Các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương là tâm điểm trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay. SNB đã cắt giảm lãi suất chính xuống 0% và tái giới thiệu chế độ trả lãi phân tầng trên các khoản tiền gửi có sẵn, trong khi BOE giữ lãi suất ngân hàng không thay đổi ở mức 4.25%. SNB đang phải đối mặt với nguy cơ giảm phát, trong khi BOE đối mặt với rủi ro stagflation giữa một nền kinh tế đang suy yếu và lạm phát dai dẳng. Mặc dù vậy, ba nhà hoạch định chính sách của BOE đã không đồng ý, ủng hộ việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

Phản ứng của thị trường

Phản ứng của thị trường là tối thiểu, với USD/CHF giảm nhẹ 0.2% xuống 0.8175. GBP/USD tăng 0.1% lên 1.3433, cho thấy không có sự thay đổi nhiều từ quyết định của BOE. Đồng đô la giữ trạng thái hỗn hợp, giữ nguyên so với euro ở mức EUR/USD 1.1480, trong khi USD/JPY tăng 0.4% lên 145.66 trong bối cảnh giao dịch yên ắng do kỳ nghỉ lễ ở Mỹ. Thị trường châu Âu giảm điểm do những bất ổn liên quan đến căng thẳng Trung Đông, đặc biệt là liệu Mỹ có tham gia vào cuộc xung đột Iran-Israel hay không. Giá dầu tăng, với giá dầu WTI tăng 2% lên 74.53 USD. Với những điểm trong chương trình hạn chế, sự chú ý chuyển sang tin tức về căng thẳng Trung Đông để tìm kiếm bất kỳ tác động nào lên thị trường. Sau những diễn biến đã nêu, điều rõ ràng là các ngân hàng trung ương lớn đã đi theo những con đường riêng biệt để đối phó với những bộ thách thức rất khác nhau mà mỗi bên phải đối mặt. Quyết định của Thụy Sĩ trong việc giảm lãi suất trong khi tái giới thiệu chế độ trả lãi phân tầng—về cơ bản là một phương pháp phân đoạn cách mà những người gửi tiền kiếm được từ dự trữ ngân hàng trung ương—đánh dấu một phản ứng chủ động đối với áp lực tồn đọng lên giá cả. Ngược lại, người Anh đã quyết định giữ vững, vì lạm phát vẫn cứng đầu ngay cả khi triển vọng tăng trưởng suy yếu. Sự phân chia trong cơ quan tiền tệ Anh cho thấy sự bất an ngày càng tăng bên trong tổ chức. Với ba thành viên kêu gọi giảm lãi suất, có một sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý, mặc dù vẫn chưa đạt được đa số. Sự chia rẽ này không nên bị bỏ qua—nó có thể gợi ý về một sự xoay chuyển eventual, tùy thuộc vào cách mà dữ liệu giá cả và hoạt động kinh tế diễn biến trong những tháng tới.

Biến động thị trường và giá hàng hóa

Cũng có thể thấy phản ứng của thị trường đối với những động thái này là rất ít. Với USD/CHF hầu như không điều chỉnh và GBP/USD hơi tăng lên, chúng tôi diễn giải điều này như một dấu hiệu cho thấy những quyết định hôm nay không hoàn toàn bất ngờ. Các biến động diễn ra một cách có trật tự. Biến động vẫn giữ ở mức thấp, và trong các cặp tiền tệ như EUR/USD và USD/JPY, người tham gia cho thấy ít sức hút trong việc điều chỉnh lại vị thế, có thể là do tính thanh khoản ở Mỹ bị hạn chế trong dịp lễ. Trong thị trường năng lượng, hành động giá diễn ra mạnh mẽ hơn. Việc tăng 2% của WTI cho thấy hàng hóa vẫn nhạy cảm như thế nào đối với những lo ngại địa chính trị. Với các tiêu đề hạn chế về số lượng nhưng có thể nặng về nội dung, đã trở nên ngày càng rõ ràng rằng tâm lý đang gắn chặt với những diễn biến ở Trung Đông. Dầu, như mọi khi, đóng vai trò như một loại nhiệt kế trong tình huống này. Thị trường chứng khoán ở châu Âu không coi nhẹ các sự kiện. Tâm lý tránh rủi ro lấn át, không chỉ từ những đồn đoán về xung đột vũ trang ở Địa Trung Hải, mà còn từ cảm giác rằng hỗ trợ tiền tệ đang giảm, hoặc tối thiểu, là do dự. Khi các ngân hàng trung ương đi theo những hướng trái ngược, điều đó tạo ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời. Điều quan trọng nhất bây giờ, theo chúng tôi, là con đường phía trước. Sự phân chia trong lãi suất đơn thuần sẽ bắt đầu ảnh hưởng đến cách định giá các hợp đồng tương lai và kỳ vọng lãi suất trong tương lai. Ảnh hưởng tinh tế hơn nằm ở cơ chế tái phân tầng mới từ phía Thụy Sĩ. Nó thay đổi một chút nhưng rõ ràng; nó báo hiệu sự sẵn sàng điều chỉnh lại các công cụ thanh khoản không chỉ dựa vào lãi suất mà thôi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.