Nasdaq đã giảm 2.6%, đạt mức thấp nhất kể từ khi tạm hoãn thuế dưới thời cựu Tổng thống Trump. Cổ phiếu của Nvidia đã giảm 5.4%, hiện đang được định giá ở mức $95.98, sau các báo cáo về vấn đề với một con chip sắp ra mắt, có thể gặp phải sự chậm trễ mà không nhìn thấy giải pháp nào. Trong 10 tháng qua, giá cổ phiếu của Nvidia đã giữ quanh mức $90 nhiều lần. Một số người cho rằng nó được định giá ở mức gấp 17 lần lợi nhuận, nhưng lo ngại vẫn tồn tại về tính bền vững của nó, đặc biệt là với các báo cáo cho rằng Huawei sẽ ra mắt một con chip tương đương sớm. Con chip mới của Huawei kết hợp hai bộ vi xử lý 910B để đạt hiệu suất tương đương với chip H100 của Nvidia.

Những lo ngại hiện tại trên thị trường

Những quan ngại hiện tại mở rộng đến sự thống trị của USD và lợi ích của Mỹ trong thị trường toàn cầu. Những bất ổn trong ngành chip và cổ phiếu công nghệ đóng góp vào đợt bán tháo rộng rãi trên thị trường đang diễn ra. Với sự sụt giảm gần đây của Nasdaq, giờ đã trở lại mức đã thấy lần cuối vào thời điểm tạm hoãn thuế, đã có sự chuyển đổi nhanh chóng về tâm lý. Trong bối cảnh đó, sự giảm giá 5.4% của Nvidia thu hút sự chú ý đặc biệt, được tiếp thêm động lực bởi sự suy đoán gia tăng về việc chậm trễ liên quan đến chip sắp tới của công ty này. Mối lo ngại ở đây không phải về một sự sụt giảm mạnh trong bất kỳ phiên nào mà là về việc tiếp xúc lại với những bất ổn chưa được giải quyết, mà không có giải pháp kỹ thuật hay thời gian biểu nào xuất hiện tại thời điểm này. Các lập luận về định giá ở mức gấp 17 lần lợi nhuận có vẻ hơi tách rời khỏi tâm lý hiện tại. Trong khi Nvidia đã nhiều lần trở lại gần mức $90 trong năm qua, khả năng duy trì tăng trưởng bất chấp câu chuyện AI rộng lớn phản ánh sự do dự rõ rệt. Điều này đặc biệt rõ khi các đối thủ đang xếp hàng với phần cứng tương đương. Các báo cáo cho thấy cách tiếp cận được cập nhật của Huawei, đặt hai bộ vi xử lý 910B cùng nhau, có thể tương đương với hiệu suất của một trong các H100. Loại sự tương đồng trực tiếp đó bắt đầu làm thay đổi những lợi thế đã được nhận thức trước đó. Ngoài những thay đổi liên quan đến chip, những lo ngại tổng thể đang bắt đầu đè nặng lên thị trường rộng lớn hơn, đặc biệt là liên quan đến cách doanh nghiệp toàn cầu phù hợp với các chính sách của Mỹ và sức mạnh của đồng đô la. Những thách thức này đã tăng cường và dẫn đến áp lực không chỉ giới hạn ở một lĩnh vực. Chúng ta đã thấy điều này diễn ra trong khối lượng giao dịch gần đây, đặc biệt là khi các nhà đầu tư lùi lại, đánh giá lại sự tiếp xúc không chỉ với cổ phiếu công nghệ mà còn với các nguồn thu nhạy cảm về địa lý. Các nhận xét chỉ ra khả năng chuyển hướng chuỗi cung ứng và độc lập phần cứng cấp hệ thống của một số người chơi lớn không phải là lý do biện minh—đó là những cảnh báo về định hướng.

Theo dõi sự biến động và tâm lý nhà đầu tư

Chúng ta nên tận dụng thời điểm này để theo dõi các mức hỗ trợ và định giá biến động cẩn thận hơn. Việc thừa nhận những lần ghé thăm liên tục đến các mức giá tương tự cho thấy nhiều hơn chỉ là sự trùng hợp. Một mức giá không chịu phá vỡ lên cao hơn mặc dù được đưa tin thuận lợi cho thấy sự kiềm chế. Không phải tất cả sự kiềm chế đều mang tính giảm giá, nhưng khi kết hợp với việc trì hoãn trong phát triển sản phẩm và sự cạnh tranh mới từ một nhà sản xuất được bảo vệ về mặt địa chính trị, mẫu hình trở nên rõ ràng hơn. Khi doanh số hoặc đầu tư phụ thuộc vào các giả định trong tương lai và những giả định này không còn được nhiều người tin tưởng, việc điều chỉnh giá trở nên không thể tránh khỏi. Trong bối cảnh đó, việc tiếp xúc quá mức có thể vẽ ra một hướng đi sai lầm. Tập trung chặt chẽ hơn vào cụm biến động ngụ ý và độ nghiêng của tùy chọn trên các kỳ hạn hàng tuần có thể mang lại cho chúng ta một cảm nhận rõ ràng hơn về thời điểm sự bất ổn đã bị mua quá mức. Hiện tại, các phép tính rủi ro phải dựa nặng hơn vào những gì có thể quan sát được—các đường ống vận chuyển, thông số so sánh và phản ứng của nhà đầu tư theo thời gian thực. Theo dõi các khoảng cách từ các đợt sụt giảm gần đây, cũng như hoạt động của tùy chọn xung quanh thời điểm hết hạn trong tháng sau, có thể giúp xác định nơi sự kiên cường bất ngờ xuất hiện trở lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.