Thông tin thị trường 
VT 
Chỉ số Tâm lý Nhà xây dựng NAHB
Chỉ số tâm lý nhà xây dựng NAHB trong tuần này là mức thấp thứ ba kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, cho thấy không có cải thiện ngay lập tức trong triển vọng thị trường nhà ở. Xem xét các dữ liệu, có một thông điệp rõ ràng ẩn sau những con số: sự tăng trưởng cung nhà ở đã chậm lại, không chỉ một chút mà là một cách có ý nghĩa, và điều đó rất quan trọng. Cả số lượng khởi công và giấy phép đều giảm so với dự báo, tín hiệu là khá rõ ràng. Các nhà xây dựng đang giảm tốc. Đây không chỉ là một sự tạm dừng ngắn hạn – mà là sự tiếp tục của một xu hướng suy giảm đã bắt đầu từ nhiều tháng trước, giờ đây bị kìm hãm bởi sự do dự về chi phí vay mượn trong tương lai và sự tự tin của người tiêu dùng. Chúng ta không nên bỏ qua điểm rằng số lượng khởi công hiện đã trở lại mức như đã thấy trong thời kỳ toàn cầu đóng cửa. Điều đó rất đáng chú ý. Ngay cả khi điều kiện vay mượn hơi tốt hơn – chúng ta đã thấy tỷ lệ thế chấp giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 – điều đó cũng không làm hồi sinh nhu cầu theo bất kỳ cách nào có thể đo lường được. Điều đó không thể xem nhẹ. Điều đó có nghĩa là cơ chế mà tỷ lệ thấp hơn thường kéo người mua hoặc thúc đẩy hoạt động mới trong xây dựng, đang không hoạt động như mong đợi.Đánh giá lại giả định tăng trưởng
Phản ứng từ các nhà giao dịch thì im lặng, nhưng chúng tôi đã lưu ý khi cổ phiếu của Lennar giảm xuống gần một nửa kể từ tháng 7. Khi sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, kỳ vọng đã được thiết lập cho một sự phục hồi trong lĩnh vực nhà ở, đặc biệt là ở các nhà xây dựng. Tuy nhiên, động thái đó đã hoàn toàn đảo ngược. Không chỉ là về một công ty. Sự sụt giảm đó phản ánh việc đánh giá lại rộng rãi mà chúng ta đã phải thực hiện xung quanh các giả định tăng trưởng trong lĩnh vực bất động sản. Chính các nhà xây dựng đang chỉ ra những gì họ nhìn thấy trong tương lai. Chỉ số tâm lý trong tuần này – chỉ cao hơn một chút so với mức thấp sau năm 2008 – đã rõ ràng trong những hệ quả của nó. Các dự án mới sẽ vẫn bị hạn chế. Sự tự tin đã phẳng lặng. Nguyên liệu có thể có sẵn và lao động có phần ổn định hơn, nhưng điều thiếu sót là niềm tin rằng các ngôi nhà có thể được xây dựng và bán có lãi trong các quý tới. Điều đó sẽ ảnh hưởng tới nhu cầu trong tương lai đối với gỗ, đồng và mọi thứ khác liên quan đến xây dựng. Điều này không chỉ giới hạn trong lĩnh vực nhà ở. Dữ liệu này bổ sung vào bức tranh về những tín hiệu yếu hơn của nền kinh tế thực mà chúng ta đã quan sát. Nếu thị trường nhà ở, thường dẫn dắt các chu kỳ rộng hơn, lại đang lùi bước lần nữa, chúng ta phải xem xét nơi mà việc định vị thừa có thể vẫn đang dựa trên những quan điểm hiện cảm thấy lỗi thời. Thu nhập cố định đã định giá một phần sự điều chỉnh đó trong hoạt động, nhưng trong các chiến lược có đòn bẩy nhiều hơn, chúng ta đã bắt đầu thấy sự kém hiệu quả nơi mà các kỳ vọng về khối lượng đã quá gắn chặt với một kịch bản phục hồi. Trong các thuật ngữ về định vị, việc giữ chặt sự tiếp xúc về thời gian có thể vẫn là tư thế hợp lý hơn. Sự nén trong sự biến động lãi suất chưa loại bỏ được độ nhạy cảm cơ bản tiếp tục quay lại trong những số liệu yếu hơn như thế này. Đối với chúng tôi, con đường phía trước có vẻ sẽ liên quan đến sự kiên nhẫn và từng bước nâng cao rủi ro, thay vì theo đuổi bất kỳ sự thay đổi xu hướng rõ rệt nào trong các tín hiệu vĩ mô chưa hoàn tất.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
