Dữ liệu mới nhất từ Eurostat, được công bố vào ngày 15 tháng 7 năm 2025, cho thấy sản xuất công nghiệp trong khu vực Eurozone đã tăng 1.7% trong tháng 5, vượt qua mức dự kiến 0.9%. Con số trước đó đã được điều chỉnh từ -2.4% xuống -2.2%. Sản xuất năng lượng đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể 3.7%, góp phần đáng kể vào sự tăng trưởng tổng thể. Ngay cả khi không tính đến năng lượng, sản xuất hàng hóa vốn cũng tăng 2.7% và hàng tiêu dùng không bền cũng tăng 8.5% so với tháng trước.

Phân tích sản xuất công nghiệp

Tuy nhiên, các lợi ích tổng thể đã bị hạn chế bởi sự giảm sút ở những lĩnh vực khác, với hàng hóa trung gian giảm 1.7% và hàng tiêu dùng bền giảm 1.9%. Tại cái nhìn đầu tiên, thông báo sáng nay từ Eurostat có vẻ như là một lý do để tự tin, nhưng chúng tôi cho rằng đó sẽ là một sai lầm. Sự tăng trưởng này chỉ là một ảo tưởng, bị thúc đẩy bởi những yếu tố biến động mà che giấu sự yếu kém đáng lo ngại bên dưới. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, phản ứng đúng đắn trong những tuần tới không phải là đuổi theo sức mạnh tiêu đề này, mà là chuẩn bị cho sự không chắc chắn và sự phân kỳ đang hiển lộ. Thực chất của vấn đề nằm ở việc phân tích. Sự gia tăng sản xuất năng lượng khó có thể là dấu hiệu của một nền kinh tế mạnh mẽ, mà chủ yếu phản ánh những điều chỉnh từ bên cung và áp lực địa chính trị. Tương tự, sự gia tăng trong hàng hóa không bền cho thấy chi tiêu tiêu dùng thận trọng cho những nhu cầu thiết yếu, không phải là chi tiêu tự tin cho những món hàng lớn. Câu chuyện thực sự là sự thu hẹp trong hàng hóa trung gian và bền. Khi các nhà máy đặt hàng ít linh kiện hơn và người tiêu dùng hoãn mua xe hơi và thiết bị, điều đó cho thấy sự nứt nẻ đáng kể trong nền tảng. Điều này phù hợp với dữ liệu mới nhất từ Văn phòng Thống kê Liên bang Đức, cho thấy đơn đặt hàng nhà máy bất ngờ giảm 0.6% trong tháng trước, làm thất vọng những kỳ vọng về một mức tăng nhẹ. Điều này đặt Lagarde vào một vị trí khó khăn. Với tỷ lệ tái cấp vốn chính của ECB hiện tại ở mức 4.75% và lạm phát cơ bản vẫn giữ mức 3.9%, con số mạnh mẽ này mang lại cho bà sự bảo vệ chính trị để duy trì quan điểm diều hâu. Tuy nhiên, sự yếu kém bên trong cho thấy việc tăng lãi suất thêm có thể dễ dàng đẩy khu vực vào một cuộc suy thoái.

Chiến lược Thị Trường

Do đó, chiến lược của chúng tôi là hai phần. Thứ nhất, chúng tôi đang mua sự biến động. Những dữ liệu mâu thuẫn sẽ tạo ra sự chao đảo và thiếu quyết định. Việc đầu tư vào một chiến lược straddle dài trên chỉ số Euro Stoxx 50 trong 45 đến 60 ngày tới có vẻ hấp dẫn, vì nó sẽ có lợi từ một sự di chuyển đáng kể theo cả hai hướng. Thứ hai, chúng tôi đang khởi động các giao dịch giá trị tương đối dựa trên sự phân kỳ trong báo cáo. Điều này có nghĩa là xem xét các quyền chọn bán trên các công ty tiêu dùng tùy ý, đặc biệt là các nhà sản xuất ô tô Đức, những người rất nhạy cảm với sự yếu kém của đơn hàng hàng hóa bền, trong khi đồng thời xem xét các quyền chọn mua trên các tập đoàn năng lượng lớn của châu Âu, những người hưởng lợi từ xu hướng sản xuất được nêu bật trong dữ liệu. Đối với đồng tiền này, bất kỳ sự tăng giá bất ngờ nào trong EUR/USD từ con số tiêu đề nên được xem như một cơ hội bán. Chúng tôi sẽ tìm cách giảm thiểu bất kỳ sự di chuyển nào trên 1.0950, có khả năng thông qua việc mua các giao dịch quyền chọn bán ngắn hạn. Thị trường hiện đang thưởng cho những người đọc tiêu đề, nhưng tiền thật sẽ được kiếm bằng cách giao dịch trên thực tế cơ bản. Dữ liệu PMI sắp tới sẽ rất quan trọng; chúng tôi nghi ngờ rằng nó sẽ xác nhận sự yếu kém đang ẩn giấu bên dưới con số ngày hôm nay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.