cắt giảm lãi suất ban đầu có thể rất khó khăn khi các thị trường đánh giá điểm yếu kinh tế nền tảng đã khiến quyết định này xảy ra. Do đó, việc mua một số bảo vệ giảm giá hoặc các sản phẩm liên kết với biến động như tùy chọn VIX có thể là một biện pháp phòng ngừa khôn ngoan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.