Đồng Rupee Ấn Độ tiếp tục mất giá so với đồng Đô la Mỹ giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng sau các cuộc tấn công của Ấn Độ trong khuôn khổ “Chiến dịch Sindoor.” Những hành động này được thực hiện sau một cuộc tấn công chết người của phiến quân ở Kashmir, với Pakistan phản ứng bằng cách phủ nhận sự liên quan và lên án các cuộc tấn công. Trong khi đó, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ có thể can thiệp để ổn định thị trường nếu tình trạng biến động tiếp tục diễn ra. Cặp USD/INR có thể gặp phải sức cản do sự phụ thuộc thấp của Ấn Độ vào xuất khẩu, tạo một số đệm chống lại thuế quan của Mỹ. Dòng chảy vốn hạn chế đã hỗ trợ đồng INR, mặc dù mối quan tâm về tăng trưởng tại Mỹ tăng lên đã ảnh hưởng đến giá dầu, một thành phần quan trọng trong hoạt động nhập khẩu của Ấn Độ. Mặc dù vậy, tỷ lệ lạm phát ở Ấn Độ gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong vòng hơn năm năm, trong khi tăng trưởng GDP đã giảm tốc, khiến RBI tập trung vào những lo ngại về tăng trưởng.

Tổng quan về kinh tế Mỹ

Tại Mỹ, đồng Đô la tăng giá khi Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất giữa những bất ổn liên quan đến thuế quan. Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ các cuộc đàm phán cấp cao Mỹ-Trung sắp tới sau các dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy sức mạnh trong lĩnh vực dịch vụ. Trong khi đó, Ấn Độ đang tiến hành một cuộc diễn tập giả mạo toàn quốc để chuẩn bị cho các cuộc tấn công thù địch tiềm tàng giữa bối cảnh căng thẳng với Pakistan. Cặp USD/INR hiện giao dịch gần mức 84.60, với hỗ trợ gần 84.10 và kháng cự quanh mức trung bình di chuyển hàm mũ chín ngày ở 84.69. Một sự di chuyển vượt qua những mức này có thể ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn của cặp tiền này. Với những gì chúng ta thấy hiện nay, sức mạnh của đồng Đô la chủ yếu được thúc đẩy bởi lập trường của Cục Dự trữ Liên bang — giữ vững lãi suất bất chấp những lo ngại về thuế quan và các cuộc thảo luận thương mại, đặc biệt là với Trung Quốc. Powell duy trì tư thế cẩn trọng của ngân hàng trung ương, không thực hiện cắt giảm lãi suất ngay cả khi có những tín hiệu trái chiều từ nền kinh tế rộng lớn hơn. Dữ liệu từ lĩnh vực dịch vụ cho thấy sự kiên cường, củng cố cách tiếp cận “chờ xem” này thay vì khơi dậy sự cấp bách cho bất kỳ điều chỉnh nào. Điều đó tự nhiên ảnh hưởng đến cách chúng ta tiếp cận đồng Đô la từ đây — đặc biệt khi nó tìm thấy sự hỗ trợ từ những kỳ vọng về lãi suất. Không có sự nới lỏng đột ngột đồng nghĩa với việc không có sự giảm sút đáng kể trong dòng chảy do lợi suất dẫn dắt. Đối với những ai đang theo dõi cặp USD/INR, sự ổn định ở phía Mỹ giữ cho áp lực nghiêng nhẹ lên phía trên trừ khi có điều gì mới tác động đến đồng Rupee theo chiều ngược lại. Đồng thời, việc đồng Đô la không chịu lùi cũng ngăn cản những yêu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư nước ngoài đối với đồng INR.

Chính sách tiền tệ trong nước và phản ứng của thị trường

Chuyển sự chú ý đến không gian trong nước, sự do dự của RBI trong việc hành động vội vàng về lãi suất, đặc biệt là sau khi có dữ liệu lạm phát nhẹ, xứng đáng được chú ý. Một mức giá tiêu dùng thấp nhất trong năm năm lý thuyết mang lại cho ngân hàng trung ương nhiều không gian hơn để nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, sự cẩn trọng hiện tại cho thấy rằng việc bảo toàn sự ổn định của tiền tệ được đặt lên hàng đầu — đặc biệt với áp lực quân sự thêm nhiều lớp không chắc chắn mới. Lợi suất trái phiếu trong nước phản ánh căng thẳng này. Mặc dù tăng trưởng đã giảm, ngân hàng trung ương vẫn tiến hành có phương pháp. Nhận thức của thị trường về đồng Rupee như một thứ tương đối được bảo vệ trước cú sốc bên ngoài — nhờ vào trọng tâm nhu cầu nội địa của Ấn Độ và sự phụ thuộc xuất khẩu khiêm tốn — đã cung cấp một lớp đệm. Nhưng nếu giá năng lượng bắt đầu tăng trở lại, được thúc đẩy bởi cầu toàn cầu mạnh hoặc các nút thắt trong việc tinh chế, lớp đệm đó sẽ nhanh chóng bị mỏng đi. Một sự tăng giá dầu sẽ kéo dài tài khoản vãng lai, khơi dậy lại các mối lo ngại đã tạm thời lắng xuống. Trên cơ sở kỹ thuật, hỗ trợ quanh mức 84.10 vẫn giữ nguyên cho đến thời điểm này, cho thấy rằng người mua vẫn hoạt động ngay trên mức đó. Kháng cự tại EMA chín ngày quanh mức 84.69 đã giới hạn các đợt tăng gần đây, nhưng nó không phải là một mức trần cứng. Nếu cặp này vượt qua mức đó — một cách quyết định — nó mở ra cánh cửa cho một động thái vượt qua 85 trong một thị trường nhanh chóng. Tuy nhiên, một sự bứt phá như vậy yêu cầu hoặc là một cơn sóng mới của đồng Đô la hoặc một sự sụt giảm trong niềm tin nội địa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.