EUR/JPY vẫn gần 168.50 sau khi Tóm lược Quan điểm của Ngân hàng Nhật Bản đề xuất giữ nguyên lãi suất. Một khả năng tăng của cặp này liên quan đến nhu cầu tránh rủi ro giảm sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran. Thành viên của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Villeroy de Galhau, cho biết có thể sẽ có giảm lãi suất mặc dù thị trường dầu mỏ có sự biến động. Cặp tiền này đã ổn định sau khi giảm hơn 0.50% trong phiên trước, giao dịch quanh mức 168.30 trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư. Yen Nhật cho thấy ít biến động sau khi phát hành quan điểm cuộc họp tháng 6 của BoJ.

Các Chiến lược Chính sách của BoJ

Tóm lược của BoJ cho thấy một số nhà hoạch định chính sách ủng hộ việc giữ lãi suất ổn định do sự không chắc chắn về tác động của thuế quan của Mỹ đối với Nhật Bản. Hầu hết các thành viên đều chỉ ra rằng tác động từ thuế quan của Mỹ vẫn chưa rõ ràng và có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý của các công ty. Lạm phát cốt lõi của Nhật Bản đã đạt mức cao nhất trong hai năm vào tháng 5, vượt quá mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Dữ liệu PMI của Nhật Bản tốt hơn mong đợi cũng giữ cơ hội cho việc tăng lãi suất BoJ thêm nữa. Khả năng chấp nhận rủi ro được cải thiện có thể nâng EUR/JPY, được thúc đẩy bởi sự giảm bớt căng thẳng ở Trung Đông sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Iran và Israel. Những bất ổn vẫn tồn tại, với dấu hiệu về độ bền của thỏa thuận ngừng bắn và các báo cáo về những phát triển hạt nhân của Iran vẫn tiếp diễn. Các nhà hoạch định chính sách ECB, Francois Villeroy de Galhau đã đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất nhằm phản ứng với sự biến động của thị trường dầu, trong khi nhà kinh tế trưởng Philip Lane cho biết chính sách tiền tệ phải xem xét đến hoạt động và rủi ro lạm phát.

