RBC duy trì một triển vọng thận trọng đối với EUR/USD, dự kiến mục tiêu cuối quý 2 là 1.14 và tăng nhẹ lên 1.15 vào cuối quý 3. Quan điểm thận trọng này tương phản với kỳ vọng rộng rãi của thị trường về một sự gia tăng mạnh mẽ hơn. Sự tăng giá của EUR/USD trong năm nay được thúc đẩy bởi tin tức tài chính vào tháng 3 từ Đức, thông báo về thuế quan vào tháng 4 và sự thay đổi trong vị thế thị trường từ trạng thái bán ròng sang mua ròng, được hỗ trợ bởi nhu cầu từ các hợp đồng quyền chọn.

Giả định và Kỳ vọng

RBC giả định rằng trạng thái thuế quan hiện tại sẽ duy trì, việc thay đổi có thể làm thay đổi các dự đoán. Nếu không có cú sốc mới, EUR/USD được kỳ vọng sẽ củng cố hơn là bứt phá. Cả ECB và Fed đều ổn định về chính sách của họ, hạn chế sự phân kỳ lãi suất như một yếu tố thúc đẩy sức mạnh đồng Euro. Dòng vốn ETF vào châu Âu đã dừng lại, và tâm lý khu vực Eurozone cùng với các chỉ số sản xuất vẫn gần trung lập, cho thấy sự thiếu hụt hỗ trợ vĩ mô mạnh mẽ. RBC làm dịu kỳ vọng đối với EUR/USD, với các yếu tố kích thích ngày càng phai nhạt, dữ liệu kinh tế trung lập và sự ổn định chính sách ở cả hai bên Đại Tây Dương. Một phạm vi củng cố có vẻ khả thi hơn là một cú bứt phá trong vài tháng tới.

Phân tích Thị Trường và Vị Thế

Những gì chúng tôi đã thấy cho đến nay là một đánh giá kiên định, dựa trên dữ liệu, cho thấy rằng sự tăng giá của Euro so với Dollar có thể đang cạn kiệt sức lực—trong thời điểm hiện tại. Sự thận trọng của RBC đứng trong tương phản với các thành viên thị trường lạc quan hơn, những người có thể đang tìm kiếm cặp này tăng rõ rệt trong thời gian ngắn. Quan điểm của họ, như đã nêu, không phải là không có giá trị. Sự tăng giá này chủ yếu dựa trên các sự kiện cụ thể hơn là một sự gia tăng nền tảng trong tiến bộ kinh tế của Eurozone. Những sự kiện này bao gồm thông báo ngân sách ở Berlin, các thay đổi trong điều kiện thương mại, và một điều chỉnh đáng chú ý trong vị thế đầu cơ, hiện đã được định giá lớn. Về bản chất, RBC xem cặp này đang bước vào một loại phòng chờ—chuyển động chậm trong một phạm vi, treo giữa những can thiệp tài chính hỗ trợ và một bối cảnh chính sách tiền tệ toàn cầu đang gây ra rất ít bất ngờ. Các con đường lãi suất cho cả Fed và ECB hiện đang hoạt động khá dự đoán; với sự ổn định này, cơ hội cho các động thái định hướng sắc bén đã giảm lại. Hầu hết các yếu tố gây ra những biến động lớn—đặc biệt là sự phân kỳ lãi suất không kiểm soát—đã thực sự bị trung hòa. Morgan, ví dụ, chỉ ra rằng động lực vĩ mô bên trong khu vực vẫn còn yếu. Mặc dù không xấu đi, nhưng chắc chắn nó không thúc đẩy nhu cầu đối với Euro một cách thuyết phục. Và với các dòng vốn dựa trên chỉ số như ETFs đã cạn kiệt, chúng ta đang phải đối mặt với áp lực mua giảm từ các nhà đầu tư thụ động. Điều đó để lại các cược định hướng chủ yếu trong tay các tài khoản đầu tư đầu cơ—những người có khả năng phản ứng với các tín hiệu hàng ngày như hướng dẫn trong tương lai, chênh lệch lãi suất thực tế, hoặc độ dốc quyền chọn. Hơn nữa, chính sách thuế quan chưa có sự thay đổi, và cho đến khi có điều gì đó cụ thể hơn, không có kỳ vọng rằng nó sẽ thay đổi. Kịch bản vẫn giữ nguyên. Nếu thuế quan thay đổi theo hướng nào—tăng hay giảm—nó sẽ mở ra những con đường mới cho chuyển động, đặc biệt là ở phía quyền chọn. Tuy nhiên, điều đó vẫn nằm ngoài kịch bản cơ bản cho đến nay. Chúng tôi sẽ theo dõi, tất nhiên, nhưng chỉ hành động khi động lực tăng lên một cách bền vững, được xác nhận bởi dữ liệu. Nhìn vào vị thế của riêng chúng tôi ở đây, chúng tôi đang coi ranh giới trên của phạm vi EUR/USD hiện tại như một sự nghiêng hơn là một ứng cử viên bứt phá. Đối với các nhà giao dịch có khả năng sử dụng quyền chọn, đây là khoảng thời gian để tập trung vào sự suy giảm giá trị quyền chọn và duy trì các chiến lược straddle gần giá. Vega thấp, vì vậy có không gian để làm việc với theta một cách mạnh mẽ, nhưng không đuổi theo mọi pip. Các động thái giao dịch có thể mang lại cơ hội nhanh chóng, nhưng kỳ vọng chúng sẽ tiếp tục mà không có tin tức mới hoặc một sự bứt phá rõ ràng trong dữ liệu kinh tế sẽ để lại quá nhiều trên bàn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.