Vào tháng 5 năm 2025, New Zealand ghi nhận xuất khẩu tổng cộng đạt 7.68 tỷ NZD, giảm nhẹ so với 7.84 tỷ NZD trong tháng trước. Nhập khẩu có sự tăng nhẹ, đạt 6.44 tỷ NZD, so với 6.42 tỷ NZD trong tháng 4. Cán cân thương mại trong tháng đứng ở mức 1.24 tỷ NZD. Con số này thấp hơn so với 1.426 tỷ NZD của tháng trước nhưng vượt qua dự báo 1.06 tỷ NZD. Cán cân thương mại hàng năm là -3.79 tỷ NZD. Mặc dù có những thay đổi trong số liệu thương mại, đồng đô la New Zealand không có biến động lớn. Biến động của nó vẫn phù hợp với những diễn biến địa chính trị đang tiếp diễn. Những gì chúng ta thấy trong những con số này là thặng dư thương mại giảm nhẹ so với tháng 4, mặc dù vẫn vượt qua dự báo của thị trường. Xuất khẩu giảm nhẹ, trong khi nhập khẩu tăng nhẹ – làm cho cán cân tháng hạ thấp hơn, nhưng vẫn giữ được tình trạng thặng dư. Điều này gợi ý nhu cầu bên ngoài đối với hàng hóa của New Zealand vẫn ổn định, ngay cả khi tiêu dùng nội địa bắt đầu hồi phục thông qua sự gia tăng nhập khẩu. Tuy nhiên, thâm hụt hàng năm vẫn còn lớn, ngồi vững trong lãnh thổ tiêu cực. Điều này phản ánh những mất cân bằng cấu trúc dai dẳng hơn là tiếng ồn ngắn hạn. Chúng tôi xem điều này như một điểm áp lực dài hạn có thể làm nặng thêm kỳ vọng về lợi suất hoặc con đường chính sách sau này trong năm, tùy thuộc vào cách xu hướng lạm phát và giá hàng hóa phát triển. Thật thú vị, mặc dù thặng dư bị thu hẹp, đồng nội tệ không cho thấy phản ứng lớn. Sự ổn định đó tương ứng với các xu hướng toàn cầu rộng lớn hơn – đặc biệt là căng thẳng xuyên biên giới và kỳ vọng thay đổi đối với các quyết định của các ngân hàng trung ương lớn ở nước ngoài, đang có ảnh hưởng mạnh hơn so với các cập nhật thương mại nội địa. Từ góc độ của chúng tôi, các tác động ngắn hạn nằm ít hơn ở các số liệu đầu dòng và nhiều hơn ở cách mà thị trường diễn giải chúng bên cạnh dữ liệu giá trong tương lai. Phản ứng nhẹ nhàng của đồng tiền cho thấy các thị trường phái sinh – đặc biệt là những thị trường chịu ảnh hưởng từ biến động lãi suất hoặc tỷ giá hối đoái – nên giữ cảnh giác nhưng không quá mạnh mẽ. Các nhà giao dịch trái phiếu và lãi suất nên cẩn thận không hành động quá sớm. Các số liệu hiện tại không đưa ra niềm tin định hướng mới một mình, nhưng sự bất ngờ tích cực trong cán cân thương mại có nghĩa là bất kỳ điểm yếu ngắn hạn nào trong đồng Kiwi khó có thể bị tác động bởi dòng thương mại. Kỳ vọng về sự biến động vẫn còn nén lại, nhưng có tiềm năng để điều đó thay đổi nhanh chóng. Nếu các số liệu CPI hoặc doanh số bán lẻ bắt đầu thay đổi kỳ vọng của RBNZ, thì thị trường tương lai và hoán đổi có thể cần đánh giá lại vị trí tương đối nhanh chóng. Chúng tôi sẽ giữ sự linh hoạt, đặc biệt là trong việc điều chỉnh giá cho các đợt cắt giảm lãi suất sau này trong năm. Nhìn về phía trước, chúng tôi đặt nhiều trọng số hơn vào động lực hàng tháng hơn so với so sánh hàng năm, đặc biệt là khi đánh giá các yếu tố kích thích trong các phái sinh ngắn hạn. Với tiếng ồn địa chính trị vẫn hiện hữu và không có sự chuyển động đáng kể nào của đồng tiền hiện ra, không có sự cấp bách nào để lệch đi đáng kể khỏi các chiến lược hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.