Sản xuất công nghiệp của Đức trong tháng 5 đã tăng 1,2%, vượt qua kỳ vọng tăng trưởng tháng tháng là 0,0%. Thông tin này được Destatis công bố vào ngày 7 tháng 7 năm 2025. Các số liệu của tháng trước đã được điều chỉnh từ mức giảm 1,4% thành -1,6%. Sự gia tăng trong sản xuất công nghiệp được ghi nhận mặc dù có sự sụt giảm trong các ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng, với sản xuất giảm 1,8%. Khi loại trừ những ngành này, sản xuất của Đức đã tăng 1,4% trong tháng 5.

Ngành Sản Xuất Đang Ổn Định

Sự tăng trưởng vượt quá mong đợi trong sản xuất công nghiệp của Đức trong tháng 5 cho thấy một số lĩnh vực trong ngành sản xuất đang dần ổn định, mặc dù các ngành sử dụng nhiều năng lượng vẫn đang gặp khó khăn. Số liệu được cập nhật từ tháng 4, đã được điều chỉnh xuống mức giảm 1,6%, tạo ra một cái nhìn hơi u ám hơn về sự phục hồi, nhưng các số liệu tháng 5 dường như đã cắt đứt xu hướng giảm đó một cách thuyết phục. Số liệu tổng thể tạo ra ấn tượng về động lực, mặc dù chi tiết cơ bản lại vẽ nên một bức tranh hỗn hợp. Việc sản xuất tăng 1,2% trong khi sản xuất ở các ngành nặng về năng lượng giảm gần 2% gợi ý về sức mạnh ở những nơi khác—có thể là máy móc, xây dựng xe hơi, hoặc có thể là điện tử—đang tăng lên. Khi chúng ta loại bỏ các phân khúc sử dụng nhiều năng lượng, mức tăng 1,4% cho thấy không chỉ là một sự kiện ngẫu nhiên hay thay đổi tạm thời mà có lẽ là sự mở rộng hơn trong các nguồn sức mạnh sản xuất. Dành cho những người trong chúng ta đánh giá sự biến động và dự đoán áp lực giá trong các thị trường kỳ hạn hoặc quyền chọn liên quan đến hiệu suất công nghiệp châu Âu, sự cấu thành cơ bản này quan trọng hơn rất nhiều so với một con số tổng thể. Không chỉ là việc sản xuất tăng trưởng, mà còn là loại hình sản xuất nào đã xuất hiện và với chi phí ra sao. Với việc sử dụng năng lượng giảm, chúng ta có thể suy luận về những cải tiến hiệu suất hoặc sự thu hẹp trong một số ngành truyền thống, mỗi yếu tố đều có ảnh hưởng riêng đối với mô hình định giá.

Tín hiệu Tái Cân Bằng Kinh Tế

Các nhà giao dịch xem xét các tín hiệu vĩ mô như một phần trong chiến lược định giá và phòng ngừa rủi ro của họ nên chú ý đến cách mà các ngành nhạy cảm với năng lượng phản ứng khi chi phí đầu vào biến động không lường trước. Nếu sản xuất tiếp tục dịch chuyển ra khỏi những ngành này, nó có thể báo hiệu một sự tái cân bằng kinh tế, không phải sự phục hồi theo chu kỳ. Điều này rất quan trọng đối với các hợp đồng nhạy cảm với hàng hóa và các đường cầu công nghiệp. Từ quan điểm của chúng tôi, số liệu của Đức hữu ích không phải vì nó gợi ý về một sự phục hồi hoàn toàn, nhưng bởi vì nó giúp tách biệt nơi trọng tâm của động lực công nghiệp nằm. Những lĩnh vực tránh được sự co lại có khả năng có quyền lực định giá ngay lập tức hơn và triển vọng ổn định hơn. Điều này yêu cầu phải điều chỉnh tỷ trọng mô hình mà hiện nay có thể phản ứng quá mức đối với các tổng hợp rộng lớn, thay vì phân biệt theo sự bền vững của từng thành phần. Cũng đáng kiểm tra lại những vị thế gamma ngắn hạn trong các quyền chọn liên quan đến chỉ số sản xuất của khu vực eurozone, đặc biệt nếu các vị thế được xây dựng xung quanh xác suất suy thoái có thể giờ đây đang được định hình lại. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.