Jeff Schmid là chủ tịch và giám đốc điều hành của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City. Ông nhận thấy rằng việc làm và lạm phát đang gần đạt được các mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang. Ngân hàng trung ương có thời gian để xem xét cách mà thuế quan có thể ảnh hưởng đến lạm phát, trước khi quyết định bất kỳ thay đổi nào về lãi suất. Sự kiên cường của nền kinh tế cho phép Fed áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát đối với các cắt giảm lãi suất tiềm năng.

Mối quan ngại về thuế quan

Có những lo ngại từ các liên hệ cho rằng thuế quan có thể dẫn đến tăng giá và giảm hoạt động kinh tế. Tình hình yêu cầu quan sát cẩn thận để xác định tác động tổng thể đến nền kinh tế. Những nhận xét của Schmid chỉ ra một cách tiếp cận thận trọng từ ngân hàng trung ương, điều này gợi ý rằng hiện tại không có áp lực thực sự nào để thay đổi chính sách tiền tệ. Các xu hướng lạm phát có vẻ ổn định gần các mức mục tiêu, và các số liệu việc làm không dấy lên cảnh báo. Vì vậy, với việc không có tín hiệu cấp bách nào đến từ hai lĩnh vực này, có không gian để đánh giá cách mà các chi phí bổ sung liên quan đến các hạn chế thương mại có thể ảnh hưởng đến các hộ gia đình và doanh nghiệp. Chúng ta nên nghiêm túc với lập trường chờ đợi và quan sát. Điều này có nghĩa là không có điều chỉnh ngay lập tức nào trong lãi suất được mong đợi, điều này thu hẹp khoảng dao động ngụ ý trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Đối với những ai theo dõi sát sao vũ điệu phức tạp giữa các tín hiệu chính sách và mô hình giá cả, điều này cung cấp một nền tảng hơi vững chắc hơn để xây dựng các vị thế—ít nhất là ở hiện tại.

Ảnh hưởng của chi phí tăng cao

Điều đáng theo dõi chặt chẽ hơn là những ảnh hưởng của chi phí tăng cao ở biên giới. Các liên hệ được Schmid trích dẫn cảnh báo về việc tăng giá và giảm sản lượng. Đây không phải là những lo ngại nhẹ nhàng. Nếu chi phí đầu vào tăng và các nhà sản xuất chuyển chi phí này sang, thì các lĩnh vực hàng tiêu dùng và sản xuất có nguy cơ chịu áp lực biên lợi nhuận. Nếu điều này bắt đầu được phản ánh ở các ước tính lợi nhuận trong tương lai, thì một số phần của đường cong có thể hành xử khác biệt so với những gì đã diễn ra trong những tuần gần đây. Chúng ta không nên xem nhẹ thực tế rằng các quan chức chính sách vẫn có quyền quyết định. Kết quả của các thay đổi trong các thỏa thuận thương mại sẽ không đồng nhất trên toàn bộ—nó phụ thuộc vào việc các chi phí được hấp thụ bởi các công ty, chuyển cho người tiêu dùng, hay được bù đắp bởi tỷ giá. Do đó, trong ngắn hạn, khối lượng tùy chọn có thể không tăng mạnh trừ khi một số dữ liệu cứng buộc cuộc thảo luận chuyển đổi. Nhưng các đường cong tương lai liên kết chặt chẽ với kỳ vọng lạm phát có thể đã bắc cầu vào các loại phí bổ sung, đặc biệt là ở đầu dài. Những ai tiếp xúc với các sản phẩm liên quan đến lãi suất cần cân nhắc. Liệu mức phí này có được biện minh bởi dòng thực tế, hay chúng ta chỉ đơn giản là trả tiền cho sự không chắc chắn? Hãy theo dõi dữ liệu giá được công bố trong vài tuần tới. Không phải một cách đơn lẻ, mà là liên quan đến các xu hướng tiêu dùng và áp lực thị trường việc làm. Nếu các biện pháp cốt lõi, vốn thường loại bỏ thực phẩm và năng lượng biến động, bắt đầu tăng lên, điều này có thể thay đổi động lực một cách nhanh chóng. Nhưng trong khi các số liệu gần vị trí mục tiêu và việc tuyển dụng không sụp đổ, lập trường hiện tại có khả năng sẽ vẫn giữ nguyên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.