Giá vàng đã ổn định dưới mức 3,400 USD mỗi ounce sau khi tạm thời vượt qua mốc này. Sự bất định xung quanh xung đột Trung Đông được dự đoán sẽ thúc đẩy kim loại quý, nhưng sự tăng giá kể từ đầu năm có thể khiến việc mua lớn bị chùn bước. Dữ liệu về giao dịch vàng giữa Hồng Kông và Trung Quốc trong tháng Năm, dự kiến công bố vào tuần tới, có thể phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của Trung Quốc trong tháng Tư. Để giá vàng tiến gần đến mức cao kỷ lục một lần nữa, có thể cần thiết phải có thêm sự leo thang ở Trung Đông, chẳng hạn như khả năng Mỹ can thiệp vào các cuộc xung đột ở Iran.

Thông báo về Tư vấn Đầu tư

Nội dung bao gồm các tuyên bố dự báo với các rủi ro và sự không chắc chắn tiềm ẩn. Nó không phục vụ như một khuyến nghị cho các giao dịch tài sản, và việc nghiên cứu cá nhân kỹ lưỡng là cần thiết trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Nội dung không chịu trách nhiệm về các sai sót hoặc cập nhật kịp thời và nhấn mạnh những rủi ro, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn đầu tư. Cả tác giả và nền tảng đều không từ chối vai trò là các cố vấn đầu tư đã đăng ký, và không có gì trong nội dung này được coi là tư vấn đầu tư. Tác giả không có cổ phần hoặc mối liên hệ kinh doanh với các công ty được đề cập và không được bồi thường bởi các bên bên ngoài để viết bài này. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sai sót, thiếu sót, hoặc thiệt hại nào liên quan đến thông tin cung cấp. Trong khi giá vàng gần đây vẫn lững lờ ngay dưới mốc 3,400 USD, động lực của nó dường như liên quan đến sự do dự của thị trường và rủi ro địa chính trị. Sự tăng giá từ đầu năm của kim loại này, đã rất đáng kể, khiến chúng ta ở trong một vị trí mà việc tăng giá có thể tạm thời bị kìm hãm—không phải vì thiếu cầu, mà là như một sự nghỉ tạm sau một đợt tăng vọt như vậy. Chúng ta không nên đánh giá thấp cách mà việc định vị nặng nề có thể làm chậm lại, đặc biệt là khi cần các chất xúc tác mới để làm hồi sinh đà tăng. Dữ liệu thương mại giữa Hồng Kông và Trung Quốc đại lục sắp được công bố là điều đáng chú ý. Nếu số liệu tháng Năm phản ánh sự thèm muốn mạnh mẽ từ tháng Tư cho vàng, có thể do phòng ngừa tiền tệ và sự bất ổn trong nước, thì nhu cầu từ phương Đông vẫn giữ nguyên. Tuy nhiên, ngay cả điều này cũng chưa chắc đủ. Để giá vàng thử nghiệm mức cao gần đây một lần nữa, các mô hình của chúng tôi tính đến một lớp rủi ro bổ sung—điều gì đó cấp bách hơn ở khía cạnh địa chính trị.

Phong trào Quân sự phương Tây và tác động của chúng đến thị trường

Khả năng về sự ràng buộc quân sự của phương Tây trong khu vực Vịnh có thể nói là biến số duy nhất chưa hoàn toàn diễn ra. Nếu Washington tiến gần hơn đến xung đột trực tiếp với Tehran, chúng ta có thể thấy dòng tiền an toàn tăng cao, không chỉ trong các thị trường vật chất mà còn trên cả thị trường tương lai và quyền chọn. Những người phòng ngừa có thể đáp ứng nhanh chóng với vị thế mở hiện tại; không có nhiều thanh lý cho thấy rằng các danh mục đầu tư vẫn mang tính phòng thủ. Chúng ta hiện đang trong một mô hình chờ đợi. Các chỉ số độ biến động ổn định, nhưng độ lệch đang bắt đầu tăng lên—một tín hiệu sớm rằng một số người đang gán giá cho các rủi ro đuôi trong các quyền chọn ngắn tới trung hạn. Điều đó có nghĩa là chúng ta có thể bắt đầu thấy nhiều đơn đặt hàng bảo vệ mạnh mẽ hơn, đặc biệt trong các chênh lệch quyền chọn nếu các nhà giao dịch dự đoán một sự tăng vọt từ tin tức địa chính trị mới. Những người hoạt động trong thị trường phái sinh cần phải xem xét các xu hướng biến động ngụ ý so với thực tế trong hai tuần tới. Sự tiếp xúc gamma ngắn hạn đã tương đối yên ả, nhưng có thể tăng lên nếu giá spot vượt qua ngưỡng kháng cự chính một cách chắc chắn. Ngược lại, việc giá có sự xoay chuyển ngang có thể làm cho việc thiêu đốt theta trở thành một vấn đề, đặc biệt đối với những người trả quá nhiều cho quyền chọn mà không có sự tin tưởng vào hướng đi. Không có sự kéo theo mùa vụ nào được dự đoán, nhưng các khoảng thanh khoản sẽ quan trọng. Theo dõi các sự thay đổi khối lượng trong các giờ giao dịch vùng lớn, vì phản ứng giá đối với tiêu đề có thể ban đầu xuất hiện bị phóng đại trước khi dòng chảy thanh toán bắt đầu. Điều này đặc biệt đúng trong các khoảng thời gian mà dữ liệu kinh tế vĩ mô từ châu Á giao thoa với các sự kiện rủi ro từ Hoa Kỳ. Chúng ta nên tiếp tục điều chỉnh mức độ rủi ro của mình không chỉ dựa vào hành động giá mà còn dựa vào xác suất và thời điểm của các chất xúc tác bên ngoài. Việc giữ dáng linh hoạt là tốt hơn là quá sớm ở đây. Các kỳ vọng lãi suất không còn là yếu tố thống trị trong ngắn hạn; sự sợ hãi và sự chuyển hướng đến an toàn được coi trọng hơn trong định giá. Với tất cả những điều này, không thể bỏ qua sự tương tác giữa các đường cong tương lai và tồn kho ETF. Bất kỳ dòng tiền đột ngột nào có thể báo hiệu sự trở lại của nhà bán lẻ, thay vì việc tái cân bằng của các tổ chức. Động lực này có hậu quả đối với các mức floor biến động và khả năng thiết lập phòng ngừa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.