Hoa Kỳ đang xem xét việc áp đặt thuế quan 25% đối với ngành công nghiệp ô tô, với mức thuế quan phản ứng là 24% bắt đầu từ ngày 9 tháng 7. Chính phủ Nhật Bản đang đàm phán để được miễn trừ, mặc dù gặp phải sự kháng cự. Hoa Kỳ mong muốn một thương mại ô tô công bằng hơn và tăng cường mua dầu từ Nhật Bản.

Chính Sách Tiền Tệ Của Ngân Hàng Trung Ương Nhật Bản

Trong những tin tức liên quan, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã áp dụng một lập trường ôn hòa hơn. Ngân hàng trung ương nhấn mạnh ‘lạm phát cơ bản’ để biện minh cho cách tiếp cận chậm rãi đối với việc tăng lãi suất, mặc dù thông tin truyền thông của họ vẫn chưa rõ ràng. Phần đầu tiên mô tả một sự tăng trưởng nhẹ trong sản xuất công nghiệp của Nhật Bản, mặc dù vẫn chưa đạt được kỳ vọng. Sự phục hồi dự kiến 3,4% đã chỉ đạt được 0,5%, cho thấy môi trường cầu yếu hơn hoặc có thể có những hạn chế từ phía nguồn cung. Sự sụt giảm trước đó hơn 1% theo tháng đã tạo ra một bức tranh u ám. Khi dữ liệu biến động theo nhịp điệu như vậy – đầu tiên là sự giảm, sau đó là sự tăng yếu hơn mong đợi – thường báo hiệu rằng sức mạnh sản xuất đồng nhất vẫn nằm ngoài tầm với trong thời điểm hiện tại. Dự báo thống kê cho tháng 6 cho thấy sẽ có sự gia tăng thêm 0,3%, nhưng điều này theo sau sự giảm mạnh 3,4% trong tháng 5. Vì vậy, về mặt tương đối, ngành này đang duy trì mức độ ổn định hơn là xây dựng động lực. Dự đoán về sự sụt giảm 0,7% trong tháng 7 tăng cường quan điểm rằng các công ty có thể đang điều chỉnh tồn kho hoặc kiềm chế việc sử dụng công suất do sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô hoặc thương mại. Dữ liệu công nghiệp từ METI có giá trị vì nó được sử dụng trực tiếp vào ước tính GDP theo quý. Do đó, những thay đổi trong dữ liệu đó có sự liên quan trực tiếp với các giao dịch định hướng trong JGB, FX và các chênh lệch hoán đổi liên quan.

Căng Thẳng Thương Mại Và Thuế Quan

Trong khi đó, căng thẳng thương mại đang leo thang. Những nỗ lực từ Tokyo nhằm tránh các thuế quan của Hoa Kỳ chưa mang lại kết quả, và đề xuất của Washington về việc áp dụng 25% thuế đối với ô tô vẫn đang được thảo luận. Với mức thuế phản ứng 24% sẽ có hiệu lực trong một tuần tới, các công ty ở cả hai phía có khả năng sẽ xem xét các biện pháp xuất khẩu. Có một mối liên kết thêm vào thương mại năng lượng, khi Washington tiếp tục thúc ép Tokyo về việc sẵn sàng hơn trong lĩnh vực nhập khẩu dầu. Những căng thẳng địa chính trị này có thể ảnh hưởng đến lòng tin của người tiêu dùng và động thái sản xuất rộng hơn, đặc biệt nếu có các hành động đáp trả theo sau. Về chính sách lãi suất, BoJ có vẻ như đang có ý định cẩn trọng và nhấn mạnh ‘lạm phát cơ bản’ thay vì đáp ứng các biến động giá cả ngắn hạn. Thuật ngữ này tự nó chưa có định nghĩa chặt chẽ, điều này khiến việc mô hình hóa cách chính sách có thể phản ứng trong các kịch bản cụ thể trở nên khó khăn hơn. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là việc bình thường hóa lãi suất vẫn là một quá trình diễn ra chậm, trừ khi có sự vượt quá rõ ràng và kéo dài trong hoạt động hoặc giá cả. Điều này vô cùng quan trọng đối với kỳ vọng lãi suất tương lai, và do đó là cho việc định giá hợp đồng tương lai yen và cấu trúc biến động của tùy chọn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.