Euro đã tăng giá vào thứ Hai, phục hồi những mất mát so với đồng đô la Mỹ yếu hơn trong bối cảnh tâm lý thị trường cải thiện. Cặp EUR/USD đã phục hồi lên mức trên 1.1580 từ mức thấp 1.1490 sau những căng thẳng ở Trung Đông vào thứ Sáu, cụ thể là cuộc tấn công của Israel vào Iran. Mặc dù các cuộc xung đột giữa Israel và Iran vẫn tiếp diễn trong suốt cuối tuần, tình hình không mở rộng ra khu vực. Iran không đe dọa đến Eo biển Hormuz, điều quan trọng cho lưu thông dầu khí, điều này có thể dẫn đến khả năng can thiệp của Mỹ vào cuộc xung đột.

Phản ứng thị trường và sự suy yếu của đô la

Đồng đô la Mỹ, vốn đã tăng do những lo ngại về an toàn, hiện đang giảm giá do bất ổn thuế quan kéo dài và thiếu tiến triển trong các thỏa thuận thương mại. Sự chú ý đang đổ dồn vào quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, với suy đoán về một tuyên bố ôn hòa có thể xảy ra. Tại châu Âu, Chủ tịch Bundesbank, Joachim Nagel, giữ lập trường trung lập nhưng đề cập rằng cần có sự linh hoạt trong chính sách tiền tệ. Sản xuất công nghiệp khu vực đồng euro đã suy giảm 2.4% trong tháng Tư, so với mức giảm dự kiến là 1.7%. Cặp EUR/USD vẫn duy trì xu hướng tăng, tìm được hỗ trợ khoảng 1.1495-1.1500. Kháng cự tiếp theo nằm trong khoảng 1.1615-1.1630. Một sự giảm xuống dưới 1.1460 sẽ thách thức triển vọng tăng giá. Sự phục hồi của euro vào thứ Hai chủ yếu mang tính chất điều chỉnh hơn là sự thay đổi trong động lực rộng lớn hơn, đảo ngược một phần những biến động sắc nét của tuần trước chủ yếu do căng thẳng địa chính trị hơn là các yếu tố kinh tế cơ bản. Khi căng thẳng giữa Israel và Iran tiếp tục, điều quan trọng đối với thị trường là mức độ các căng thẳng đó được mở rộng—hay đúng hơn là không. Eo biển Hormuz, một trong những điểm tắc nghẽn dầu quan trọng nhất thế giới, vẫn không bị ảnh hưởng mặc dù có những lo ngại vào cuối tuần rằng Tehran có thể sử dụng nó để gia tăng áp lực. Sự rõ ràng—dù chỉ tạm thời—đã cho phép lòng tham rủi ro hồi phục nhẹ, điều này đã gây áp lực lên đồng đô la và nâng euro lên. Trong khi đó, sự yếu kém của đồng Greenback được gia tăng bởi những lớp bất ổn khác. Với các chính sách thuế quan vẫn đang trong tình trạng thay đổi và các cuộc đàm phán thương mại không cho thấy nhiều kết quả cụ thể, có một cảm giác ngày càng tăng rằng Hoa Kỳ có thể trôi dạt mà không có hướng đi kinh tế rõ ràng trong một thời gian. Trong khi nhu cầu đô la trong thời gian căng thẳng là điều đã được biết đến, có vẻ như các nhà giao dịch đang bắt đầu xem xét lại thời gian nắm giữ các vị thế an toàn trong bối cảnh thiếu nhân tố kích thích mới—đặc biệt khi các chỉ số kinh tế và nhận định của ngân hàng trung ương đi theo hướng ngược lại.

Chiến lược chính sách của Fed và khu vực đồng euro

Các thị trường hiện đang chuẩn bị cho động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Powell và đội ngũ của ông phải đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng, đặc biệt là khi rủi ro lạm phát không còn buộc phải có hành động mạnh mẽ và các số liệu việc làm đang dịu lại ở các biên độ. Nếu Cục Dự trữ Liên bang mở cửa cho việc nới lỏng chính sách—hoặc thậm chí nghi ngờ về sự cần thiết phải duy trì kiềm chế—nó sẽ giảm lợi suất của các tài sản Mỹ. Khả năng đó đang được định giá chậm rãi, dẫn đến những cú giảm ngắn hạn trong đồng đô la. Về phía châu Âu, nhận xét của Nagel không tạo ra nhiều chuyển động riêng lẻ, nhưng đã khẳng định chiến lược của các nhà hoạch định chính sách cốt lõi khu vực đồng euro: chờ đợi, đánh giá và để lại không gian cho việc thay đổi hướng đi. Từ “linh hoạt” là từ khóa ở đây—không phải mở rộng, không phải thắt chặt, chỉ là sự lựa chọn. Sự giảm sút gần đây trong sản xuất công nghiệp sẽ cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu thêm “đạn” để tránh những bất ngờ “diều hâu”. Tuy nhiên, sự thu hẹp sâu hơn mức mà các nhà phân tích dự đoán đã thu hút sự chú ý, và nó củng cố nhận thức rằng sự tăng trưởng của khu vực đồng euro vẫn còn mong manh. Sự mong manh đó hiện không gây đe dọa đến con đường của đồng euro, nhưng nó hạn chế tiềm năng tăng lên ngoài các mức kỹ thuật ngay lập tức. Cặp EUR/USD, trong thời gian hiện tại, tiếp tục tôn trọng kênh đã được xác định. Các mức đáy gần đây quanh 1.1495 đến 1.1500 đã chứng tỏ là hỗ trợ hiệu quả. Thị trường dường như do dự để kiểm tra lại các mức đó mà không có một gia tăng căng thẳng mới hoặc thay đổi chính sách. Với kháng cự xung quanh khu vực 1.1615 đến 1.1630, vẫn còn chỗ cho những động thái ngắn hạn dẫn dắt bởi xu hướng tăng, đặc biệt nếu dữ liệu Mỹ trong tuần này hoặc hướng dẫn của Fed không đáp ứng được kỳ vọng. Dưới đó, tuy nhiên, có một mức quan trọng gần 1.1460. Nếu cặp này phá vỡ và giữ bên dưới ngưỡng đó, sự lạc quan sẽ đảo ngược và gợi ý sự giảm sút tâm lý trên các đồng euro chính. Trong ngắn hạn, hành động giá cho thấy sự phản ứng nhiều hơn đối với sự thay đổi trong tâm lý đô la hơn là bất kỳ sức ép nào từ châu Âu. Từ quan điểm của chúng tôi, sự chú ý nên chuyển sang các tuyên bố sắp tới của Fed và dữ liệu vĩ mô của Mỹ. Trừ khi các bất ngờ lớn lại xuất hiện từ Trung Đông, những ngày tới có thể sẽ bị hình thành nhiều hơn bởi âm điệu chính sách và các chỉ số vĩ mô hơn là các cú sốc tiêu đề. Các nhà giao dịch nhạy cảm với giá nên lưu ý cách mà cặp này giữ gần hỗ trợ hiện tại trước khi giả định bất kỳ sự kéo dài tăng giá bền vững nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.