Nomura Holdings dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách với một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Chín. Dự đoán này dựa trên những nhận định về thị trường lao động Mỹ đang yếu đi và rủi ro lạm phát đang giảm. Các nhà kinh tế của ngân hàng này cũng dự đoán thêm hai lần cắt giảm 0.25 điểm vào tháng 12 và tháng 3. Cập nhật này sớm hơn so với kỳ vọng trước đó của Nomura, mà đã dự báo rằng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra muộn hơn trong năm.

Dự Đoán Cắt Giảm Lãi Suất

Nhiều nhà phân tích đã dự đoán cắt giảm lãi suất trong vòng ba tháng tới. Việc điều chỉnh của Nomura phản ánh sự tự tin ngày càng tăng về một can thiệp sớm hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. Chúng tôi hiện thấy Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất với mức giảm 0.25% vào tháng Chín. Sự thay đổi trong suy nghĩ này dựa trên sự làm nguội rõ ràng của thị trường lao động Mỹ và rủi ro lạm phát thấp hơn. Chúng tôi dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm nữa cùng kích thước, một vào tháng 12 và một vào tháng 3 năm 2026. Quan điểm này được củng cố bởi dữ liệu kinh tế gần đây được công bố trong tháng này. Báo cáo việc làm tháng Bảy cho thấy nền kinh tế chỉ thêm 155,000 việc làm, thấp hơn mong đợi, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.1%. Tương tự, báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng gần đây tiết lộ rằng lạm phát cốt lõi đã giảm xuống mức 2.8% hàng năm, tiến gần hơn đến mục tiêu của Fed. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là định vị cho lãi suất ngắn hạn thấp hơn trong những tuần tới. Chúng tôi tin rằng việc mua hợp đồng tương lai Secured Overnight Financing Rate (SOFR) cho giao hàng vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026 là một cách trực tiếp để giao dịch dự đoán này. Những hợp đồng này sẽ gia tăng giá trị khi thị trường tính toán đầy đủ các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường

Trong thị trường cổ phiếu, chính sách hỗ trợ hơn của Fed nên sẽ giúp giá cổ phiếu tăng. Chúng tôi sẽ xem xét việc mua quyền chọn mua trên các chỉ số lớn như S&P 500, vì chi phí vay thấp hơn thường thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư. Chiến lược này mang lại cách giảm rủi ro xác định để thu lợi tiềm năng trước cuộc họp tháng Chín. Lịch sử cho thấy, khi Fed tín hiệu một sự thay đổi rõ ràng theo hướng nới lỏng, như đã làm giữa năm 2019, biến động thị trường có xu hướng ổn định sau một điều chỉnh ban đầu. Điều này cho thấy rằng độ biến động ngụ ý, được đo lường bởi VIX, có thể giảm sau thông báo tháng Chín làm rõ hướng đi của Fed. Các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược hưởng lợi từ việc giảm độ biến động khi cắt giảm được xác nhận. Một đợt cắt giảm lãi suất cũng có khả năng tác động giảm áp lực lên đồng đô la Mỹ. Chúng tôi thấy cơ hội trong các phái sinh tiền tệ, chẳng hạn như việc nắm giữ các vị thế dài trong hợp đồng tương lai euro hoặc yen so với đô la. Điều này là do lãi suất thấp hơn ở Mỹ khiến đồng đô la kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.