Đồng đô la đã trải qua một sự phục hồi trong vòng hai tuần qua, bị ảnh hưởng bởi các mối đe dọa về thuế quan từ Trump. Điều này đã đặt ra câu hỏi về xu hướng tương lai của đồng đô la, đặc biệt là liên quan đến khả năng thực hiện thuế quan vào ngày 1 tháng 8. Giả định chung là thuế quan chưa tác động đáng kể đến lạm phát của Hoa Kỳ, mặc dù chúng có thể vẫn gây ra ảnh hưởng.

Ảnh hưởng từ sự phục hồi của đồng đô la

Nếu thuế quan tăng, điều này có thể làm phức tạp thêm việc giải thích dữ liệu lạm phát. Sự phục hồi gần đây của đồng đô la được hỗ trợ bởi một tình huống squeeze ngắn hạn; tuy nhiên, nó có thể mạnh mẽ hơn nữa nếu không có áp lực từ Trump đối với Fed và những bình luận ôn hòa từ Waller và Bowman. Động lực tăng giá của đồng đô la đã được thể hiện trong biểu đồ EUR/USD, mặc dù có khả năng thay đổi tâm lý. Phân tích kỹ thuật là yếu tố then chốt trong việc đánh giá sự squeeze ngắn hạn, xét đến sự giảm giá của đồng đô la kể từ tháng Tư. Bất kỳ sự phục hồi nào hiện tại có thể không chỉ ra một sự đảo chiều rộng lớn hơn. Với những thời điểm đến hạn thuế quan sắp tới và khả năng thay đổi chính sách, sự phục hồi của đồng đô la vẫn không chắc chắn. Khi Phố Wall đạt mức cao kỷ lục, có sự suy đoán về việc liệu các thị trường khác, bao gồm FX và trái phiếu, sẽ đồng điệu với động lực này hay không. Biểu đồ tiếp tục là rất quan trọng để đánh giá triển vọng của đồng đô la trong bối cảnh những động lực này. Chúng tôi xem cuộc tăng giá hiện tại của đồng đô la như một tình huống squeeze ngắn hạn cổ điển được thúc đẩy bởi một giao dịch quá tải. Dữ liệu CFTC gần đây xác nhận điều này, cho thấy rằng các nhà đầu cơ lớn nắm giữ một vị thế ngắn lớn đối với đồng đô la, tạo ra điều kiện cho một sự giảm giá mạnh mẽ và đau đớn cho những ai đang đặt cược vào sự suy yếu của nó. Điều này cho thấy rằng bất kỳ tin tức nào có lợi cho đồng đô la cũng có thể buộc phải thực hiện việc bù đắp vị thế ngắn nhiều hơn trong tương lai gần. Với nguy cơ sự kiện lớn của thời hạn thuế quan ngày 1 tháng 8, chúng tôi tin rằng việc sử dụng quyền chọn là cách tiếp cận hợp lý nhất. Mua các quyền chọn mua đồng đô la ngắn hạn, hoặc quyền chọn bán trên các cặp như EUR/USD, cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp với một cuộc tăng giá có thể do thuế quan gây ra trong khi xác định rõ ràng mức thua lỗ tối đa của bạn. Biến động ngụ ý trên các cặp tiền tệ này đã tăng lên, cho thấy rằng thị trường quyền chọn đang chuẩn bị cho một bước giá đáng kể.

Ảnh hưởng từ chính sách tiền tệ

Tuy nhiên, việc chuyển hướng ôn hòa từ các nhà hoạch định chính sách như ông Waller đặt ra một giới hạn cho cuộc tăng giá này. Thị trường đang định giá một xác suất cao cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất liên tục trên 60%. Triển vọng chính sách tiền tệ này sẽ trở thành một rào cản, khiến một cuộc chạy đua đồng đô la kéo dài nhiều tháng khó có khả năng xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.