Yên Nhật đối mặt với rủi ro do sự thay đổi lãnh đạo tại Nhật Bản, sau khi Thủ tướng Shigeru Ishiba từ chức. Sự lựa chọn người kế nhiệm được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đến giá trị của yên và các chính sách của Ngân hàng Nhật Bản. Sanae Takaichi được coi là có tác động tiêu cực đến yên, ủng hộ chính sách tiền tệ dễ dàng và kích thích tài chính, trong khi đó Shinjiro Koizumi được xem là người cải cách.

Yên Vẫn Yếu

Michael Wan từ Ngân hàng MUFG cho rằng yên có thể sẽ vẫn yếu trong thời gian tới. Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ hoãn việc tăng lãi suất thêm cho đến khi tình hình chính trị trở nên rõ ràng hơn. Yên bắt đầu yếu sau khi Ishiba từ chức, dẫn đến tỷ giá USD/JPY khoảng 148,10, sau khi có sự giảm giá sau thông tin này. Có khả năng sẽ có một ngày được công bố cho cuộc bầu cử lãnh đạo trong thời gian tới, có thể vào đầu tháng 10. Các báo cáo của truyền thông Nhật Bản cho thấy đảng cầm quyền sẽ tổ chức bầu cử vào khoảng thời gian này để chọn ra một lãnh đạo mới. Quyết định này được kỳ vọng sẽ có tính chất quyết định cho thị trường, đặc biệt là liên quan đến yên và các chính sách kinh tế Nhật Bản. Chúng tôi nhận thấy yên giảm đáng kể với việc Thủ tướng Ishiba từ chức, đẩy tỷ giá USD/JPY hướng tới 148,10. Sự không chắc chắn về chính trị này có nghĩa là Ngân hàng Nhật Bản có khả năng sẽ tạm dừng việc tăng lãi suất thêm. Sự chú ý giờ đây chuyển sang cuộc bầu cử lãnh đạo của đảng cầm quyền, dự kiến diễn ra vào đầu tháng 10. Với một loạt kết quả chính sách tiềm năng, chúng tôi dự kiến sự gia tăng mạnh mẽ về biến động ngụ ý cho các cặp tiền yên trong tháng tới. Mua các tùy chọn, như straddles hoặc strangles trên USD/JPY, có thể là một chiến lược khôn ngoan để kiếm lợi từ một động thái giá lớn, bất kể hướng nào. Chúng tôi đã thấy sự gia tăng tương tự trong biến động trong thời gian chuyển giao lãnh đạo LDP vào năm 2021, và tình huống này dường như còn không chắc chắn hơn nữa.

Tác Động của Một Lãnh Đạo Mới

Nếu Sanae Takaichi trở thành ứng cử viên hàng đầu, chúng ta nên chuẩn bị cho sự yếu kém hơn nữa của yên do sự ủng hộ mạnh mẽ của cô ấy đối với nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ. Tình huống này sẽ khiến việc mua các tùy chọn gọi USD/JPY hoặc ký hợp đồng dài trở nên hấp dẫn, có thể nhắm mục tiêu mức trên 150. Quan điểm này được hỗ trợ bởi dữ liệu lạm phát lõi mới nhất từ tháng 8 năm 2025, với tỷ lệ 1,9%, tạo nhiều không gian cho ứng cử viên BOJ ôn hòa trì hoãn việc thắt chặt chính sách. Ngược lại, nếu một ứng cử viên có tư duy cải cách hơn như Shinjiro Koizumi nổi lên là người ưa thích, thị trường có thể định giá một con đường nhanh hơn đến sự bình thường hóa chính sách. Trong trường hợp này, yên có thể đảo ngược đột ngột những tổn thất gần đây, khiến các tùy chọn bảo vệ quyền chọn trên USD/JPY trở thành một biện pháp bảo hiểm cần thiết cho các vị thế dài. Sau những lần tăng lãi suất nhỏ mà chúng tôi đã thấy khi đầu năm, bất kỳ dấu hiệu nào về lập trường quyết liệt hơn có thể dẫn đến việc nhanh chóng tháo gỡ các vị thế bán yên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.