Một quan chức cấp cao của Nhà Trắng gần đây đã chỉ ra rằng Trump đang xem xét việc sa thải Chủ tịch Fed Powell. Điều này dẫn đến những phản ứng trên thị trường như giảm giá đô la, trái phiếu và cổ phiếu, trong khi giá vàng tăng lên. Tuy nhiên, những phản ứng này là ngắn hạn khi Trump bác bỏ những tuyên bố đó, cho rằng điều này ‘cực kỳ không có khả năng’ xảy ra. Tác động của một động thái như vậy sẽ rất nghiêm trọng, ảnh hưởng đến nền kinh tế trong nhiều năm. Kỳ vọng lạm phát sẽ nhanh chóng gia tăng ngay cả khi lạm phát vẫn ổn định. Đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc sẽ mất đi sự ưa chuộng, trong khi giá vàng tăng vọt. Thị trường chứng khoán có thể phải đối mặt với một thị trường gấu chưa từng có, khiến các cuộc suy thoái trước đây trở nên nhẹ nhàng. Quốc hội Mỹ có thể ngăn chặn một kịch bản như vậy do thiệt hại không thể phục hồi mà nó có thể gây ra. Nếu Trump đề cử một Chủ tịch Fed tuân thủ, sự thay đổi sẽ rất nhỏ. Điều này là do các quyết định chính sách tiền tệ được thực hiện bởi một ủy ban thông qua biểu quyết đa số. Chúng tôi tin rằng phản ứng ban đầu của thị trường đối với những mối đe dọa này là một ví dụ kinh điển về sự biến động bị thúc đẩy bởi tiêu đề. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét những tiếng ồn này không phải là tín hiệu cho một xu hướng thị trường mới, mà là một cơ hội ngắn hạn. Mô hình dự đoán được là sự gia tăng nhanh chóng trong lo sợ, sau đó là một sự kiểm tra thực tế, khiến thị trường trở lại. Điều này tạo ra một cơ hội rõ ràng để thu lợi từ các mức phí quyền chọn bị thổi phồng do tình trạng hoảng loạn tạm thời. Ví dụ, chỉ số VIX, một thước đo độ biến động dự kiến, thường tăng vọt khi có tin tức chính trị như vậy trước khi ổn định trở lại khi sự không khả thi của sự kiện trở nên rõ ràng. Chúng tôi sẽ coi sự gia tăng trên mức trung bình gần đây từ 12-15 là cơ hội để bán tính biến động. Do đó, các nhà giao dịch có thể xem xét việc bán các hợp đồng quyền chọn strangles hoặc straddles ngắn hạn trên các chỉ số chính. Chiến lược này có lãi nếu thị trường không có biến động lớn theo hướng nào và tính biến động ngụ ý giảm xuống, đây là kết quả có khả năng xảy ra nhất. Đây là một cược trực tiếp chống lại những kịch bản cực đoan đã đề ra và là một cuộc đặt cược vào sự ổn định của các tổ chức. Thay vì tập trung vào bình luận chính trị, chúng ta nên gắn kết các chiến lược của mình với dữ liệu thực tế của Cục Dự trữ Liên bang. “Dot plot” mới nhất của ủy ban từ cuộc họp tháng 6 năm 2024 báo hiệu một sự chuyển biến quan trọng, với các quan chức hiện dự báo chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, giảm từ ba lần vào tháng Ba. Dự báo dựa trên dữ liệu này từ chính ủy ban là một chỉ báo mạnh mẽ hơn cho các sản phẩm phái sinh trái phiếu và cổ phiếu. Quan điểm thận trọng này là phản ứng trực tiếp đối với lạm phát dai dẳng, chứ không phải lời lẽ chính trị. Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 5 năm 2024 cho thấy lạm phát tổng thể giảm nhẹ xuống còn 3,3%, nhưng lạm phát cốt lõi vẫn là mối quan tâm đối với các nhà hoạch định chính sách. Đây là những con số thực sự sẽ quyết định con đường lãi suất và hiệu suất thị trường trong những tháng tới. Lịch sử cho thấy, lạm phát cao của những năm 1970 là một lời nhắc nhở mạnh mẽ về những gì xảy ra khi chính sách tiền tệ nhượng bộ trước áp lực chính trị. Fed hiện tại, dưới sự lãnh đạo của chủ tịch hiện tại, thường tham chiếu đến cam kết của mình về sự độc lập và tránh những sai lầm trong quá khứ. Sự ghi nhớ thể chế này làm cho việc đầu hàng trước các mối đe dọa bên ngoài trở nên cực kỳ khó xảy ra. Ngay cả khi một chủ tịch khác được đề cử, chính sách tiền tệ được quyết định bởi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Với 12 thành viên bỏ phiếu, hệ thống này được thiết kế để chịu đựng trước ảnh hưởng của bất kỳ cá nhân nào. Cấu trúc này đảm bảo sự liên tục của chính sách và đóng vai trò như một bộ đệm quan trọng chống lại những thay đổi đột ngột, có động cơ chính trị.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.