Dự báo của Pantheon Macroeconomics về dữ liệu CPI phù hợp với sự tăng trưởng 0.23% trong PCE cốt lõi sẽ được công bố sau. Dữ liệu PPI sắp tới được dự đoán sẽ hỗ trợ quan điểm này. Mặc dù CPI gần đây, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng vẫn phần lớn không thay đổi, với tâm lý tiếp tục cho cắt giảm lãi suất. The Wall Street Journal gợi ý rằng chỉ số CPI có thể đã ảnh hưởng đến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng dữ liệu tháng 7 không đủ lớn để ngăn cản điều này. Đã có nhiều cuộc thảo luận về độ tin cậy của dữ liệu kinh tế, đặc biệt sau những điều chỉnh đáng kể trong số liệu việc làm của Mỹ. Mối lo ngại về độ chính xác của dữ liệu đang ngày càng gia tăng.

Các mối lo ngại về Dữ liệu Kinh tế Mỹ

Chủ tịch Fed Powell từng coi dữ liệu kinh tế Mỹ là tiêu chuẩn vàng, nhưng các sự kiện gần đây đã đặt ra nghi ngờ. Để đối phó với điều này, Tổng thống Trump đã đề cử E.J. Antoni, một người chỉ trích Cục Thống kê Lao động, lãnh đạo cơ quan này. Điều này diễn ra sau khi Ủy viên Erika McEntarfer bị sa thải, sau khi dữ liệu chỉnh sửa cho thấy số liệu tăng trưởng việc làm trước đó bị đánh giá quá cao 258,000 cho tháng 5 và tháng 6, một sự điều chỉnh bị chỉ trích ở mọi khía cạnh. Việc Trump đề cử được xem là nỗ lực để đặt những người ủng hộ vào các vị trí chủ chốt ảnh hưởng đến dữ liệu kinh tế. Báo cáo CPI tháng 7 mở ra khả năng cho Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Chúng tôi thấy công cụ CME FedWatch hiện đang định giá xác suất khoảng 75% cho một cuộc cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9. Tâm lý này vẫn tồn tại mặc dù lạm phát vẫn cứng đầu vượt quá mục tiêu 2% của Fed. Câu chuyện lớn hơn đối với chúng tôi là khủng hoảng niềm tin đang gia tăng trong chính dữ liệu kinh tế. Sau sự điều chỉnh lớn 258,000 giảm xuống cho số liệu việc làm tháng 5 và tháng 6 năm 2025, việc chỉ giao dịch những con số tiêu đề đã trở thành một việc làm ngu xuẩn. Sự điều chỉnh này là một trong những điều chỉnh lớn nhất trong ký ức gần đây, làm lung lay niềm tin của thị trường vào các báo cáo ban đầu. Sự không chắc chắn này giờ đây càng được khuếch đại bởi chính trị, với việc bổ nhiệm một người chỉ trích nổi tiếng đứng đầu Cục Thống kê Lao động. Chúng ta giờ đây phải định giá thêm một khoản rủi ro chính trị cho mọi bản công bố dữ liệu lớn, từ việc làm đến lạm phát. Thị trường nhiều khả năng sẽ xem xét phương pháp và dự đoán các điều chỉnh một cách mạnh mẽ hơn bao giờ hết.

Chiến lược Thị trường Giữa Nghi Ngờ Dữ liệu

Chúng ta đã thấy những giai đoạn nghi ngờ dữ liệu trong quá khứ, chẳng hạn như các điều chỉnh chuẩn hàng năm lớn đối với dữ liệu bảng lương hồi đầu năm 2023. Lúc đó, thị trường đã phản ứng với sự biến động ngắn hạn mạnh mẽ khi điều chỉnh kỳ vọng kinh tế. Chúng tôi dự đoán một mô hình không chắc chắn tương tự, nhưng kéo dài hơn, trong những tháng tới. Môi trường này cho thấy việc sở hữu biến động là một chiến lược khôn ngoan. Chúng tôi nên xem xét việc mua các quyền chọn có lợi từ các biến động giá lớn, bất kể hướng nào, đặc biệt là quanh những bản phát hành dữ liệu quan trọng như báo cáo PPI sắp tới và cuộc họp FOMC tháng 9. Biến động ngụ ý trên các quỹ ETF nhạy cảm với lãi suất như TLT có khả năng sẽ gia tăng. Thay vì đặt cược theo hướng đơn giản vào việc lãi suất giảm, các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược như straddles hoặc strangles. Những vị thế này có thể có lợi từ phản ứng thị trường đáng kể đối với các số liệu kinh tế, cho dù chúng xuất hiện nóng hay lạnh bất ngờ. Việc phòng ngừa các danh mục đầu tư hiện có bằng cách sử dụng quyền chọn bán trên các chỉ số lớn cũng trở nên quan trọng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.