Đấu giá trái phiếu chính phủ 2 năm gần đây của Nhật Bản đã trải qua sự nhu cầu mạnh mẽ, đạt được tỷ lệ đấu giá trên lượng cung cấp là 3.90. Đây là mức tăng so với tỷ lệ 3.77 quan sát được vào tháng 5. Lợi suất trung bình cho đợt đấu giá này được ghi nhận ở mức 0.729%, với lợi suất tại mức giá chấp nhận thấp nhất là 0.735%. Đuôi đấu giá đã mở rộng nhẹ thành 0.012 yên từ 0.009 yên trong đợt đấu giá trước đó.

Sự quan tâm đến nợ công Nhật Bản

Có vẻ như có một sự quan tâm đến nợ công Nhật Bản ngắn hạn, được thúc đẩy bởi những bất ổn liên tục liên quan đến định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và môi trường lãi suất toàn cầu. Sự quan tâm mạnh mẽ này đối với đấu giá trái phiếu chính phủ 2 năm của Nhật Bản, với tỷ lệ đấu giá trên lượng cung cấp cải thiện từ 3.77 lên 3.90 trong tháng trước, cho thấy một sự gia tăng đáng kể trong nhu cầu từ các nhà đầu tư cố định thu nhập. Về mặt thực tiễn, điều này có nghĩa là cho mỗi 100 yên trái phiếu có sẵn, các nhà đầu tư sẵn sàng mua lượng 390 yên—một tín hiệu cho thấy sự khao khát không đã giảm, mặc dù lợi suất vẫn dưới 1%. Lợi suất trung bình dừng lại ở mức 0.729%, trong khi mức giá chấp nhận thấp nhất chuyển thành lợi suất cao hơn một chút là 0.735%. Hơn nữa, đuôi đấu giá—về cơ bản là khoảng cách giữa lợi suất trung bình và mức giá chấp nhận thấp nhất—đã mở rộng nhẹ thành 0.012 yên. Điều này phản ánh một dải đấu giá hơi rộng hơn, thường được hiểu là sự thận trọng hoặc do dự xuất hiện, ngay cả trong bối cảnh nhu cầu cao.

Ý nghĩa thị trường

Sự chú ý hiện tại xung quanh trái phiếu ngân hàng chính phủ ngắn hạn chủ yếu được cung cấp bởi sự không chắc chắn bao quanh định hướng tiền tệ từ ngân hàng trung ương và một bối cảnh lãi suất toàn cầu hỗn hợp. Rõ ràng là một số nhà đầu tư đang chọn cách định vị một cách thận trọng hơn, có thể là dự đoán những thay đổi chưa được xác nhận nhưng đã được bàn luận rộng rãi trong các cuộc thảo luận vĩ mô. Điều này có nghĩa là gì đối với chúng ta trong không gian phái sinh khá rõ ràng. Chúng ta có thể thấy sự chú ý lớn hơn bình thường chuyển sang các kỳ hạn ngắn hơn, và điều này có ý nghĩa đối với cách mà các kỳ vọng lãi suất trong tương lai được định giá. Đáng chú ý là khi lợi suất bị nén lại và đuôi đấu giá mở rộng, sự biến động ngụ ý trong các hợp đồng liên quan có thể chuyển động đồng bộ, điều này có thể mở ra các cơ hội giá trị tương đối—mặc dù chỉ dành cho những ai đã chuẩn bị từ trước. Xem cách mà phân khúc 2 năm đang hấp thụ nguồn cung có thể phục vụ như một thước đo cho tâm lý chung và cung cấp dấu hiệu về loại phí bảo hiểm—nếu có—vẫn đang được định giá trong sự biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.