Vào thứ Ba, nhiều lãnh đạo ngân hàng trung ương đã có những bài phát biểu về nền kinh tế và chính sách của họ. Những người phát biểu bao gồm đại diện từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Hàn Quốc. Các cuộc thảo luận diễn ra tại Diễn đàn ECB ở Sintra, Bồ Đào Nha, và đề cập đến triển vọng kinh tế cũng như định hướng chính sách trong tương lai. Diễn đàn cung cấp cơ hội để nắm bắt thông tin về quan điểm và chiến lược của các ngân hàng trung ương khác nhau. Buổi cuối của diễn đàn Sintra sẽ tiếp tục hôm nay, đi sâu hơn vào điều kiện kinh tế và các chính sách tiền tệ. Các bài phát biểu nhằm cung cấp cái nhìn tổng quan về lập trường hiện tại và con đường tương lai của từng ngân hàng. Phần ban đầu đó nêu rõ cách mà những nhân vật hàng đầu từ một số ngân hàng trung ương—cụ thể là Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Nhật Bản, và Ngân hàng Hàn Quốc—đã chia sẻ suy nghĩ hiện tại của họ về điều kiện kinh tế và dự đoán lãi suất. Bối cảnh là cuộc họp thường niên của ECB ở Bồ Đào Nha, một địa điểm thường xuyên được sử dụng để phát đi tín hiệu chính sách. Khi lạm phát, sự chậm lại trong tăng trưởng và động lực lương tiếp tục phân hóa giữa các vùng trên thế giới, những lời nói của họ mang tính thực tiễn cao. Đây không phải là một sự kiện trang trọng—đây là nơi chúng ta có thể theo dõi những gì có thể thay đổi trong chính sách, và quan trọng hơn, khi nào. Những người quan tâm đến các quyết định về lãi suất đã đặc biệt chú ý đến cách mà các nhà hoạch định chính sách trung ương mô tả sự kiên định của lạm phát. Khi các nhà hoạch định chính sách lớn sử dụng những cụm từ như “lâu hơn mong đợi” hoặc “vẫn đang vượt mục tiêu”, chúng ta nên hiểu đó là dấu hiệu cho thấy việc cắt giảm lãi suất không phải là điều sắp xảy ra. Các nhà giao dịch dựa vào những giả định trước đó về việc điều chỉnh lãi suất hiện đang điều chỉnh lại thời gian của họ. Hầu hết các diễn giả, bao gồm Powell và Bailey, đã chọn sự thận trọng, nhấn mạnh áp lực giá cả đang tiếp tục mặc dù dữ liệu cải thiện ở một số lĩnh vực. Điều này được củng cố, mặc dù một cách tinh tế, bởi những bình luận ủng hộ một cách tiếp cận ‘chờ và xem’. Người kế nhiệm Kuroda, Ueda, đã cung cấp cái nhìn về quỹ đạo thắt chặt chính sách của Nhật Bản, điều này được thể hiện dưới dạng thận trọng nhưng kiên định. Thông điệp rõ ràng: Ngân hàng không vội vã nhưng có ý định tiếp tục tiến về phía bình thường hóa một cách dần dần. Điều đó có ý nghĩa—chẳng hạn, chúng ta đã thấy phản ứng trong biến động chéo của yen và đường cong kỳ hạn trên JGB. Đối với chúng ta, tông màu trên tất cả các ngân hàng trung ương có phần thiên về sự kiên nhẫn. Điều này cho thấy rằng việc định giá trong ngắn hạn cho việc nới lỏng tăng tốc có thể một lần nữa chịu áp lực. Nếu chỉ nhìn vào các ảnh hưởng từ những nhận xét hôm thứ Ba, độ biến động ngụ ý trên các hợp đồng nhạy cảm với lãi suất đã tăng lên, đặc biệt là trong các hợp đồng liên quan đến không gian lãi suất 2 năm và 5 năm. Các nhà mua gamma vẫn chưa rút lui. Điều đó cho thấy vị trí vẫn mang tính thận trọng. Đường đi của sự kháng cự nhẹ nhất từ đây, có vẻ như, là nghiêng về chiều ngang hơn là giảm về lợi suất. Trong các phiên sắp tới, cần theo dõi kỹ phản ứng đối với những bình luận cuối cùng hôm nay ở Sintra. Nếu có bất kỳ bất ngờ ôn hòa nào xảy ra—và không có điều nào thực sự được đưa ra trong các phiên trước—nó có thể thay đổi các mức phí ngắn hạn. Nhưng cho đến nay, hướng dẫn vẫn giữ nguyên: mục tiêu lạm phát vẫn nằm ngoài tầm mắt của một số ngân hàng, và trong khi sự thừa hơi có thể xuất hiện trong một số điểm dữ liệu, chưa có cơ quan lớn nào chỉ ra sự sẵn sàng để nới lỏng ngay lập tức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.