Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã báo cáo về các cuộc đàm phán đang diễn ra với 17 đối tác thương mại nhưng lưu ý rằng Trung Quốc hiện không tham gia. Bessent đề cập đến những thông báo tiềm năng về các thỏa thuận thương mại với các đối tác lớn trong thời gian tới. Chỉ số Đô la Mỹ đã giảm 0,4%, đạt 99,37. Sự sụt giảm này xảy ra mặc dù có những bình luận của Bessent.

Hiểu biết về Thuế quan

Thuế quan là thuế hải quan đánh vào hàng hóa nhập khẩu, nhằm hỗ trợ các nhà sản xuất trong nước bằng cách cung cấp lợi thế về giá cả. Trong khi cả thuế quan và thuế đều tạo ra doanh thu, thuế quan được trả bởi các nhà nhập khẩu tại các cảng nhập cảnh, khác với thuế được trả vào thời điểm mua hàng. Các nhà kinh tế còn chia rẽ về thuế quan; một số cho rằng chúng bảo vệ các ngành công nghiệp nội địa, trong khi những người khác cho rằng chúng có thể làm tăng giá cả và kích hoạt các cuộc chiến thương mại. Cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã nhấn mạnh thuế quan để thúc đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ, tập trung vào các quốc gia như Mexico, Trung Quốc và Canada. Trong năm 2024, các quốc gia này chiếm 42% hàng hóa nhập khẩu của Hoa Kỳ, với Mexico đứng đầu với 466,6 tỷ USD. Kế hoạch của Trump bao gồm việc sử dụng doanh thu từ thuế quan để cắt giảm thuế thu nhập cá nhân. Những gì báo cáo ban đầu cho thấy là một sự chuyển hướng—hoặc có thể là một sự tái định hướng—trong chính sách thương mại của Mỹ, đặc biệt là khi nói đến các mối quan hệ bên ngoài Trung Quốc. Những phát biểu của Bessent chỉ ra một bức tranh phát triển của các thỏa thuận song phương, lý tưởng sẽ được kết thúc sớm, nhằm củng cố mối quan hệ kinh tế với một số quốc gia chọn lọc. Tuy nhiên, việc Trung Quốc vẫn nằm ngoài cuộc thảo luận này cho thấy hoặc là một sự tạm dừng chiến thuật hoặc căng thẳng chưa được giải quyết. Dù có những nỗ lực này, phản ứng trên thị trường tiền tệ không cho thấy nhiều sự tự tin—ít nhất là hiện tại. Sự sụt giảm 0,4% của Chỉ số Đô la Mỹ xuống 99,37 không tạo ra một sự lạc quan. Thông thường, sự lạc quan xung quanh sự mở rộng thương mại, đặc biệt từ một nền kinh tế lớn, nên chuyển thành nhu cầu tiền tệ mạnh hơn. Thay vào đó, những gì chúng ta chứng kiến là một sự giảm sút, điều này gợi ý rằng các nhà đầu tư có thể không hài lòng với những chi tiết đã được chia sẻ hoặc nghi ngờ về lợi ích gần hạn cho nền kinh tế rộng lớn hơn. Từ góc độ của chúng tôi, sự chuyển động này có xu hướng theo sau những lo ngại về động lực lạm phát, ảnh hưởng của thâm hụt hoặc tính khả tín của việc thực thi các thỏa thuận trong tương lai.

Vai trò của Thuế quan trong Chiến lược Thương mại

Những gì đã được đặt một cách âm thầm nhưng vững chắc dưới thông báo là sự phục hồi của chiến lược dựa trên thuế quan. Giải thích này nhằm nhắc nhở khán giả về những điều cơ bản—thuế quan không phải là thuế đối với người tiêu dùng mà là các khoản phí được áp dụng trước khi hàng hóa thậm chí vào thị trường nội địa. Chúng bảo vệ một số ngành công nghiệp bằng cách lệch lợi thế giá cả về phía họ. Nhưng đó chỉ là một phần của câu chuyện. Cách mà các nhà kinh tế nhìn nhận vẫn còn chia rẽ. Có quan điểm cho rằng các ngành công nghiệp có thể tồn tại dưới áp lực bảo vệ của thuế nhập khẩu. Và có phản biện: rằng những động thái như vậy, mặc dù hữu ích cho một phần của nền kinh tế, thường làm tăng chi phí đầu vào cho những phần khác, kéo lạm phát lên cao và đe dọa sức mua. Một số người trong chúng ta sẽ nhớ đến quyết tâm của chính quyền trước đó về việc sử dụng thuế quan như những công cụ thô thiển—đối với láng giềng và đối thủ tương tự—trong nỗ lực tạo ra không gian tài chính cho việc cắt giảm thuế nội địa. Một cách thú vị, đến năm 2024, Mexico đã vượt qua Trung Quốc và Canada để trở thành nguồn nhập khẩu hàng đầu của Mỹ, đạt gần 467 tỷ USD thương mại. Điều này tương thích với chiến lược trước đó nhưng cũng tạo thêm áp lực cho các khung thương mại để duy trì chức năng và tính dự đoán. Bất kỳ sự điều chỉnh nào về thuế quan, hoặc thậm chí là gợi ý quay trở lại một hệ thống được cách ly hơn, có thể một lần nữa làm rạn nứt mối quan hệ thương mại trừ khi được thực hiện một cách cẩn thận. Với việc các cuộc đàm phán đang nóng lên và các khối nhất định hiện nay trở nên quan trọng hơn, sự biến động về giá cả cho các hợp đồng tương lai, đặc biệt là những hợp đồng liên quan đến vận tải, năng lượng và hàng hóa công nghiệp, có thể rõ ràng hơn so với các quý trước đó. Các công ty giao dịch có sự tham gia vào các sản phẩm phụ thuộc vào tỷ giá có thể thấy thêm sự khác biệt trong các cấu trúc phí bảo hiểm và chiết khấu. Trong khi đó, các dòng tùy chọn có khả năng nghiêng về các cơ chế phòng ngừa hơn là các hoạt động định hướng đơn giản, do sự không chắc chắn về những thỏa thuận nào sẽ đạt được hình thức cuối cùng và những chi tiết nhỏ mà chúng có thể mang lại. Mô hình rủi ro cần được cập nhật để phản ánh sự mất cân bằng này: nếu thuế quan trở lại như một thành phần chính của chính sách, việc nắm bắt sớm các lĩnh vực phải đối mặt với phí cao hơn có thể tạo ra sự khác biệt giữa việc né tránh rủi ro và đi vào nó. Các nhóm của chúng tôi đang điều chỉnh các tỷ lệ chênh lệch cho phù hợp và theo dõi để xem có sự chuyển đổi nào rõ ràng giữa sự di chuyển của đô la và giá hàng hóa nhập khẩu chính. Thời gian phản ứng với các thông báo sẽ quan trọng hơn bình thường. Tóm lại, nơi có sự rõ ràng không có sẵn, chúng tôi lên kế hoạch cho sự phân kỳ. Và trong bối cảnh mà các cuộc trò chuyện thương mại gia tăng nhưng không mang lại động lực cho thị trường, việc định giá tính bền bỉ được ưu tiên hơn so với việc đặt cược vào sự chuyển mình.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.