Giá vàng đã trải qua một đợt phục hồi nhẹ từ khu vực 3,120 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 10 tháng 4, nhờ tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện và sự giảm nhẹ của đồng USD. Tuy nhiên, một sự phục hồi đáng kể vẫn không khả thi do sự lạc quan từ việc giảm leo thang của cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung. Các thương nhân đã giảm kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang khi lo ngại về suy thoái giảm bớt, dẫn đến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao hơn, hỗ trợ đồng USD và hạn chế mức tăng của vàng. Chỉ số Giá sản xuất Mỹ và bài phát biểu của Jerome Powell được dự đoán sẽ cho thêm hướng đi cho các giao dịch vàng.

Động lực cầu vàng

Mặc dù nhu cầu về vàng tăng lên như một nơi trú ẩn an toàn, sự lạc quan trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ – Iran và Mỹ – Trung đã gây áp lực lên giá vàng, đẩy giá xuống mức thấp nhất trong một tháng. Các thành viên thị trường hiện dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản từ Fed trong năm nay, giảm từ một điểm trọn vẹn được kỳ vọng trước đó, góp phần thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm. Triển vọng kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm sau khi phá vỡ dưới mức 3,200 USD và hỗ trợ từ các điểm thoái lui Fibonacci, với khả năng giảm xuống 3,100 USD. Mức kháng cự tồn tại quanh khu vực 3,168-3,170, với chuyển động thêm trên 3,230 USD có thể kích hoạt việc thanh lý các vị thế ngắn, đẩy vàng lên 3,300 USD. Vàng đã cố gắng ổn định sau khi giảm xuống 3,120 USD—mức thấp nhất trong hơn một tháng—mặc dù bất kỳ sự phục hồi nào bền vững hiện tại có vẻ mờ nhạt. Đợt phục hồi đó, tuy nổi bật trên biểu đồ theo giờ, chủ yếu diễn ra nhờ nhu cầu giảm đối với đồng USD và lo ngại giảm bớt trong các thị trường tài chính rộng lớn hơn. Những gì là nền tảng cho tâm trạng nhẹ nhàng đó là sự cải thiện về ngôn ngữ xung quanh các cuộc đàm phán quốc tế, đặc biệt là giữa Washington và Bắc Kinh. Sự xoa dịu đã làm giảm bớt lo ngại về các tranh chấp thuế quan sâu sắc hơn, điều này đã tự nhiên làm cạn kiệt một phần nhu cầu từ các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Từ quan điểm của chúng tôi, sự thay đổi trong kỳ vọng xung quanh quyết định của ngân hàng trung ương cũng đóng vai trò lớn ở đây. Các thương nhân hiện có vẻ ít bị thuyết phục rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động nhanh chóng về việc nới lỏng chính sách. Một thời điểm, đã có dự đoán giảm một điểm phần trăm cho năm nay. Bây giờ, các thị trường đang điều chỉnh theo ý tưởng chỉ cắt giảm 50 điểm cơ bản—và điều đó tạo ra một sự khác biệt đáng kể. Không chỉ đơn thuần là về các đợt cắt giảm lãi suất; tác động lan tỏa qua các thị trường trái phiếu, đẩy lợi suất lên, từ đó mang lại lợi suất hấp dẫn hơn cho các tài sản tính bằng đồng USD so với những tài sản không có lãi suất như vàng.

Ảnh hưởng thị trường và chỉ báo kỹ thuật

Chính trong bối cảnh này mà chúng ta đã thấy lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chạm mức cao hơn một lần nữa. Đợt tăng ổn định này duy trì sức mua cho đồng USD, điều này trở thành một cản trở cho bất kỳ tài sản nào được định giá bằng đồng đó. Đến nay, sự tương quan đó vẫn giữ vững. Ít cần thiết hơn cho sự bảo vệ tài chính, lợi suất cao hơn và đồng bạc xanh được củng cố—tất cả đồng hành cùng nhau để làm phẳng đi sự nhiệt tình mà chúng ta thường thấy đối với kim loại quý trong những thời điểm không chắc chắn. Cũng có vấn đề về lịch data. Với chỉ số giá sản xuất sắp ra mắt và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sắp có phát biểu, chúng ta đang nhìn vào khả năng thay đổi thị trường. Điều này khó có thể đảo ngược xu hướng lớn hơn, nhưng bất kỳ sự bất ngờ nào trong các chỉ số lạm phát hoặc sự thay đổi trong giọng điệu từ Powell có thể một lần nữa điều chỉnh thời gian cắt giảm lãi suất. Đó là nơi mà sự biến động có thể trở lại. Về mặt kỹ thuật, xu hướng vẫn nghiêng về phía giảm. Việc phá vỡ dưới mức 3,200 USD và mất hỗ trợ qua các điểm pivot Fibonacci đã mở ra không gian để giá kiểm tra các miền thấp hơn. Chúng tôi sẽ theo dõi mức 3,100 USD với sự quan tâm; đây là một số tròn và có ý nghĩa tâm lý. Nếu người bán tiếp tục ép giá, sẽ không còn nhiều mức cố định giữa đó và các khu vực tích lũy tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.