Chancellor of Germany, Friedrich Merz, đã bày tỏ mối lo ngại về kế hoạch của Liên minh Châu Âu nhằm tăng cường ngân sách thông qua việc đánh thuế doanh nghiệp mới hoặc tăng cao hơn. Merz cho rằng những biện pháp ngân sách này có thể gặp phải sự phản đối từ phía Đức. Liên minh Châu Âu phải xem xét quy mô của ngân sách tương lai và quản lý với các quỹ hiện có. Merz cho rằng việc cấp ngân sách cho EU thông qua cách tiếp cận thuế doanh nghiệp toàn châu lục là không thể chấp nhận.

German Political Friction

Chúng tôi lưu ý về những lo ngại từ lãnh đạo phe đối lập chính của Đức đối với thuế doanh nghiệp mới của Liên minh Châu Âu. Điều này báo hiệu khả năng xảy ra mâu thuẫn chính trị có thể làm tăng tính biến động của thị trường trong những tuần tới. Cốt lõi của vấn đề là nhu cầu về một EU được tài trợ trung ương đối lập với chủ nghĩa bảo thủ tài chính của Đức. Đối với các thị trường cổ phiếu châu Âu, sự không chắc chắn này là một cơn gió ngược trực tiếp đối với dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp. Chúng tôi tin rằng điều này khiến việc mua biến động trở thành một chiến lược hấp dẫn, vì các công cụ như quyền chọn trên chỉ số Euro Stoxx 50 được định giá để di chuyển dựa trên thông tin quyết định. Với VSTOXX, thước đo biến động chính của châu Âu, gần đây giao dịch quanh mức 15, các quyền chọn mua và bán là cách tương đối rẻ để chuẩn bị cho một sự thay đổi lớn trên thị trường. Lập trường từ đảng của ông Merz cũng có thể tác động đến đồng Euro, vì bất kỳ nhận thức nào về sự thiếu thống nhất trong khối thường có xu hướng làm yếu đi đồng tiền chung. Chúng tôi đã thấy điều này trong cuộc khủng hoảng nợ chính phủ cách đây một thập kỷ, khi những bất đồng giữa các quốc gia thành viên dẫn đến sự giảm mạnh của tỷ giá EUR/USD. Do đó, các nhà giao dịch nên xem xét các quyền chọn bán bảo vệ hoặc các vị thế bán khống thẳng trên đồng Euro so với đồng đô la.

Fiscal Pressure on Member States

Một thất bại trong việc đảm bảo tài trợ mới ở cấp EU đặt áp lực tài chính lớn hơn lên các quốc gia thành viên riêng lẻ, đặc biệt là những nước có nợ cao hơn. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ chênh lệch giữa trái phiếu chính phủ Ý và trái phiếu Đức, hiện đang ở mức khoảng 1,5 điểm phần trăm. Sự gia tăng trong chênh lệch này sẽ chỉ ra sự gia tăng nhận thức về rủi ro, một xu hướng có thể được giao dịch bằng các hợp đồng tương lai trên trái phiếu chính phủ tương ứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.