Vào ngày 11 tháng 6 năm 2025, trong giao dịch châu Á, tin tức xuất hiện về những diễn biến không khả quan từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London. Sự ra đi sớm của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent gợi ý rằng kết quả có thể không khả quan, để Bộ trưởng Thương mại Lutnick và những người khác tiếp tục thảo luận. Một thỏa thuận đã được đạt được, được mô tả là “bắt tay cho một khuôn khổ” để bắt đầu thực hiện những gì đã được quyết định trước đó ở Geneva, chờ sự phê duyệt từ các lãnh đạo Mỹ và Trung Quốc. Trong khi điều này ngụ ý rằng có sự giảm nhẹ trong căng thẳng, nó thực chất chỉ là một sự nhắc lại các cam kết trước đó mà không có những đột phá mới. Do đó, các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như EUR, AUD, NZD, GBP và CAD đã giảm so với đô la Mỹ, mặc dù không đáng kể. Ngược lại, chứng khoán Trung Quốc đã có sự tăng trưởng. Bên cạnh đó, một tòa án phúc thẩm của Mỹ đã quyết định rằng các mức thuế quan rộng rãi của Trump sẽ vẫn có hiệu lực trong quá trình tố tụng pháp lý đang diễn ra, với lập luận dự kiến sẽ diễn ra vào ngày 31 tháng 7. Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Nhật Bản cho tháng Năm suy yếu hơn kỳ vọng, cho thấy áp lực giá giảm do chi phí nhập khẩu giảm. Sự chú ý hiện chuyển sang việc phát hành dữ liệu CPI của Mỹ lúc 08:30 theo giờ miền Đông vào thứ Tư. Tin tức sớm về sự tiến triển chậm chạp giữa hai đối tác thương mại đã rõ ràng làm bất an thị trường tiền tệ, mặc dù theo cách tính toán tương đối. Sự ra đi của Bessent trước khi các cuộc đàm phán kết thúc không được xem nhẹ. Nó cho thấy rằng các cuộc thảo luận không đạt được động lực mới. Bắt tay đó, trong khi gợi ý rằng cả hai bên muốn tránh để căng thẳng gia tăng, thực chất chỉ là về hình thức hơn là những thay đổi trong chính sách hay triển vọng. Thật đáng chú ý là bầu không khí có vẻ quản lý được nhưng không cung cấp sự rõ ràng mới về thuế quan hay dòng hàng hóa. Rủi ro nhạy cảm của các loại tiền tệ đã giảm nhẹ, nhưng tổn thất được kiểm soát. Điều này cho thấy cách mà các nhà đầu tư thị trường đã đánh giá thông điệp này một cách cẩn trọng, nhận ra rằng kỳ vọng đã bị suy giảm. Những hy vọng tắt dần không được thay thế bằng sự hoảng loạn—chỉ có một âm điệu vững chắc hơn cho đô la, nhất quán với sự giảm bớt nhu cầu cho các giao dịch theo định hướng trong thời gian gần. Chứng khoán ở Trung Quốc, tuy nhiên, đã phản ứng trực tiếp hơn—với một sự tăng trưởng phản ánh sự mong đợi địa phương về việc giảm bớt ma sát hoặc có thể là sự khuyến khích từ chính phủ ở hậu trường. Nhưng cũng cần phải thừa nhận rằng nhiều phản ứng đó có thể xuất phát từ việc định vị, khi các nhà đầu tư đại lục thường nhanh nhạy hơn với những cảm xúc thương mại so với các nhà tham gia nước ngoài. Giờ đây, phán quyết của tòa án khẳng định rằng các mức thuế vẫn được duy trì giữ cho sự không chắc chắn còn tồn tại. Các biện pháp của Trump vẫn hiệu lực đảm bảo rằng chi phí nhập khẩu vẫn ở mức cao, ít nhất là tạm thời. Việc lập luận sẽ kéo dài đến giữa mùa hè mở rộng thời gian mà thị trường sẽ cần để định giá một mức độ trì trệ thương mại nào đó. Bên cạnh đó, báo cáo PPI tháng Năm của Nhật Bản đã gây bất ngờ với chiều hướng yếu hơn. Giá mà các nhà sản xuất nhận được cho thấy chi phí đầu vào giảm, chủ yếu do nhập khẩu rẻ hơn. Điều này tạo thêm không gian cho các quan chức tiền tệ điều hướng các cuộc thảo luận về lạm phát trong tương lai mà không cần sự khẩn cấp. Tuy nhiên, đối với chúng tôi theo dõi hướng đi rộng hơn thông qua các cặp đồng yên, điều này vẫn làm gia tăng lý do cẩn trọng, đặc biệt là tại các mức kiểm tra lại so với đô la. Tất cả những điều này làm cho việc phát hành dữ liệu CPI sắp tới ở Hoa Kỳ trở nên càng quan trọng hơn. Các nhà giao dịch sẽ không chỉ theo dõi tiêu đề, mà còn theo dõi xu hướng trong lĩnh vực nhà ở và lương, để đánh giá xem mức giá hiện tại của Fed có giữ nguyên hay không. Một cái đọc yếu hơn sẽ tăng cường thêm nhu cầu cho đô la chỉ trong trường hợp có sự định vị phòng thủ mới, đặc biệt nếu chứng khoán phản ứng kém.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.