Sau cuộc họp vào tháng 7, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã quyết định giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng từ 4,25% đến 4,50%. Điều này đã được nhiều người dự đoán do điều kiện kinh tế hiện tại. Chủ tịch Fed cho biết nền kinh tế vẫn còn vững mạnh mặc dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, và tỷ lệ thất nghiệp thấp cho thấy gần như đạt tối đa việc làm. Một vài nhà chính sách đã bày tỏ mong muốn giảm lãi suất. Động lực hiện tại trong chi tiêu của người tiêu dùng và lĩnh vực bất động sản đang góp phần vào sự tăng trưởng kinh tế vừa phải.

Triển vọng Kinh tế

Bản thông báo của Fed cho thấy sự không chắc chắn tiếp tục về triển vọng kinh tế, ngay cả khi các chỉ số chính báo hiệu sự tăng trưởng vừa phải trong năm 2025. Lạm phát vẫn ở mức cao hơn một chút mặc dù thị trường lao động vẫn mạnh mẽ. Hai tiếng nói bất đồng trong Fed thích một sự giảm lãi suất, cho rằng các chính sách hiện tại quá khắt khe. Công cụ CME FedWatch cho thấy khả năng thấp về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 7, mặc dù có khả năng cao hơn cho việc cắt giảm vào tháng 9. Các nhà chính sách kỳ vọng sẽ có thêm các cắt giảm lãi suất trong những năm tiếp theo, cho thấy có những điều chỉnh kinh tế phía trước. Phản ứng của thị trường thấy đồng đô la Mỹ biến động nhưng vẫn giữ vị trí mạnh mẽ so với các loại tiền tệ khác như đô la Úc. Bản đồ nhiệt hiển thị phần trăm thay đổi của các loại tiền tệ lớn so với đồng đô la, càng nhấn mạnh các câu chuyện và kỳ vọng kinh tế xung quanh các quyết định về lãi suất và chính sách tài khóa trong tương lai. Với việc Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định, chúng tôi thấy những tuần tới sẽ là một giai đoạn giao dịch dựa trên dữ liệu. Sự chia rẽ trong Fed, với một số thành viên mong muốn cắt giảm, có nghĩa là mọi báo cáo về lạm phát và việc làm sẽ được xem xét kỹ lưỡng. Điều này tạo ra cơ hội trong các sản phẩm phái sinh lãi suất, đặc biệt là xung quanh cuộc họp chính sách tháng 9, nơi mà thị trường đang định giá khả năng cao về một đợt cắt giảm.

Chiến lược Giao dịch

Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược hưởng lợi từ sự không chắc chắn này về thời điểm, thay vì hướng đi. Trong khi con đường cuối cùng có khả năng thấp hơn cho lãi suất, hành trình đến đó sẽ không suôn sẻ. Các tùy chọn trên hợp đồng tương lai SOFR cho các hợp đồng tháng 9 và tháng 12 năm 2025 có thể được sử dụng để chuẩn bị cho một Fed kiên nhẫn hoặc một bước đi sớm một cách bất ngờ. Sự mạnh mẽ không ngừng của đồng đô la Mỹ, đặc biệt là so với các đồng tiền như đô la Úc, phản ánh sự khác biệt trong chính sách này. Dữ liệu gần đây cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ giữ vững ở mức 4,0% đối lập với các dấu hiệu suy giảm ở các nền kinh tế khác, biện minh cho mức cao của đồng đô la. Chúng tôi nghĩ rằng các vị thế mua lâu dài đồng đô la so với một rổ các loại tiền tệ có ngân hàng trung ương ít diều hâu hơn vẫn là một chiến lược khả thi. Môi trường này có những âm vang của những gì chúng ta đã thấy vào cuối năm 2023, khi thị trường đang cố gắng xác định thời điểm kết thúc chu kỳ tăng lãi suất lịch sử đó. Việc chuyển từ trạng thái giữ lãi suất sang chu kỳ giảm thường không mượt mà và thường gây ra sự biến động. Do đó, chúng tôi dự đoán những biến động giá tương tự trong hai tháng tới. Với Fed giữ lãi suất, chúng tôi đang chú ý đến các số liệu kinh tế sắp tới. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng gần đây, cho thấy lạm phát cơ bản vẫn giữ ở mức 3,3% cao, hỗ trợ cho quyết định của Fed trong việc chờ đợi. Chúng tôi đang chuẩn bị cho những biến động lớn của thị trường xung quanh các dữ liệu việc làm và lạm phát sắp được công bố, vì chúng sẽ là những tác nhân chính cho việc định giá lại dự báo của Fed. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.