Các thanh vàng nặng 1 kilogram và 100 ounce đã được phân loại là đối tượng chịu thuế theo cơ quan Bảo vệ Biên giới và Hải quan Hoa Kỳ từ ngày 31 tháng 7. Nếu đúng, điều này sẽ áp dụng mức thuế 39% đối với các thanh vàng kích thước này nhập khẩu từ Thụy Sĩ, một nhà cung cấp vàng nổi bật. Trong quý đầu tiên, Thụy Sĩ đã gửi 450 tấn vàng đến Mỹ, dự đoán khả năng sẽ có thuế trong tương lai. Sự không chắc chắn này đã dẫn đến sự gia tăng giá vàng trên Comex và tăng lượng nắm giữ vàng.

Phản ứng của thị trường

Các diễn biến gần đây đã khơi lại sự không chắc chắn, ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường. Hợp đồng vàng tương lai của Mỹ trên Comex đã tăng vọt lên 3,534 USD mỗi ounce, và khoảng cách giá giữa Comex và thị trường giao ngay London đã vượt quá 100 USD. Lời khuyên đầu tư chung cho thấy rằng các quyết định tài chính nên dựa trên nghiên cứu kỹ lưỡng. Những cảnh báo trong quá khứ nhắc nhở về những rủi ro cao liên quan đến các khoản đầu tư trên thị trường mở, bao gồm cả khả năng mất mát hoàn toàn. Chúng ta đang thấy sự mất cân bằng đáng kể giữa hợp đồng vàng tương lai của Mỹ và giá giao ngay toàn cầu. Đây là kết quả trực tiếp của khả năng thuế 39% đối với các thanh vàng Thụy Sĩ được công bố vào cuối tháng 7 năm 2025. Chiến lược chính mà chúng ta cần xem xét trong những tuần tới xoay quanh khoảng cách giá này, hay còn gọi là spread. Rủi ro về việc bị chèn ép giao hàng vật lý trên Comex đang gia tăng, điều này sẽ hỗ trợ giá của Mỹ. Nhìn lại sự hỗn loạn trên thị trường vào năm 2020, các rối loạn logistics đã tạo ra một mức premium tương tự, mặc dù tạm thời, cho vàng New York. Chúng ta hiện đang thấy dữ liệu từ CME Group cho thấy tồn kho vàng đã đăng ký giảm 15%, một sự sụt giảm mạnh phản ánh lại giai đoạn đó.

Chiến lược tùy chọn

Mức độ không chắc chắn này làm cho các chiến lược tùy chọn trở nên đặc biệt hấp dẫn. Chỉ số Biến động Vàng Cboe đã tăng lên 28.5, một mức chưa từng thấy trong ba năm qua, báo hiệu sự kỳ vọng về những biến động giá lớn. Chúng ta có thể sử dụng các công cụ như straddle để kiếm lời từ sự biến động này, bất kể giá cuối cùng tăng hay giảm. Tuy nhiên, chúng ta cũng phải lên kế hoạch cho sự sụt giảm nhanh chóng của spread này nếu mối đe dọa thuế được gỡ bỏ. Tin tức rằng chính phủ Thụy Sĩ đã chính thức yêu cầu tư vấn với Hoa Kỳ là một phát triển quan trọng cần theo dõi. Một giải pháp ngoại giao hoặc một thách thức pháp lý có thể khiến premium trên hợp đồng tương lai Comex bốc hơi gần như ngay lập tức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.