Sự Khác Biệt Trong Chính Sách Ngân Hàng Trung Ương

Chúng ta thấy một sự khác biệt rõ rệt trong chính sách ngân hàng trung ương đang hiện ra. Norges Bank dường như sắp cắt giảm lãi suất chủ chốt vào tháng 9, khi báo cáo lạm phát tháng 7 năm 2025 của Na Uy cho thấy lạm phát đã giảm xuống 2.8%, trong khi lạm phát cốt lõi của Eurozone vẫn bám sát trên 3%. Sự tách biệt này cho thấy đồng euro có thể mạnh lên so với đồng krone Na Uy. Đối với các nhà giao dịch, điều này có thể có nghĩa là mua các quyền chọn gọi EUR/NOK với ngày hết hạn vào cuối năm để nắm bắt động thái kỳ vọng này. Một động thái quyết định trên mức 12.00 sẽ đóng vai trò là tín hiệu tăng giá mạnh mẽ. Chúng ta cũng nhớ từ dữ liệu lịch sử rằng đồng krone đã có xu hướng suy yếu trong quý cuối cùng của năm, với mẫu hình này được quan sát trong 6 trong 10 năm qua. Các yếu tố bất lợi đối với đồng krone cũng đến từ thị trường dầu mỏ. OPEC+ gần đây đã xác nhận rằng họ sẽ tăng cung lên 500,000 thùng mỗi ngày bắt đầu từ tháng 10, động thái này đã làm giảm giá dầu thô từ mức cao vào mùa hè. Điều này tạo ra một bối cảnh khó khăn cho đồng tiền Na Uy nhạy cảm với dầu mỏ. Nhìn vào đồng đô la, chúng ta thấy sự yếu kém trong trung hạn so với đồng krone đang phát triển do các thách thức tài khóa của Mỹ. Cập nhật mới nhất từ Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự đoán thâm hụt của Hoa Kỳ sẽ vượt quá 2.1 trillion USD cho năm tài khóa này. Điều này yêu cầu phát hành trái phiếu Chính phủ khổng lồ vào thời điểm mà dữ liệu gần đây cho thấy các ngân hàng trung ương nước ngoài đã là người bán ròng trái phiếu Mỹ trong ba tháng liên tiếp.

Động Lực Dòng Vốn

Triển vọng này cho thấy việc bán các đợt tăng của USD/NOK bằng hợp đồng tương lai hoặc mua quyền chọn bán gần mức kháng cự 10.20–10.30 có thể là một chiến lược khả thi. Phương pháp này được thiết kế để tận dụng sự yếu kém của đồng đô la dự kiến trong những tháng tới. Trường hợp cấu trúc cho một đồng đô la yếu hơn được củng cố bởi một phần lớn nghĩa vụ của Hoa Kỳ đang được nắm giữ ở giấy tờ chính phủ, làm tăng rủi ro giảm giá. Động lực này cũng bị ảnh hưởng bởi dòng vốn toàn cầu, khi các mức thuế cao hơn của Mỹ được áp dụng sớm vào năm 2025 dự kiến sẽ làm giảm nhu cầu trong nước. Ngược lại, các quỹ cơ sở hạ tầng năng lượng xanh mới được ra mắt trong khu vực euro năm nay đang thu hút đầu tư nước ngoài đáng kể. Sự chuyển đổi vốn này có thể tiếp tục kéo tiền ra khỏi đồng đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.