Sản xuất của ngành chế tạo tại Vương quốc Anh trong tháng Hai đã cho thấy sự thay đổi hàng năm là 0.3%, vượt qua dự đoán -2.4%. Điều này phản ánh một kết quả tích cực trong bối cảnh những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn. Giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục vượt qua $3,220 do thuế quan tăng cao đối với hàng hóa Mỹ từ Trung Quốc. Điều này đã thúc đẩy các khoản đầu tư vào kim loại quý như một nơi trú ẩn an toàn.

Diễn biến tiền tệ

Cặp EUR/USD đã tăng lên mức cao nhất nhiều năm qua, vượt 1.1400, do đồng Đô la Mỹ yếu đi. Cặp GBP/USD đã tăng gần 1.3100, bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về cuộc xung đột thương mại ngày càng leo thang giữa Trung Quốc và Mỹ. Trong lĩnh vực tiền điện tử, Bitcoin và Ethereum cho thấy sự yếu kém, giao dịch quanh mức $80,000 và $1,500 tương ứng, trong khi Ripple ổn định sau khi tìm được hỗ trợ. Sự tăng trưởng trong sản xuất chế tạo của Vương quốc Anh, đạt 0.3% theo năm vào tháng Hai, cho thấy một số sức bền trong sản lượng mặc dù vẫn còn những khó khăn. Sự mạnh mẽ không mong đợi này cho thấy rằng áp lực suy giảm từ các thị trường bên ngoài và sự thiếu hụt nhu cầu trong nước có thể không nghiêm trọng như trước đây được cho là. Mặc dù chúng ta không nên coi điều này như một sự hồi phục rộng rãi, nhưng nó xứng đáng được xem xét một cách thận trọng đối với dữ liệu vĩ mô của Vương quốc Anh trong ngắn hạn. Sự đẩy mạnh quyết liệt của giá vàng trên $3,220 không hề tinh tế, làm nổi bật nhu cầu liên tục đối với các tài sản được coi là phòng thủ. Các mức thuế từ Trung Quốc đối với hàng hóa Mỹ dường như đã kích hoạt một làn sóng mua mới trong kim loại, một động thái thường thấy khi những căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến sự tự tin của thị trường. Chúng ta đã thấy nhu cầu gia tăng theo hướng phát triển này, và động lực đó đã làm giảm sự thèm muốn đối với các tài sản rủi ro ở nhiều phần của thị trường.

Độ biến động và Chiến lược Thị trường

Với cặp EUR/USD vượt 1.1400, đánh dấu mức cao nhất trong nhiều năm, sự bán tháo đồng Đô la Mỹ hiện đang rõ ràng ảnh hưởng đến các cặp nhạy cảm với đồng đô la. Những nguyên nhân dẫn đến sự yếu kém này không phải là đơn lẻ; mà phản ánh một chòm sao của sự thay đổi kỳ vọng chính sách, những hoài nghi về tốc độ tăng trưởng của Mỹ, và những giả định thương mại đang thay đổi. Sự đi lên của đồng bảng Anh từ cặp GBP/USD, xoay quanh mức 1.3100, phản ánh một động lực tương tự. Tuy nhiên, trong trường hợp này, động lực chủ yếu đến từ sự căng thẳng liên quan đến thương mại từ bên ngoài hơn là từ dự đoán nội địa. Nếu chúng ta chuyển tầm nhìn sang tài sản kỹ thuật số, cả Bitcoin và Ethereum đều đã suy yếu. Bitcoin gần mức $80,000 có thể nhìn như ấn tượng ở cái nhìn đầu tiên, nhưng hành động giá hiện tại thiếu đi sự thuyết phục như trong những đợt tăng giá trước đó. Tâm lý ảm đạm trong Ethereum, giữ quanh mức $1,500, chỉ củng cố quan điểm này. Phản ứng này từ các đồng tiền điện tử, đặc biệt là sự tham gia kém vào những phiên giao dịch gần đây, có thể phản ánh sự thận trọng do lợi suất trái phiếu gia tăng hoặc đơn giản là thiếu các yếu tố dẫn hướng. Ripple, thú vị là, dường như đã ngăn chặn sự giảm xuống của nó, ổn định gần các vùng giá đã tranh chấp trước đó. Điều này có thể gợi ý rằng nó đang cố gắng thiết lập một đáy địa phương—nhưng vẫn còn quá sớm để coi đây là một sự đảo chiều xu hướng. Từ quan điểm của chúng tôi, cách tiếp cận chiến thuật cần cân nhắc độ biến động của trái phiếu so với sự xoay vòng của các loại tài sản xuất phát từ các tranh chấp thương mại và sự thay đổi chính sách tiền tệ. Các chỉ số bất ngờ kinh tế, đặc biệt là từ châu Âu và Vương quốc Anh, có thể bắt đầu thu hút sự chú ý trong các mô hình dự đoán nếu sự bền bỉ này duy trì. Những vị thế dựa vào sự yếu kém của đồng đô la cần xem xét giới hạn của thương mại đó—đặc biệt nếu dữ liệu sắp tới từ Mỹ làm gián đoạn kỳ vọng lạm phát hiện tại. Hiện tại, những diễn biến trên nhiều loại tài sản đang cung cấp những dấu hiệu đáng tin cậy về tâm lý: sự thận trọng tổng quát được lớp lên với các khu vực điều chỉnh. Giá trị độ biến động dường như phù hợp hơn là chỉ bám vào những con đường chính sách trung ương, vốn gần đây đã thiếu sự rõ ràng. Ở những nơi mà các nơi trú ẩn an toàn gia tăng và các tài sản nhạy cảm với tăng trưởng trì trệ, thường có không gian để xây dựng sự tiếp xúc trong các chiến lược chênh lệch hoặc thiết lập độ biến động ngắn hạn. Quan trọng nhất, việc theo dõi sự phá vỡ tương quan—như chúng ta đã thấy giữa crypto và thị trường trái phiếu, hoặc kim loại và cổ phiếu—có thể mang lại lợi thế trong những ngày tới. Hãy linh hoạt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.