Sự tự tin của người tiêu dùng Vương quốc Anh đã giảm nhẹ trong tháng Bảy, với chỉ số GfK rơi xuống -19 từ -18 của tháng Sáu. Sự thay đổi này gợi ý một triển vọng thận trọng trong các hộ gia đình khi có khả năng tăng thuế trong ngân sách mùa thu. Các nhà kinh tế đã dự đoán một chỉ số thấp hơn là -20, làm cho kết quả thực tế tốt hơn một chút so với mong đợi. Chỉ số tiết kiệm đã tăng 7 điểm lên +34, đánh dấu mức cao nhất kể từ cuối năm 2007, khi mà mọi người tăng cường tiết kiệm của mình.

Lo ngại về điều kiện kinh tế

Lo ngại về lạm phát gia tăng và các chính sách tài khóa chặt chẽ được coi là những yếu tố thúc đẩy những hành vi này. Các phát hiện chỉ ra sự mong đợi chung về thời kỳ khó khăn phía trước. Dựa trên sự thận trọng đang gia tăng này, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên dự đoán sự yếu kém trong các lĩnh vực tiêu dùng. Dữ liệu gần đây từ Văn phòng Thống kê Quốc gia củng cố điều này, cho thấy khối lượng bán lẻ đã giảm bất ngờ trong tháng báo cáo gần nhất, liên kết trực tiếp tâm lý kém với chi tiêu thấp hơn. Triển vọng này biện minh cho việc mua các quyền chọn bán trên cổ phiếu bán lẻ và hospitality của Vương quốc Anh, những ngành nghề dễ bị tổn thương nhất trước việc cắt giảm chi tiêu. Sự tăng vọt bảy điểm trong chỉ số tiết kiệm là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng cho nền kinh tế rộng lớn hơn. Lần cuối cùng chỉ số này đạt mức cao tương tự là vào cuối năm 2007, ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, cho thấy người tiêu dùng đang xây dựng các khoản dự phòng tiền mặt cho một cuộc suy thoái nghiêm trọng. Chúng tôi coi sự chuyển hướng phòng ngừa này là một tín hiệu giảm giá cho tăng trưởng kinh tế tổng thể và các cổ phiếu liên quan đến thị trường nội địa Vương quốc Anh.

Ảnh hưởng của lạm phát đối với thị trường

Điểm của ông Bellamy về nỗi lo lạm phát đã được xác nhận bởi Chỉ số Giá tiêu dùng mới nhất, vẫn ở trên mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh. Lạm phát cứng đầu này làm cho khả năng ngân hàng trung ương sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, có thể tạo ra những cản trở cho các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và xây dựng. Các nhà giao dịch có thể sử dụng các hợp đồng hoán đổi lãi suất hoặc hợp đồng tương lai để phòng ngừa một môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài”. Chúng tôi thấy một cơ hội trong sự thỏa mãn rõ ràng của thị trường, khi Chỉ số Biến động FTSE 100 (VFTSE) vẫn tương đối ổn định mặc dù có những rủi ro tiềm ẩn này. Sự mong đợi về “những điều kiện bão tố” trước ngân sách mùa thu vẫn chưa được định giá đầy đủ vào các quyền chọn. Điều này gợi ý rằng việc mua các quyền chọn bán bảo vệ hoặc thậm chí các sản phẩm phái sinh biến động có thể là một cách tiết kiệm để bảo hiểm cho các danh mục đầu tư chống lại sự di chuyển mạnh mẽ của thị trường trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.