Cặp USDCHF đã chứng kiến sự giảm giá sau một báo cáo NFP yếu hơn mong đợi, dẫn đến việc định giá lại nhanh chóng trên thị trường. Ban đầu, kỳ vọng bao gồm việc nới lỏng 60 bps vào cuối năm, so với 35 bps trước báo cáo. Các quan chức Fed đã gợi ý về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, với dữ liệu nhẹ nhàng hơn có thể ảnh hưởng đến quyết định của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị Jackson Hole. Chỉ số ISM Dịch vụ PMI cho thấy giá cả tăng lên, khiến các nhà đầu tư thận trọng trước CPI của Mỹ vào tuần tới.

Chính sách tiền tệ Thụy Sĩ

Chính sách tiền tệ Thụy Sĩ vẫn không thay đổi, với SNB trong một cuộc dừng dài và không có đợt tăng lãi suất nào được kỳ vọng. CPI Thụy Sĩ gần đây cho thấy sự cải thiện nhẹ về lạm phát, và thị trường không dự đoán sẽ có cắt giảm lãi suất từ SNB. Thuế quan của Mỹ đối với Thụy Sĩ, ban đầu được đặt ở mức 35%, dự kiến sẽ được giải quyết ở mức 10-20%, tương tự như các quốc gia khác. Trên biểu đồ hàng ngày, USDCHF giao dịch trên một vùng kháng cự quan trọng với khả năng hỗ trợ cho một đợt tăng giá lên 0.83. Những người bán đang hướng tới phá vỡ về phía 0.79. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đã co lại từ một đường xu hướng nhỏ sau NFP, với những người mua tìm kiếm đỉnh cao mới và những người bán nhằm vào các đáy thấp hơn. Biểu đồ 1 giờ cho thấy triển vọng tương tự, với những người mua nhắm tới 0.83 và những người bán chuẩn bị cho sự giảm giá. Các số liệu yêu cầu thất nghiệp của Mỹ sắp tới có thể ảnh hưởng đến cảm nhận của thị trường về sức mạnh của thị trường lao động. Chúng tôi đã thấy đồng đô la giảm sau một báo cáo việc làm nhẹ hơn, nhưng phản ứng này có thể đã bị thổi phồng. Nhìn kỹ hơn, số đơn yêu cầu thất nghiệp tại Mỹ vẫn duy trì ở mức thấp bướng bỉnh, với số đơn yêu cầu ban đầu của tuần trước chỉ có 218,000, cho thấy thị trường lao động đang chặt chẽ hơn so với báo cáo. Sự mạnh mẽ này đang tạo ra sự bất ổn về bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

Ngữ cảnh cắt giảm lãi suất

Thị trường đã nhanh chóng định giá vào nhiều cắt giảm lãi suất hơn, nhưng chúng ta cần nhớ bối cảnh từ đầu năm nay. Fed chỉ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 3 năm 2025, sau khi lạm phát chứng tỏ là kiên cố bất ngờ trong nửa cuối năm 2024. Với dữ liệu CPI tháng 7 mới nhất cho thấy lạm phát lõi vẫn ở mức cao 3.6%, con đường cho các cắt giảm mạnh mẽ hơn không được đảm bảo. Về phía Thụy Sĩ, mọi thứ yên ắng hơn nhiều, điều này đã cung cấp một số sức mạnh tiềm ẩn cho franc. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã giữ nguyên trong gần một năm, và với lạm phát trong nước ở mức thoải mái 1.5%, họ không cảm thấy áp lực phải thay đổi chính sách. Vấn đề thuế quan thương mại lớn với Hoa Kỳ cũng đã được giải quyết ở mức 15% vào cuối năm ngoái, loại bỏ một cản trở chính cho franc. Dựa trên những yếu tố cơ bản mâu thuẫn này, các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho sự biến động tiềm tàng thay vì đặt cược vào một hướng đi rõ ràng. Với USD/CHF giao dịch giữa các mức kỹ thuật chính, các chiến lược quyền chọn như mua straddles hoặc strangles có thể hiệu quả. Điều này sẽ cho phép các nhà giao dịch thu lợi từ một cú swing giá lớn, cả lên hoặc xuống, có thể được kích hoạt bởi việc công bố CPI vào tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.