Các Rủi ro Địa Chính Trị và Chiến lược Thị Trường

Chúng ta đang nhìn vào một cặp tiền đang trụ vững gần 168.30, sau khi giảm hơn nửa phần trăm trong phiên trước. Điều gì giữ cho nó ổn định ngay bây giờ là sự kết hợp giữa phát ngôn thận trọng từ ngân hàng trung ương và một sự bình yên tạm thời đã bao trùm lên Trung Đông. Tuy nhiên, dưới bề mặt, một số điểm áp lực chính đang sôi sục cần được chú ý. Từ Tokyo, tóm lược tháng 6 của Ngân hàng Nhật Bản không gây xáo trộn cho thị trường. Hầu hết các thành viên trong hội đồng có vẻ thận trọng về việc thay đổi lãi suất, đặc biệt là khi họ cân nhắc đến tác động lâu dài mà các biện pháp thương mại của Mỹ có thể gây ra cho các công ty Nhật Bản. Một số nhà hoạch định chính sách bày tỏ lo ngại rằng thuế quan mới của Mỹ có thể ảnh hưởng đến tâm lý doanh nghiệp tại Nhật Bản nhiều hơn dự kiến. Điều này đã cho BoJ thêm thời gian, ngay cả khi lạm phát cốt lõi vượt mốc mục tiêu — và điều này không thể bị bỏ qua khi nhìn vào các số liệu PMI đáng khích lệ chỉ ra hoạt động nội địa mạnh mẽ. Tuy nhiên, kỳ vọng lãi suất ngắn hạn vẫn mờ nhạt, giữ cho đồng yen không thể tăng lên mặc dù áp lực giá cả đang gia tăng. Sự thiếu phản ứng sau khi phát hành quan điểm cuộc họp cho thấy một cách tiếp cận chờ đợi rộng rãi hơn. Ở khía cạnh kỹ thuật, sự biến động vẫn được kiềm chế, giữ cho sự tự tin trong xu hướng thấp. Đối với những người tham gia thị trường tập trung vào các chiến lược tùy chọn, sự giảm thiểu biến động thực tế trên phía yen tạo ra không gian để khám phá các hợp đồng chênh lệch delta thấp, đặc biệt là khi các biến động ngụ ý vượt qua biến động thực tế kể từ cuối tháng 5. Tại châu Âu, tình hình trở nên năng động hơn. Villeroy đã công khai gợi ý rằng ECB có thể tiến hành giảm lãi suất, bên cạnh sự biến động của dầu. Loại hướng dẫn này có thể thay đổi cân bằng cho vị trí đồng euro. Trong khi đó, Lane vẫn giữ cánh cửa mở cho việc phụ thuộc vào dữ liệu, nhấn mạnh rằng lạm phát và hoạt động thực không thể tách rời khi thiết lập lãi suất tương lai. Sự chú ý này tạo ra sự không đối xứng trong kỳ vọng, đặc biệt là tại những khoảng thời gian đáo hạn ngắn hơn, với đồng euro cho thấy một chút phơi bày hơn với sự ồn ào của dữ liệu. Sự chuyển biến trong cặp này trong thời gian tới phụ thuộc vào việc thỏa thuận giữa Israel và Iran có thực sự được giữ vững hay không. Nhu cầu an toàn giảm trong bối cảnh ngừng bắn đã dẫn đến việc một số vị thế long yen bị giảm bớt, tạo ra một sự gia tăng nhẹ cho cặp này. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị có thể có phản ứng chậm. Chúng ta đã bắt đầu thấy những cuộc trao đổi quanh chương trình hạt nhân của Iran nổi lên trở lại, nhắc nhở rằng tình hình có thể chỉ là tạm dừng hơn là giải quyết. Bất kỳ nhà giao dịch nào có xu hướng tham gia vào sự phơi bày hướng đi nên theo dõi chặt chẽ các tiêu đề từ Trung Đông. Sự nhạy cảm với những thay đổi đột ngột trong tâm lý khiến cho tùy chọn phía trên trở nên hấp dẫn — đặc biệt là khi cặp tiền giao dịch trên một cơ sở tương đối hẹp và sự gia tăng trong biến động thực vẫn là một rủi ro tiềm tàng. Các hợp đồng chênh lệch lịch trên EUR/JPY có thể mang lại sự linh hoạt, đặc biệt là khi rủi ro sự kiện được phân bổ giữa các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương và các cập nhật địa chính trị. Khoảng không gian trên 169 sẽ yêu cầu một sức mạnh EUR mới hoặc một bất ngờ ôn hòa hơn từ Tokyo — không có gì đảm bảo điều này sẽ xảy ra trong ngắn hạn. Hiện tại, bối cảnh chênh lệch lãi suất vẫn chưa biện minh cho một sự bùng nổ. Thay vào đó, sự lệch lạc có khả năng giữ ở mức nhẹ và một chiều trừ khi tâm lý lo lắng quay trở lại. Điều này có thể mở ra các chiến lược nhiều lớp sử dụng bướm hoặc chênh lệch hẹp trong vòng hai tuần tới. Khi cả hai ngân hàng trung ương đều đang đánh dấu thời gian trước khi có dữ liệu lạm phát mới và các tuyên bố chính sách mới, sẽ hợp lý hơn để tương tác với đường cong kỳ hạn hơn là cố gắng bắt lấy một cú chuyển hướng mạnh mẽ ngay bây giờ. Những khoảng thời gian đi ngang như thế này thường thuận lợi cho các cấu trúc thân thiện với theta. Khoảng cách đến hành động chính sách có ý nghĩa không nên bị đánh giá thấp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.