Cặp USD/CHF đã giảm xuống khoảng 1.3690 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu. Những lo ngại về sự can thiệp của Mỹ vào cuộc xung đột Trung Đông đã củng cố đồng Franc Thụy Sĩ, gây ra sự giảm giá của cặp tiền này, mặc dù trước đó nó đã có sự tăng giá trong ba ngày liên tiếp. Cuộc xung đột này đã kéo dài bảy ngày, với khả năng can thiệp của Mỹ vào cuộc chiến giữa Israel và Iran tạo ra sự không chắc chắn. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) gần đây đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn bằng không, báo hiệu khả năng trở lại với lãi suất âm trong tương lai. Do đó, đồng Franc Thụy Sĩ đã tăng cường sức mạnh so với đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất cho vay chính nhưng gợi ý về khả năng nới lỏng, bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại của Mỹ.

Ý Nghĩa Của Đồng Franc Thụy Sĩ

Đồng Franc Thụy Sĩ được coi là một loại tiền tệ an toàn nhờ vào nền kinh tế ổn định và lập trường chính trị trung lập của Thụy Sĩ. Các quyết định của SNB ảnh hưởng lớn đến giá trị của Franc, với lãi suất đóng vai trò quan trọng. Dữ liệu kinh tế của Thụy Sĩ, mối quan hệ với khu vực đồng Euro và tâm lý thị trường toàn cầu rộng lớn hơn là những yếu tố quan trọng trong việc định hình sức mạnh và hiệu suất của đồng tiền này. Đồng Franc Thụy Sĩ thường chuyển động gần như đồng bộ với đồng Euro, do mối quan hệ kinh tế chặt chẽ với khu vực đồng Euro. Những gì đang diễn ra ở đây là một sự thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý thị trường ngoại hối, ít bị chi phối bởi các yếu tố nội địa mà nhiều hơn bởi lực lượng bên ngoài. Sự sụt giảm của cặp USD/CHF xuống khoảng 1.3690 không phải là ngẫu nhiên, mà là phản ứng trực tiếp đối với rủi ro địa chính trị gia tăng. Việc gợi ý có sự tham gia trực tiếp của Mỹ vào xung đột, đặc biệt là cuộc xung đột liên quan đến Iran và Israel, đã làm thị trường lo lắng, và chúng ta đã thấy dòng vốn chảy vào các tài sản ổn định hơn, ít bị ảnh hưởng bởi chính trị. Khi nhà đầu tư đối mặt với sự không ổn định, họ thường tìm kiếm sự bảo vệ và họ thường tìm thấy điều đó trong các loại tiền tệ như Franc. Sự tăng giá đột ngột đó giải thích rõ ràng cho sự chuyển động này. Đội ngũ của Jordan tại Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ chắc chắn đã khiến thị trường bất ngờ với sự cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống còn bằng không. Mặc dù kỳ vọng về nới lỏng đã được báo trước, nhưng tính chất đột ngột của hành động và sắc thái theo sau đã làm rõ rằng SNB sẵn sàng chịu đựng hoặc thậm chí thúc đẩy sự mạnh mẽ hơn nữa của Franc — nếu điều đó hỗ trợ các điều kiện tiền tệ rộng hơn. Quan trọng là, điều này xảy ra vào thời điểm lạm phát đang ở mức khá kiểm soát, cho họ thời gian để hành động mà không lo lắng về sự gia tăng giá cả nhanh chóng trong nước. Tuy nhiên, nó cũng làm dấy lên viễn cảnh trở lại với lãi suất dưới không, điều này nếu có, sẽ là tín hiệu rằng nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn, không phải sự khác biệt về lãi suất, đang đóng vai trò chính trong thời điểm hiện tại. Mặt khác, Powell và các đồng nghiệp của ông vẫn giữ nguyên trạng thái hơn. Dù giữ nguyên lãi suất, những gợi ý tinh tế về khả năng nới lỏng trong tương lai — có thể nhằm đối phó với sức ép giao thương do thuế quan và đối phó gây ra — đã để lại cánh cửa mở. Điều này nói lên rằng, sự thận trọng của Fed ngụ ý rằng họ thấy rủi ro toàn cầu đang gia tăng và thích sự linh hoạt.

Tâm Lý Rủi Ro Và Cặp USD/CHF

Đối với các nhà giao dịch tập trung vào sự khác biệt lãi suất, lợi thế đã bị suy giảm. Với việc SNB cắt giảm mạnh mẽ hơn và Fed do dự, chúng ta phải đối mặt với thực tế không thoải mái rằng sự chênh lệch lãi suất có thể không phải là yếu tố quyết định cho cặp này trong ngắn hạn. Thay vào đó, chúng ta nên chú ý đến các diễn biến quốc tế, đặc biệt là những thứ nằm ngoài kinh tế. Đồng Franc Thụy Sĩ lại một lần nữa chứng minh rằng nó không cần hỗ trợ chính sách để thu hút. Các nhà đầu tư tìm kiếm sự tin cậy khi các câu chuyện lớn hơn trở nên biến động — điều này đã được thấm vào danh tiếng của Franc trong nhiều thập kỷ. Sự liên kết của nó với đồng Euro làm tăng thêm một lớp phức tạp, do sự gắn kết kinh tế với các quốc gia như Đức và Pháp, mặc dù Franc có xu hướng di chuyển độc lập khi sự sợ hãi thêm vào phương trình. Chúng ta đã thấy rằng ngay cả khi SNB nhìn chung có xu hướng ôn hòa, đồng Franc vẫn có thể tăng giá nếu nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn gia tăng. Hiện tại, độ nhạy của cặp tiền này có thể phụ thuộc nhiều hơn vào sức mạnh (hoặc yếu kém) của USD hơn là hiệu suất nội địa. Các tỷ lệ thực, số liệu CPI và tỷ giá có thể trở thành yếu tố thứ yếu nếu rủi ro toàn cầu còn tồn tại, đặc biệt là từ những con đường địa chính trị. Từ văn phòng của chúng tôi, có vẻ như các chiến lược ngắn hạn cần được điều chỉnh để phản ứng, không phải dự đoán. Tâm lý rủi ro quan trọng hơn so với thiên kiến chính sách. Các mức kỹ thuật quanh 1.3700 đã được kiểm tra. Nếu các mức này giữ vững, các động thái phản xu hướng có thể bị giới hạn. Nhưng nếu sự không chắc chắn địa chính trị gia tăng, có khả năng đồng CHF sẽ tiếp tục tăng giá — bất chấp ý định của SNB. Hãy chú ý đến rủi ro sự kiện, đặc biệt là bên ngoài các lịch kinh tế vĩ mô. Các vị trí phái sinh có cấu trúc cần giảm bớt sự phụ thuộc vào các dự đoán lãi suất một mình.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.