Biến động USD/JPY Dữ liệu gần đây từ Hoa Kỳ cho thấy chỉ số tâm lý tiêu dùng giảm nhưng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn lại tăng bất ngờ. Người tiêu dùng hiện dự đoán tỷ lệ lạm phát sẽ tăng 7,3% trong năm tới, làm nổi bật áp lực chi phí sinh hoạt đang diễn ra tại Mỹ. Trong khi đồng Yen thường tăng giá vào thời điểm bất ổn toàn cầu, sức mạnh lâu dài của nó lại bị thách thức bởi dữ liệu nội địa yếu. Nếu tình hình của Nhật Bản xấu đi và lạm phát giảm, đồng Yen có thể phải đối mặt với việc bán mạnh hơn, đặc biệt nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì quan điểm hiện tại. Bản đồ Nhiệt độ Tiền tệ Phân tích được đưa ra cho thấy các biến động trong tỷ giá USD/JPY đang bị ảnh hưởng bởi hai chủ đề riêng biệt: dữ liệu kinh tế yếu hơn mong đợi ở Nhật Bản và kỳ vọng lạm phát gia tăng tại Hoa Kỳ. Xét trên bề mặt, mức tăng 0,22% của cặp tiền tệ có vẻ tương đối khiêm tốn, nhưng với sự biến động gần đây, nó tiết lộ đủ để gợi ý về các lực hướng đi sâu hơn có thể bắt đầu chi phối câu chuyện trong các phiên tới. Nền kinh tế của Nhật Bản bị thu hẹp trong quý đầu tiên, với số liệu giảm 0,2% so với quý trước và 0,7% so với năm trước đó. Điều này đánh dấu một điểm chuyển đổi cơ bản sau một năm tăng trưởng khiêm tốn, và tương ứng với những điểm yếu đã biết trong hành vi tiêu dùng và thương mại bên ngoài – cả hai yếu tố này đều củng cố sự ngần ngại của ngân hàng trung ương rộng lớn hơn. Đối với chúng tôi, dữ liệu yếu hơn đang tạo ra một môi trường mà việc suy đoán về sự thay đổi trong lợi suất Nhật Bản sẽ có thể là quá sớm. Từ phía Cục Dự trữ Liên bang, điều nổi bật không chỉ là sự chú ý tự nhiên đối với chính sách lãi suất, mà còn là sự nhảy vọt ngắn hạn trong kỳ vọng lạm phát từ người tiêu dùng, hiện đã lên tới 7,3%. Đó không phải là một mức mà các nhà hoạch định chính sách sẽ phớt lờ, nhưng quan trọng hơn – bất kỳ xác nhận mới nào về tính bền bỉ của giá, dù từ dữ liệu khảo sát hay các thành phần CPI, có thể đủ để dừng lại những cuộc thảo luận về việc điều chỉnh lãi suất trong thời gian tới. Chúng tôi không dự đoán những biến chuyển nhanh chóng, nhưng các thị trường sẽ thắt chặt sự chú ý vào các bình luận được ấn định vào thứ Hai. Sự khác biệt này – các chỉ số Nhật Bản yếu so với lạm phát bền bỉ của Mỹ – tạo ra một xu hướng hướng đi thú vị. Đồng Yen, thường được coi là một tài sản phòng thủ khi sự biến động toàn cầu gia tăng, vẫn đang phải đối mặt với rủi ro giảm giá nếu lòng tin trong nước không giữ vững. Xem xét mức độ lạm phát của Nhật Bản đã giảm như thế nào mà không có áp lực thực sự nào đối với Ngân hàng Nhật Bản để hành động, các vị thế dài phòng thủ không còn cung cấp sự bảo vệ như trước đây. Nhìn ra xa hơn bên ngoài USD/JPY, bức tranh tiền tệ rộng hơn cho thấy Đồng Đô la Mỹ ghi nhận bước tiến mạnh nhất về sức mạnh tương đối so với Franc Thụy Sĩ. Điều này thêm sắc màu cho hành động giá vào thứ Sáu, cho thấy nhu cầu về Đô la không chỉ bị giới hạn trong câu chuyện Yen mà còn mang lại một chút sự vững chắc hệ thống. Từ góc độ của chúng tôi, việc theo dõi chênh lệch giữa kỳ vọng lạm phát và đường cong lợi suất sẽ giúp làm rõ xem động lực đó có không gian để mở rộng hay không. Sự chú ý ngay lập tức nên chuyển sang cách thức giao tiếp của Fed vào thứ Hai có thể làm thay đổi độ biến động ngầm. Mức độ kiên nhẫn của các nhà giao dịch lãi suất sẽ bị thử thách khắt khe nếu lạm phát đầu ra cao hơn trong khi Nhật Bản vẫn trong trạng thái suy thoái.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.