Vào thứ Ba, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston cho biết Fed dự đoán sẽ tiếp tục có những tác động từ các mức thuế trước đó. Điều này phù hợp với dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, cho thấy áp lực giá cả gia tăng như đã được dự đoán bởi những người chỉ trích thuế quan. Fed cảm thấy khó khăn trong việc thiết lập chính sách tiền tệ do sự không chắc chắn, mặc dù nền kinh tế đủ mạnh để cho phép thời gian cho các quyết định lãi suất. Đề xuất là Fed nên áp dụng một cách tiếp cận “chủ động kiên nhẫn” đối với chính sách tiền tệ.

Tác động của thuế quan đến lạm phát

Các mức thuế dự kiến sẽ làm tăng lạm phát trong nửa cuối năm 2025, với lạm phát cơ bản khoảng 3% vào cuối năm. Trong khi các mức thuế có thể làm chậm việc tuyển dụng, bảng cân đối tài chính mạnh mẽ của doanh nghiệp và hộ gia đình có thể làm giảm bớt tác động. Biên lợi nhuận có thể hạn chế mức độ mà thuế quan được chuyển cho người tiêu dùng. Mặc dù thuế quan có thể ảnh hưởng tạm thời đến nền kinh tế, nhưng nhìn chung, nó vẫn có sức chống chịu. Lạm phát hàng hóa cơ bản đã bắt đầu cho thấy một số tác động từ thuế quan. Với sự không chắc chắn được nhấn mạnh bởi Chủ tịch Fed Boston, chúng tôi tin rằng thị trường đang định giá thấp về tính biến động trong tương lai. Với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) gần đây giao dịch ở mức tương đối thấp khoảng 13, việc mua các quyền chọn gọi trên chỉ số này là một cách hiệu quả để bảo hiểm chống lại những biến động do chính sách điều hành thị trường. Chiến lược này cho phép chúng tôi thu lợi từ sự xáo trộn mà các thông báo thuế quan mới có thể tạo ra.

Tính biến động của thị trường và các chiến lược đầu tư

Kỳ vọng lạm phát cơ bản tiến gần 3% cho thấy sự khác biệt so với định giá thị trường hiện tại về các đợt cắt giảm lãi suất. Trong khi báo cáo CPI tháng Năm vừa qua cho thấy sự giảm nhẹ hàng năm xuống 3.3%, những lo ngại về thuế quan từ các quan chức có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang có thể giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn dự kiến. Do đó, chúng ta nên xem xét các vị trí trong hợp đồng tương lai SOFR (Tỷ lệ Tài chính Đêm Được Bảo đảm) đặt cược chống lại nhiều đợt cắt giảm lãi suất mà thị trường đã tính toán trong phần còn lại của năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.