Số lượng giàn khoan dầu của Mỹ trên đất liền đã giảm hai, đưa tổng số còn 576. Đây là lần giảm thứ ba liên tiếp trong số lượng giàn khoan. Thị trường dầu mỏ hiện đang trải qua những thay đổi. Điều này là do quyết định của OPEC tăng sản lượng thùng lên nhiều hơn mong đợi. Trong khi đó, những thay đổi trong chính sách thương mại đang làm gia tăng sự không chắc chắn.

Tương lai của ngành khí tự nhiên

Ngành khí tự nhiên có vẻ vững chắc hơn. Số ngày cung cấp của Mỹ đã giảm khoảng 18% so với năm trước. Với việc số lượng giàn khoan dầu của Mỹ giảm kéo dài sang tuần thứ ba liên tiếp, sự chú ý ngay lập tức chuyển hướng sang bức tranh cung cầu tổng thể. Dữ liệu từ Baker Hughes cho thấy hoạt động khoan trên đất liền đang liên tục giảm, gợi ý về một triển vọng thận trọng trong số các nhà sản xuất mặc dù giá cả trước đó vẫn ổn định. Số lượng giảm xuống còn 576 phản ánh sự tự tin thấp hơn trong việc thu hồi lợi nhuận trong thời gian tới, có thể bị ảnh hưởng bởi biên lợi nhuận yếu hơn hoặc sự do dự liên quan đến công suất lưu trữ. Việc OPEC tăng sản lượng, vượt qua mong đợi trước đó, có thể có vẻ kỳ lạ ngay từ đầu, đặc biệt khi xem xét cùng với sự cắt giảm liên tục số lượng giàn khoan của Mỹ. Tuy nhiên, nhóm này dường như quyết tâm duy trì ảnh hưởng đến giá cả bằng cách đẩy thêm sản phẩm vào thị trường—ngay cả khi điều đó làm giảm biên lợi nhuận. Hành động đó, kết hợp với các điều chỉnh trong chính sách năng lượng xuyên biên giới, có nghĩa là biến động giá ngắn hạn có khả năng vẫn cao hơn mức bình quân lịch sử. Những thay đổi này, đặc biệt là các biện pháp thương mại ảnh hưởng đến các tuyến cung cầu, đặt thêm các biến số vào các ước tính giá của chúng tôi. Nhìn vào thị trường khí tự nhiên, các mẫu cung cấp tiếp tục phân hóa. Sự sụt giảm đáng kể trong số ngày cung cấp so với năm trước—giảm khoảng 18%—gợi ý một bộ động lực khác. Thay vì giữ lại, các nhà sản xuất có thể đang phản ứng với sự rút lui dần dần trong lưu trữ và sự tiêu thụ ổn định hơn, đặc biệt là trong nước. Với số ngày cung cấp giảm, chúng tôi có thể hợp lý dự đoán giá giao ngay sẽ tăng nếu các sự kiện thời tiết hoặc tiêu thụ cơ bản có xu hướng tăng lên.

Ý nghĩa chiến lược giao dịch

Về mặt chiến lược giao dịch, hành vi giá có thể tiếp tục phụ thuộc ít hơn vào tín hiệu nhu cầu và nhiều hơn vào các tín hiệu sản xuất. Chúng tôi đã thấy hoạt động giàn khoan của Mỹ giảm đang đóng vai trò là một tiêu chuẩn mạnh mẽ cho các dự đoán về đường cong tương lai. Nếu các nhà giao dịch thấy số lượng giàn khoan ổn định hoặc giảm mà không có sự phục hồi giá tương ứng, thì việc điều chỉnh kỳ vọng cho các hợp đồng tháng trước trở nên hợp lý hơn so với các tháng sau. Kịch bản này có thể cung cấp một số rủi ro bất đối xứng đáng để khai thác. Các hợp đồng dài hạn có vẻ đặc biệt dễ bị ước lượng quá mức nếu hành vi hiện tại của OPEC tiếp tục. Với sản lượng tăng lên hiện đang thúc đẩy cung cấp thực tế cao hơn, chúng tôi nên xem xét áp lực giảm giá lên các kỳ hạn lâu hơn, trừ khi có sự rút bất ngờ trong kho dự trữ. Trong khi đó, chênh lệch giữa các tháng hợp đồng có thể nới rộng một chút khi mức lưu trữ ngắn hạn và các mô hình thời tiết được công bố. Cẩn trọng với tình trạng đảo ngược quá nghiêng là hợp lý—đặc biệt nếu các chênh lệch lịch trình di chuyển nhanh hơn so với sự biện minh dựa trên dữ liệu đường ống cơ bản. Bên phía khí đốt cung cấp một mức độ tự tin nhất định, ít nhất là trong cấu trúc. Mức kho dự trữ thấp hơn, khi được so sánh với sản lượng hiện tại, cho thấy ít sự thừa trong hệ thống. Sự chật chội đó tạo cho các chênh lệch lịch trình không gian để giữ vững. Nếu chúng tôi giới hạn vị thế ở các điều khoản có tính thanh khoản cao hoặc các vị thế chênh lệch ngắn hạn, điều này có thể cung cấp các hồ sơ trả tiền tốt hơn so với các cược theo chiều hướng trực tiếp. Phản ứng đối với các báo cáo lưu trữ nên giữ ngay lập tức và phù hợp với các sự giảm đã quan sát, đặc biệt là khi nhu cầu vẫn mạnh theo mùa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.