Ngân hàng Trung ương Châu Âu nhấn mạnh tầm quan trọng của việc ra quyết định tại mỗi cuộc họp. Họ không cam kết vào bất kỳ con đường cụ thể nào cho lãi suất, đảm bảo tính linh hoạt trong các cuộc họp tương lai. ECB dự định dựa nhiều hơn vào dữ liệu để hướng dẫn các quyết định, khi họ tiếp cận mức thấp hơn trong khoảng trung lập ước tính, nằm trong khoảng từ 1,75% đến 2,25%.

Cách Tiếp Cận Của Cơ Quan Tiền Tệ

Điều này có nghĩa là các cơ quan tiền tệ dự định đưa ra quyết định từng bước một, mà không ràng buộc bản thân vào bất kỳ lời hứa dài hạn nào về lãi suất. Bằng cách này, họ để lại không gian để phản ứng nếu dữ liệu đến yêu cầu thay đổi cách tiếp cận. Các nhà hoạch định chính sách đã làm rõ rằng họ sẽ không bị vội vàng. Điều này tự nó thay đổi kỳ vọng ngắn hạn. Ở mức hiện tại, họ thấy lãi suất gần những gì họ tin rằng không cả thúc đẩy tăng trưởng cũng không kiềm chế nó—khu vực trung lập. Đây là một khoảng, không phải một con số chính xác, và họ đang từ từ tiến dần về phía dưới của nó. Khi các nhà hoạch định chính sách tiếp cận ngưỡng này, họ tạm dừng để đánh giá xem liệu có cần hành động thêm hay không. Chúng tôi mong đợi nhiều yếu tố khác sẽ ảnh hưởng đến số liệu lạm phát, cập nhật lương, và các con số nhu cầu trong thời gian tới. Đối với những người chúng ta theo dõi các đường cong kỳ hạn và đánh giá vị trí ngắn hạn, đã trở nên rõ ràng hơn rằng các cam kết về một chuỗi cắt giảm lãi suất dài sẽ được tránh xa. Nhóm của Lagarde đang cho thấy họ muốn có sự linh hoạt tại mỗi thời điểm, mà không đưa ra hướng dẫn mở rộng. Điều đó làm cho sự biến động ở đầu ngắn trở nên phản ứng mạnh mẽ hơn, có thể thậm chí là lo lắng, đặc biệt là xoay quanh các công bố kinh tế quan trọng. Lịch dữ liệu sẽ không chỉ để trình diễn. Động lực lương, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ, có giá trị và có khả năng vẫn sẽ được theo dõi chặt chẽ. Các chỉ số lạm phát cốt lõi, đặc biệt là những chỉ số bắt nguồn từ sự tăng trưởng lương và các thành phần không năng lượng, có thể điều hướng các tuyên bố tiếp theo hơn là các dự báo. Thật hợp lý khi mong đợi giá cả tức thời nghiêng về phía thận trọng cho đến khi có bằng chứng xuất hiện buộc họ phải hành động.

Biến Động Trong Kỳ Vọng Thị Trường

Các nhà giao dịch nên giữ sự linh hoạt, theo dõi không chỉ các cuộc họp tháng Ba hoặc tháng Sáu, mà còn những gì xảy ra ở giữa. Đặt giá quá xa mà không có xác nhận từ ngân hàng trung ương có thể dẫn đến rủi ro giảm. Các cắt giảm lãi suất—khi chúng xảy ra—dự kiến sẽ không được thực hiện tất cả cùng một lúc hoặc theo một lịch trình. Hiện nay có khả năng ngày càng tăng rằng khoảng dừng giữa các động thái có thể kéo dài lâu hơn một số người đã dự đoán. Nhìn lại các bình luận của Schnabel vào đầu tháng này, rõ ràng không phải tất cả các thành viên đều hào hứng. Giờ đây, không gian cho các quan điểm khác nhau có thể ảnh hưởng đến tâm lý giữa các cuộc họp đang ngày càng tăng. Khi những khác biệt này diễn ra, các lãi suất ngụ ý trên các thời hạn gần sẽ tiếp tục đối mặt với những thay đổi đột ngột. Chúng tôi, như nhiều người khác, đang điều chỉnh cho một khoảng tin cậy rộng hơn xung quanh các kết quả của ECB. Những người giao dịch gần đầu ngắn nên chú ý đến sự không đồng nhất giữa những bất ngờ dữ liệu và giá lãi suất. Ngay cả những thay đổi nhỏ trong các khảo sát hoặc xu hướng lương của Đức cũng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng. Mọi người cũng nên chú ý đến các hoạt động trong hành lang ngắn hạn và các điều chỉnh của cơ sở cho vay—chúng đã trở thành chỉ số trực tiếp hơn về mức độ chặt chẽ của chính sách, ngay cả khi lãi suất chính không thay đổi. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.