Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ đặt tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1667, theo ước lượng. Trách nhiệm hàng ngày của PBOC bao gồm việc thiết lập một điểm giữa cho đồng nhân dân tệ so với một rổ các loại tiền tệ, đặc biệt là đồng đô la Mỹ.

Kiểm soát Biến động

Tỷ giá tham chiếu này cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong một dải giao dịch +/- 2%. Các quyết định của ngân hàng trung ương xem xét cung, cầu thị trường, các chỉ số kinh tế và biến động tiền tệ quốc tế. Nếu đồng tiền gần đến giới hạn của dải này hoặc trở nên biến động, PBOC có thể can thiệp. Cuộc can thiệp như vậy liên quan đến việc mua hoặc bán nhân dân tệ để đảm bảo sự ổn định và điều chỉnh giá trị một cách từ từ. Hành động của PBOC xuất phát từ điều kiện kinh tế và các mục tiêu chính sách. Hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý này giúp duy trì biến động được kiểm soát cho đồng nhân dân tệ. Với việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc dự kiến sẽ định hướng đồng nhân dân tệ ở mức 7.1667 so với đồng đô la, chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ việc quản lý đồng tiền này. Hành động này rất quan trọng, đặc biệt là sau khi các dữ liệu gần đây cho thấy xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng 7 năm 2025 bất ngờ giảm 1.5%, gây áp lực giảm giá lên đồng nhân dân tệ. Tỷ giá cố định hàng ngày vì vậy là một tín hiệu hàng đầu về ý định ngay lập tức của ngân hàng trung ương. Mô hình đặt tỷ giá tham chiếu nhỉnh hơn so với kỳ vọng của thị trường cho thấy một chính sách nhằm làm chậm lại, không đảo ngược, bất kỳ điểm yếu tiềm năng nào. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, môi trường có kiểm soát này hỗ trợ các chiến lược dựa trên biến động thấp, chẳng hạn như bán các tùy chọn ngoài tiền trên USD/CNY. Ngân hàng trung ương đang báo hiệu rằng họ ưu tiên sự ổn định hơn là các biến động mạnh trong thời gian này.

So sánh với Các Xu hướng Lịch sử

Chúng tôi đã thấy một cách tiếp cận tương tự vào năm 2023, khi PBOC liên tục quản lý đồng nhân dân tệ so với đồng đô la mạnh khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang tăng lãi suất. Với lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện duy trì quanh mức 4.35%, các lý do cơ bản cho sức mạnh của đô la vẫn tồn tại. Lịch sử này cho thấy PBOC có khả năng sẽ cho phép tăng nhẹ, dần dần tỷ giá USD/CNY thay vì cho phép một sự bứt phá đột ngột. Chỉ số quan trọng cần theo dõi trong những tuần tới sẽ là giá giao dịch giao ngay gần mức biên +/- 2% quanh tỷ giá cố định hàng ngày. Một đợt tăng bền vững về phía giới hạn yếu hơn sẽ là dấu hiệu cho thấy các lực lượng thị trường bắt đầu vượt qua sự quản lý có kiểm soát của PBOC. Điều này có thể là một tín hiệu để chuẩn bị cho sự gia tăng biến động và một động thái lớn hơn trong cặp tiền tệ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.