Ngân hàng Anh đã giảm lãi suất chính sách của mình xuống 25 điểm cơ bản, còn 4%, với kết quả bỏ phiếu 5-4 giữa các nhà hoạch định chính sách. Quyết định cắt giảm lãi suất này được đưa ra sau hai vòng bỏ phiếu, đánh dấu lần đầu tiên có quy trình như vậy cho Ủy ban Chính sách Tiền tệ. Ngân hàng dự đoán chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ đạt đỉnh 4,0% vào tháng 9 năm 2025, trong khi lạm phát giá thực phẩm được dự đoán sẽ đạt đỉnh 5,5% vào cùng thời điểm. Ngân hàng cũng ước tính tăng trưởng GDP sẽ đạt 1,25% vào năm 2025, với GDP tăng 0,1% trong quý 2 và 0,3% trong quý 3. Dự báo của BoE cho thấy tỷ lệ CPI sẽ là 2,7% trong vòng một năm tới, giảm xuống 2,0% trong vòng ba năm.

Pound phản ứng với việc cắt giảm lãi suất

Sau thông báo chính sách, GBP/USD đã tăng 0,4%, đạt 1,3413. Thị trường dự đoán sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất, với lãi suất có thể giảm xuống 3,8% trong quý 4 năm 2025. Các quan chức BoE được dự đoán sẽ cẩn trọng cân bằng giữa tăng trưởng chậm lại và áp lực lạm phát gia tăng khi thiết lập chính sách trong tương lai. Ngân hàng kỳ vọng tăng trưởng lương khu vực tư nhân sẽ duy trì mức tăng vừa phải trong vòng hai năm tới. BoE phải điều hướng những yêu cầu mâu thuẫn giữa nền kinh tế giảm tốc và lạm phát gia tăng. Ủy ban Chính sách Tiền tệ có thể sẽ phải đối mặt với một cuộc bỏ phiếu chia rẽ về các quyết định lãi suất trong tương lai. Thống đốc Andrew Bailey nhấn mạnh một hướng đi giảm cho lãi suất, trong khi theo dõi các điều kiện kinh tế đang diễn ra. Cuộc bỏ phiếu chia rẽ 5-4 để cắt giảm lãi suất cho thấy Ngân hàng Anh đang rất chia rẽ về cách thức tiếp theo. Điều này cho thấy rằng các quyết định chính sách trong tương lai sẽ rất khó đoán, tạo ra cơ hội giao dịch phong phú. Chúng ta nên kỳ vọng vào sự biến động gia tăng trong các tài sản của Vương quốc Anh trong những tuần tới. Chúng ta thấy thị trường đã bắt đầu định giá một đợt cắt giảm lãi suất khác xuống 3,8% vào cuối năm nay, được phản ánh trong hợp đồng tương lai SONIA. Nhìn lại chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ của năm 2022-2023, động thái này có vẻ đáng kể mặc dù dự báo lạm phát sẽ đạt đỉnh 4,0%. Điều này gợi ý rằng việc định vị cho lãi suất thấp hơn có thể mang lại lợi nhuận, nhưng ủy ban chia rẽ làm tăng thêm mức độ rủi ro.

Chiến lược tiền tệ trong bối cảnh bất ổn

Sự tăng vọt ban đầu của đồng bảng lên 1,3413 sau thông báo cho thấy việc cắt giảm lãi suất không mạnh mẽ như một số người lo ngại. Chúng ta nên xem xét việc sử dụng các tùy chọn tiền tệ, như straddles hoặc strangles, để hưởng lợi từ những biến động dự kiến trong GBP/USD. Chiến lược này có lợi từ những biến động giá lớn theo bất kỳ hướng nào, điều này có vẻ khả thi xét đến con đường không chắc chắn của Ngân hàng. Chúng ta đang điều hướng trong một môi trường khó khăn khi BoE buộc phải cắt giảm lãi suất ngay cả khi dự báo lạm phát đạt đỉnh 4,0%. Điều này khiến chúng ta nhớ đến những áp lực stagflation toàn cầu vào đầu những năm 2020. Dữ liệu gần đây, như chỉ số PMI sản xuất của S&P Global/CIPS Vương quốc Anh giảm xuống còn 48,5 vào tháng 7 năm 2025, xác nhận việc tăng trưởng chậm lại này và hỗ trợ cho định hướng nới lỏng của ngân hàng bất chấp áp lực giá cả. Thống đốc Bailey nhấn mạnh về con đường giảm lãi suất cho thấy một hướng đi rõ ràng trong dài hạn, ngay cả khi thời điểm là không chắc chắn. Do đó, chúng ta có thể xem xét các swap lãi suất dài hạn để định vị cho một môi trường lãi suất thấp hơn trong vòng hai đến ba năm tới. Trong thời gian đó, chúng ta phải giữ tính linh hoạt và theo dõi chặt chẽ tăng trưởng lương sắp tới và dữ liệu CPI để bất kỳ dấu hiệu nào có thể ảnh hưởng đến cuộc bỏ phiếu 5-4 tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.