Dữ liệu mới nhất từ Sentix vào ngày 5 tháng 5 năm 2025 cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư trong khu vực Eurozone ở mức -8.1, so với dự kiến -12.5. Điều này thể hiện một sự phục hồi khiêm tốn sau một sự sụt giảm mạnh trước đó do lo ngại về thuế quan của Trump. Tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thấp, nhưng nỗi sợ hãi đã giảm bớt, với chỉ số kỳ vọng tăng lên 19.6 từ mức 3.8 trong tháng 4. Những phát hiện của Sentix cho thấy mối lo ngại về một cuộc suy thoái đã giảm bớt, mặc dù Mỹ, Trung Quốc và Thụy Sĩ đã bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan.

Phục Hồi Niềm Tin Của Các Nhà Đầu Tư

Chúng tôi nhận thấy từ các số liệu Sentix gần đây rằng niềm tin của các nhà đầu tư trong khu vực Eurozone đã tăng nhẹ – vẫn trong vùng âm, nhưng không bi đát như dự đoán. Sự gia tăng đáng kể của thành phần kỳ vọng ngụ ý rằng các nhà tham gia thị trường dự đoán điều kiện tốt hơn trong trung hạn, có thể điều chỉnh theo các động thái chính sách gần đây hoặc đã định giá thành công các cú sốc trước đó. Số liệu chính -8.1, so với dự báo -12.5, không phải là lý do để ăn mừng, nhưng nó đánh dấu một sự chuyển biến trong tâm trạng mà chúng ta không thể bỏ qua. Sự sụt giảm trước đó, do lo lắng liên quan đến thuế quan trong thời kỳ chính quyền Trump, dường như đã để lại dấu ấn. Tuy nhiên, với chỉ số kỳ vọng tăng vọt lên 19.6 từ 3.8 chỉ trong một tháng, có cảm giác rằng các kịch bản tồi tệ nhất đang phai dần – ít nhất là tạm thời. Rõ ràng là các nhà đầu tư không còn định vị cho một sự suy thoái sâu nữa, điều này quan trọng khi nói đến cách định giá các mức premium rủi ro. Dựa trên những gì đã được báo cáo, có thể nói rằng sức nặng của những nỗi lo đã giảm bớt nhưng chưa biến mất. Kỳ vọng suy thoái có thể đã giảm, nhưng không phải ai cũng đã thoát khỏi nguy hiểm. Những tác động đến nền kinh tế Trung Quốc, Thụy Sĩ và Mỹ do chính sách thương mại gây ra đã được hấp thụ, nhưng sự rõ ràng trong chính sách vẫn còn khó nắm bắt. Đây là điều mà chúng ta nên cảnh giác, đặc biệt nếu dữ liệu bắt đầu dao động.

Tác Động Đến Thị Trường Derivatives Và Hợp Đồng Tương Lai

Từ quan điểm hoán đổi, sự gia tăng rõ rệt trong tâm lý lạc quan hướng về tương lai có nghĩa là chúng ta có thể mong đợi một sự cân bằng lại. Nếu độ nghiêng của lựa chọn đã nghiêng mạnh về các hợp đồng bán trong những tuần qua, chúng ta có thể dự đoán một chút tháo gỡ từ việc phòng ngừa đó. Không phải là một sự đảo ngược hoàn toàn sang thái cực lạc quan, nhưng chắc chắn là một khoảng không thở – sự giảm bớt trong việc bảo vệ khỏi rủi ro lớn, dẫn đến khả năng biến động ngụy biện thấp hơn trên các hợp đồng ngắn hạn. Chúng ta cũng phải cân nhắc rằng nếu sự đồng thuận thị trường bắt đầu hình thành một sự giảm nhẹ hoặc thậm chí phục hồi khiêm tốn, các mô hình định giá cho hợp đồng tương lai lãi suất sẽ bị ảnh hưởng. Điều này có thể lan tỏa vào các công cụ lãi suất trong thời gian ngắn. Các giao dịch chênh lệch mà chúng ta thấy trong các giao dịch lãi suất và FX, được thúc đẩy bởi nỗi sợ về sự phân kỳ, có thể bắt đầu mất động lực khi những nỗi sợ này giảm bớt. Việc định vị sẽ quan trọng hơn cả câu chuyện trong chặng tiếp theo. Chúng ta nên theo dõi hành vi của biến động trái phiếu và thanh khoản trong các phiên tới. Nếu có niềm tin thực sự vào triển vọng cải thiện của Sentix, chúng ta có thể thấy áp lực giảm bớt trong các tài sản có thời gian đáo hạn dài. Điều này sẽ, theo đó, ảnh hưởng đến cấu trúc các quyền chọn, đặc biệt là đối với các quyền chọn lãi suất euro. Như thường lệ, dòng chảy sẽ cho chúng ta biết nhiều hơn những bài phát biểu. Hãy chú ý đến dòng chảy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.