Philip Lane, thành viên hội đồng điều hành của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và là nhà kinh tế trưởng của ngân hàng, sẽ có bài phát biểu thảo luận về chương trình chính sách tiền tệ rộng lớn hơn tại ECB. Những suy nghĩ của ông được kỳ vọng sẽ làm sáng tỏ triển vọng của ngân hàng trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Ngoài ra, Phó Chủ tịch ECB, Luis de Guindos, sẽ phát biểu với khán giả tại một sự kiện ở San Lorenzo del Escorial, gần Madrid. Những bài phát biểu này là một phần trong cam kết liên tục của ECB đối với tính minh bạch và giao tiếp liên quan đến các quyết định chính sách tiền tệ của mình.

Tỷ Giá EUR USD

Khi tỷ giá EUR/USD gần đến ngưỡng 1.2, sự chú ý đang chuyển hướng sang các phản ứng tiềm năng của ECB. Một tỷ lệ gần mức này có thể khiến ngân hàng xem xét các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, phù hợp với các mục tiêu kinh tế. Kết quả của những bài phát biểu này có thể ảnh hưởng đến nhận thức và kỳ vọng của thị trường về quỹ đạo chính sách của ECB. Những sự kiện như vậy thường được theo dõi chặt chẽ vì chúng có thể cung cấp tín hiệu cho các hành động chính sách tiền tệ trong tương lai. Bài phát biểu sắp tới của Lane, với sự tập trung vào chương trình tiền tệ rộng lớn hơn, có khả năng sẽ đi xa hơn những biện pháp gần đây và đề cập đến cách mà tổ chức dự định quản lý áp lực lạm phát trong khi hỗ trợ tăng trưởng chậm lại. Mặc dù các động thái lãi suất ngắn hạn không có khả năng được công bố công khai, nhưng tông điệu và nhấn mạnh mà ông áp dụng có thể điều chỉnh lại kỳ vọng, đặc biệt đối với những ai đang cố gắng xác định khi nào điều chỉnh lãi suất tiền gửi tiếp theo có thể đến. De Guindos cũng sắp sửa phát biểu, và mặc dù các Phó Chủ tịch thường tránh việc tuyên bố các thay đổi chính sách rõ ràng, nhưng những nhận xét của ông thường phản ánh tâm trạng chung của nội bộ. Căn cứ vào cuộc thảo luận gần đây, ông có thể dựa vào các chủ đề về ổn định giá cả, sự yếu kém trong nhu cầu tín dụng và xu hướng tiêu dùng hiện tại trong toàn khối. Những quan sát này, ngay cả khi gián tiếp, thường đóng vai trò như những cái nhìn trước cho các quyết định được chính thức hóa trong các cuộc họp của Ủy ban điều hành.

Độ Nhạy Ngang Qua Các Sản Phẩm Lãi Suất

Hiện tại, các hợp đồng tương lai tiền tệ đang nghiêng khá đều về hướng di chuyển tiếp theo, nhưng nếu một trong hai bài phát biểu này nghiêng về tông điệu ôn hòa, chúng ta có thể thấy sự gia tăng độ nhạy trong các sản phẩm lãi suất, đặc biệt là ở giữa đường cong. Đó là nơi mà mức giá vẫn không chắc chắn. Chúng tôi đã thấy lãi suất mở bắt đầu thu hẹp đáng kể ở đó, điều này gợi ý rằng một tâm lý chờ đợi đã chiếm ưu thế. Trong thực tế, điều đó có thể có nghĩa là nhiều khoảng cách hơn trong việc gia nhập và logic dừng chặt chẽ hơn trong việc định vị. Cặp tiền tệ lơ lửng quanh 1.2 đã tạo ra một số khó chịu. Để có bối cảnh, sự tăng giá bền vững vượt quá ngưỡng đó thường kéo theo sự giảm sút trong xuất khẩu và suy yếu các dự báo lạm phát trong các nước cốt lõi, đặc biệt là Đức và Hà Lan. Ngân hàng có thể không bình luận trực tiếp về mức độ này, mặc dù các nhà giao dịch nên giữ cảnh giác với các đề cập bên lề về “giám sát tỷ giá” hoặc cách diễn đạt tương tự – đó là thời điểm mà can thiệp chủ động hoặc điều chỉnh hướng dẫn tương lai không thể bị loại trừ. Chúng tôi dự đoán sẽ có hoạt động gia tăng trong các hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ châu Âu quanh những bài phát biểu này. Các chỉ số biến động đã giữ ở mức thấp trong hai phiên giao dịch vừa qua, nhưng các tùy chọn ngắn hạn có thể trở nên hấp dẫn hơn cho những ai kỳ vọng vào các phản ứng không đối xứng. Nếu Lane giới thiệu bất kỳ dự báo bất ngờ nào, ngay cả về các dự báo vĩ mô của năm tới, thì độ nhạy có thể tăng nhanh. Vì vậy, có thể đáng để xem xét lại mức độ tiếp xúc trong STIRs và bunds, vì các động thái suy diễn hiện tại không phản ánh khả năng thay đổi tông điệu. Những biện pháp được trình bày trong các bài phát biểu không được kỳ vọng sẽ xa rời quan điểm đồng thuận, nhưng sự nhấn mạnh và thời điểm sẽ quan trọng. Không chỉ là những gì được nói, mà còn là động lực đằng sau nó. Hiện tại, chênh lệch giữa các hoán đổi kỳ hạn euro và hợp đồng đô la cũng vẫn ở mức thấp lịch sử, cho thấy thị trường tiếp tục nghiêng về các con đường tiền tệ khác nhau trong nửa cuối năm. Nếu một trong hai diễn giả mở cửa cho việc nới lỏng sớm hơn so với các dự báo hiện tại, chúng tôi có thể thấy chênh lệch điều chỉnh nhanh chóng hơn bình thường. Các vị trí gamma ngắn có thể chịu áp lực trong trường hợp đó. Chúng tôi cũng đã nhận thấy sự định vị mạnh hơn trong các tùy chọn mua euro gần đây, cho thấy sự chuẩn bị cho một đợt tăng vượt qua ngưỡng 1.2. Nếu có những tín hiệu ôn hòa trong khi cặp tiền giữ trên các mức trung bình động quan trọng, điều đó sẽ tạo điều kiện cho một sự bứt phá nhanh. Các nhà giao dịch phải sẵn sàng phản ứng – không có nhiều chỗ cho sự tự mãn khi các yếu tố cơ bản có thể được cập nhật ngay lập tức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.