Số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ trong tuần qua là 224.000, thấp hơn dự đoán là 228.000, với số yêu cầu trước đó là 226.000. Trong khi đó, số yêu cầu tiếp tục là 1.953.000, so với dự đoán là 1.964.000, với con số trước đó là 1.974.000. Cùng với những yêu cầu trợ cấp thất nghiệp này, dữ liệu Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) cũng được công bố. Những dữ liệu này đã khiến các nhà giao dịch điều chỉnh dự đoán của họ về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Tình Trạng Thị Trường Lao Động Mỹ

Những yêu cầu thất nghiệp mới nhất cao hơn mong đợi ở mức 224K, cho thấy thị trường lao động vẫn rất chặt chẽ. Khi nhìn vào điều này cùng với Chỉ số Giá Nhà sản xuất cao, nó báo hiệu lạm phát dai dẳng. Do đó, thị trường đang nhanh chóng rút lại cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất sớm. Điều này phù hợp với xu hướng mà chúng ta đã thấy, khi Chỉ số Giá tiêu dùng gần đây nhất cho tháng Bảy năm 2025 ghi nhận ở mức 3,8%, cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed. Sự dai dẳng của lạm phát làm cho khả năng Fed xem xét nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới trở nên khó khăn. Do đó, chúng ta nên dự đoán lãi suất sẽ duy trì ở mức cao đến cuối năm. Đối với những người giao dịch phái sinh chứng khoán, môi trường này cho thấy một tư thế phòng thủ hơn là hợp lý. Triển vọng lãi suất cao kéo dài có thể gây áp lực lên định giá thị trường chứng khoán, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ và tăng trưởng. Chúng ta nên xem xét việc mua các quyền chọn bán trên các chỉ số chính như S&P 500 hoặc bán các spread quyền chọn mua ngoài tiền. Trong các thị trường lãi suất, con đường đang trở nên rõ ràng hơn. Các hợp đồng tương lai đã được định giá cho các đợt cắt giảm lãi suất trong quý 4 năm 2025 sẽ cần được định giá thấp hơn. Một chiến lược thận trọng sẽ là bán khống Hợp đồng Tài chính Đêm Đảm Bảo (SOFR) hoặc tương lai Fed Funds, đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất ổn định.

Sự Biến Động và Cơ Hội Về Tiền Tệ

Chúng tôi tin rằng sự thay đổi trong kỳ vọng này sẽ làm tăng sự dao động của thị trường trong vài tuần tới. Lịch sử cho thấy, khi thị trường định giá lại con đường của Fed một cách đột ngột, như đã xảy ra trong chu kỳ thắt chặt năm 2022, Chỉ số Biến động CBOE (VIX) có xu hướng tăng từ mức thấp gần đây xung quanh 14. Các nhà giao dịch có thể xem xét việc mua các quyền chọn mua trên VIX để bảo hiểm chống lại hoặc kiếm lợi từ sự tăng vọt tiềm năng về biến động. Đồng đô la Mỹ cũng có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ dữ liệu này. Lãi suất tương đối cao hơn làm cho đồng đô la trở nên hấp dẫn hơn so với các loại tiền tệ như Euro hay Yên, nơi các ngân hàng trung ương có thể gần gũi hơn với việc nới lỏng. Chúng tôi thấy cơ hội trong việc mua các quyền chọn mua trên chỉ số đô la hoặc nắm giữ các vị thế ủng hộ sức mạnh của đô la trong các cặp tiền tệ lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.