Căng thẳng địa chính trị gia tăng đã khiến thị trường dầu mỏ phải tính đến một mức phí rủi ro cao hơn. Sau cuộc tấn công của Israel vào Iran, sự bất ổn trên thị trường đã tăng lên. Iran, với sản lượng khoảng 3,3 triệu thùng mỗi ngày và xuất khẩu 1,7 triệu, có thể sẽ gặp phải gián đoạn nếu căng thẳng tiếp tục leo thang. Eo biển Hormuz cũng có thể trải qua sự bất ổn, gây áp lực thêm lên giá dầu. Gần đây đã có báo cáo về các vụ nổ và hoạt động phòng không trên Tehran trong bối cảnh các hành động của Israel tiếp tục diễn ra. Vào thứ Sáu, ngày 13 tháng 6, có tin tức về một cuộc tấn công sắp xảy ra của Israel, ngay sau đó là các vụ nổ ở Tehran. Israel đã tiến hành một cuộc tấn công phòng ngừa, khiến giá dầu tăng và đồng Yên mạnh lên. Israel tuyên bố đã nhằm vào cơ sở làm giàu hạt nhân chính của Iran tại Natanz. Có báo cáo chưa được xác nhận về hoạt động của máy bay và tên lửa Iran. Mỹ đã đưa ra cảnh báo với Iran về việc nhắm mục tiêu vào quyền lợi hoặc nhân sự của mình. Trong khi đó, các cuộc không kích bổ sung của Israel vào Iran dường như đã được thực hiện. Tổng thống Mỹ Trump đã triệu tập một cuộc họp của Hội đồng An ninh Quốc gia vào thứ Sáu. Iran tuyên bố rằng Israel và Mỹ sẽ phải đối mặt với hậu quả nghiêm trọng. Chúng ta vừa chứng kiến sự bất ổn gia tăng ở Trung Đông có ảnh hưởng đáng kể và tức thì đến các thị trường toàn cầu. Giá dầu đang phản ứng nhanh chóng, tính đến rủi ro cung cấp gia tăng. Tâm lý chung đang ở trạng thái cảnh giác cao độ—được thúc đẩy bởi cả những sự kiện đã xác nhận và chưa được xác nhận. Để làm rõ bức tranh hiện tại, Iran chịu trách nhiệm cho một phần lớn xuất khẩu dầu mỏ của thế giới. Bất kỳ mối đe dọa nào đáng tin cậy đối với sản lượng đó, hay rộng hơn là các tuyến đường hàng hải như Eo biển Hormuz, đều thay đổi cấu trúc chi phí trên nhiều lĩnh vực phụ thuộc vào nguồn năng lượng ổn định. Căng thẳng đã khiến việc định giá rủi ro bắt đầu thay đổi. Các nhà giao dịch đã bắt đầu cân nhắc không chỉ về sự gián đoạn trực tiếp đến cung cấp mà còn về những hậu quả thứ hai có khả năng xảy ra: trừng phạt, leo thang quân sự và khả năng trả đũa lại cơ sở hạ tầng thương mại. Chúng tôi dự đoán sự thanh khoản sẽ mỏng hơn và các chênh lệch giá sẽ gia tăng trong các hợp đồng liên quan đến năng lượng. Từ góc độ vĩ mô, không chỉ có dầu đang phản ứng. Sau những diễn biến quân sự vào tuần trước, cả đồng Yên và vàng đều ghi nhận các bước đi tăng giá. Sự mạnh mẽ của đồng Yên cho thấy một sự chuyển mình về tài sản an toàn, đặc biệt trong những thời điểm rạn nứt quân sự và bất ổn địa chính trị. Các nhà đầu tư tổ chức đang chuẩn bị cho sự biến động tiếp theo, và chúng tôi đã thấy điều đó tương ứng với những thay đổi vị trí trong các hợp đồng tương lai liên quan đến năng lượng và kim loại. Sự mạnh lên nhẹ của đồng đô la vào đầu tuần đã bắt đầu quay đầu lại một chút, khi các thị trường tiêu hóa những hệ quả của khả năng tham gia quân sự mở rộng. Chức năng phản ứng của các loại tiền tệ trong tình huống này là đáng chú ý: định giá rủi ro có nghĩa là xem xét lại mức độ tiếp xúc với khu vực, bao gồm cả các nền kinh tế phụ thuộc vào năng lượng và những nền kinh tế có quan hệ thương mại với cả hai bên của cuộc xung đột. Với một số quỹ đã bắt đầu rút khỏi rủi ro, hoạt động phòng hộ đô la qua các hợp đồng quyền chọn đã bắt đầu xuất hiện trong dữ liệu khối lượng. Tình hình vị trí ròng giữa các quỹ quản lý cho thấy đã có sự giảm bớt một số cược giảm giá dầu. Chúng tôi đã thấy một số nhà tham gia thực hiện bảo vệ tăng giá thông qua các giao dịch quyền chọn dài hạn vào cuối quý 3, dự đoán các gián đoạn cung cấp lâu dài hơn. Điều này có thể phản ánh một sự điều chỉnh nhìn thấy sự biến động kéo dài hơn là đạt đỉnh nhanh chóng và phai nhạt. Chúng tôi sẽ không mong đợi hành động giá giữ ổn định trong ngắn hạn. Những biến động intraday ngay cả trên các tiêu đề một phần là điều có khả năng xảy ra. Điều này đặc biệt đúng nếu các tài sản quân sự bổ sung được triển khai gần hơn với các tuyến đường hàng hải hoặc hạ tầng năng lượng. Đồng thời, sự biến động của chỉ số chứng khoán vẫn thấp theo tiêu chuẩn lịch sử, điều này cho thấy một số nhà giao dịch có thể vẫn đang đánh giá thấp ảnh hưởng hệ thống nếu giá năng lượng tiếp tục bị phân tán. Trong thị trường trái phiếu, lợi suất đã giảm nhẹ, theo dõi tâm lý ngại rủi ro. Diễn biến này có thể chỉ là tạm thời. Nếu căng thẳng leo thang hơn nữa, lo ngại về lạm phát do hàng hóa có thể nhanh chóng nổi lên. Rủi ro này bắt đầu quay lại thị trường quyền chọn, nơi mà độ chênh lệch đang điều chỉnh trong bối cảnh dự đoán các số liệu lạm phát do năng lượng dẫn dắt. Với các giao dịch trở nên cực kỳ nhạy cảm với rủi ro từ các tiêu đề, tính linh hoạt trong quản lý rủi ro là rất cần thiết. Vào vị trí quá sớm sẽ để lộ rủi ro trước những cú khởi đầu sai lầm—hay tệ hơn nữa, những giả định sai lệch về trình tự của các sự kiện. Chúng tôi đang chuẩn bị cho một mô hình cập nhật thường xuyên hơn, không đều về các giả định dữ liệu vĩ mô quan trọng dựa trên các tín hiệu quân sự đang thay đổi. Từ góc độ chiến lược, giao dịch đường cong trong dầu vẫn là cách rõ ràng hơn để thể hiện rủi ro giao hàng ngắn hạn. Trong khi đó, sự biến động trên các hợp đồng dài hạn vẫn tương đối ít; sự khác biệt này có khả năng điều chỉnh khi sự gián đoạn lâu dài trở nên ít có khả năng xảy ra hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.