Vào tháng 6, giá bán buôn của Áo đã tăng, đạt 0,6% so với -0,3% của tháng trước. Thay đổi này đánh dấu một bước chuyển nổi bật trong xu hướng giá hàng tháng trong thị trường bán buôn của nước này.

Thay đổi Giá Bán Buôn

Sự đảo chiều trong giá bán buôn phản ánh một chuyển biến rõ rệt trong áp lực chi phí cơ bản, đặc biệt trong các nguyên liệu thô và đầu vào công nghiệp. Sau một thời gian suy giảm, việc quay trở lại mức tăng trưởng hàng tháng—cụ thể là mức tăng 0,6%—không chỉ là một sự bất thường trong thống kê. Nó có thể gợi ý về việc tăng chi phí đầu vào hoặc, tối thiểu, sự ổn định trong chuỗi cung ứng đã cho phép giá cả được chuyển giao một cách rõ ràng hơn. Khi giá bán buôn tăng lên, đặc biệt sau một xu hướng giảm, điều đó thường phản ánh vào chi phí sản xuất rộng hơn, trừ khi được bù đắp ở nơi khác. Từ góc độ hành động giá, sự thay đổi theo chiều hướng tăng này có thể củng cố kỳ vọng về dữ liệu giá sản xuất có xu hướng tăng lên trong tương lai. Các doanh nghiệp điều chỉnh cơ sở chi phí của họ bây giờ có thể tạo thêm áp lực lên các khía cạnh cao hơn trong chuỗi cung ứng trong thời gian tới. Thuần túy từ góc độ mô hình hóa, thời điểm của sự thay đổi này trong dữ liệu bán buôn của Áo có thể ảnh hưởng trực tiếp đến việc điều chỉnh dự báo lạm phát trong khu vực, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên kết thương mại. Mở rộng thêm một chút, sự biến động hàng tháng này nên được đo lường so với những gì chúng ta đã thấy ở các nước châu Âu khác trong cùng khoảng thời gian. Nếu các nhà bán buôn Áo tiếp tục trải qua tình trạng căng thẳng trong dòng cung cấp hoặc tồn kho giảm, điểm dữ liệu này có thể chứng tỏ là một phần của mô hình rộng hơn chứ không phải chỉ là một thành phần riêng lẻ.

Ý Nghĩa Kinh Tế

Từ quan điểm của chúng tôi, trọng tâm phải đặt vào cách mà điều này ảnh hưởng đến việc định vị trong sự biến động của thu nhập cố định và kỳ vọng lãi suất ngắn hạn hơn là chỉ sử dụng nó như một chỉ số độc lập. Một mức tăng—sau một giá trị âm—cần phải được diễn giải có tính đến âm điệu mà các tổ chức đã đặt ra trong các cuộc họp chính sách gần đây. Sự gia tăng liên tục có thể củng cố những rủi ro hiếu chiến mà gần đây đã len lỏi vào các giả định về con đường lãi suất. Nói một cách tuyến tính, việc chuyển từ mức -0,3% lên +0,6% cho thấy thị trường có thể quá tự mãn về các hiệu ứng chuyển giao. Những ai đang cấu trúc các giao dịch bảo vệ hoặc tương quan nên mô hình hóa sự phi tuyến tính, xét đến sự thay đổi rõ rệt mà chúng ta đã ghi nhận. Thật hấp dẫn khi tìm kiếm sự quay trở lại trung bình ở đây, nhưng nếu chi phí đầu vào tiếp tục phục hồi, thì logic đó có thể phản tác dụng đối với các cấu trúc giá ưu tiên việc kiểm tra lại các mức thấp. Sự hồi phục trên mức 0 không chỉ đơn thuần là một sự phục hồi về mặt tiêu đề. Nó thay đổi âm điệu về cách thức hoạt động của các cơ chế định giá trong các nền kinh tế nhỏ hơn, chịu ảnh hưởng bởi xuất khẩu. Tốt nhất là mô hình hóa nó ngay bây giờ, không phải sau khi các điều chỉnh được thực hiện vào quý tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.