Giá vàng ở Ả Rập Saudi đã giảm vào thứ Ba. Giá mỗi gram giảm xuống còn 403.92 Riyal Saudi từ 406.30 Riyal vào ngày hôm trước, trong khi giá mỗi tola giảm xuống 4,711.29 SAR từ 4,739.00 SAR. Sự hấp dẫn của vàng nằm ở vai trò lịch sử của nó như một nơi lưu trữ giá trị và phương tiện trao đổi. Ngoài trang sức, vàng được xem như một tài sản trú ẩn an toàn trong thời gian bất ổn kinh tế và là một sự phòng ngừa chống lạm phát và suy giảm giá trị tiền tệ.

Các Ngân Hàng Trung Ương Và Dự Trữ Vàng

Các ngân hàng trung ương là những người nắm giữ vàng lớn nhất. Năm 2022, họ đã thêm 1,136 tấn vàng vào dự trữ của mình, trị giá khoảng 70 tỷ USD, đánh dấu mức mua cao nhất hàng năm trên toàn cầu. Các nền kinh tế đang phát triển như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đang nhanh chóng tăng cường dự trữ vàng của họ. Giá vàng bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm bất ổn địa chính trị và lo ngại suy thoái, có thể đẩy giá lên do trạng thái trú ẩn an toàn của nó. Giá vàng cũng tăng khi lãi suất thấp hơn nhưng thường bị chi phối bởi sức mạnh của đồng USD. Một đồng USD yếu hơn thường làm tăng giá vàng, trong khi một đồng USD mạnh hơn giữ chúng ở mức ổn định. Những gì chúng ta đang quan sát ở đây là một sự giảm nhẹ trong giá vàng, mặc dù trong bối cảnh của một bộ ảnh hưởng rộng hơn tiếp tục định hình tâm lý. Sự giảm giá cục bộ tại Ả Rập Saudi—nơi mà giá gram và tola đều giảm—có thể không tự nó thể hiện một xu hướng giảm bền vững. Thay vào đó, nó phản ánh những điều chỉnh vị thế ngắn hạn, có thể được hướng dẫn bởi các tín hiệu tiền tệ bên ngoài và các sự chuyển động đầu cơ. Vàng tiếp tục được coi là một tài sản bền vững toàn cầu trong những giai đoạn bất ổn. Liệu nó được sử dụng để bảo vệ vốn hay duy trì sức mua, nó vẫn giữ được sức hút vượt xa việc sử dụng trang trí của nó. Về cơ bản, mối quan hệ của nó với căng thẳng vĩ mô vẫn nguyên vẹn. Tuy nhiên, điều cần điều chỉnh liên tục là thời điểm và quy mô của sự thay đổi nhu cầu—đặc biệt là trong các thị trường phái sinh, nơi mà sự kỳ vọng thường lớn hơn các sự phát triển thực tế. Nhìn vào lập trường của khu vực chính thức, dữ liệu từ năm 2022 không nên bị bỏ qua. Các nhà quản lý dự trữ ở vài nền kinh tế đang phát triển rõ ràng đã hành động với quyết tâm. Chúng tôi tin rằng điều này không chỉ mang tính chiến thuật mà còn mang tính chiến lược. Patel, chẳng hạn, thường nhấn mạnh ý tưởng đó, chỉ ra một nhu cầu hệ thống để giảm sự phụ thuộc vào đồng USD trong khi củng cố các công cụ ít dễ bị tổn thương hơn trước sức ép bên ngoài.

Chính Sách Tiền Tệ Và Động Lực Thị Trường Vàng

Trong khi đó, chính sách tiền tệ đã rơi vào tình trạng thắt chặt, nhưng không đồng đều. Lạm phát có thể đã giảm nhẹ ở các thị trường phát triển, nhưng các áp lực tiềm tàng của nó vẫn chưa hoàn toàn lắng dịu. Một nền kinh tế toàn cầu phân khúc có nghĩa là các con đường lãi suất đang phân kỳ. Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là hành động lãi suất trong một khối tiền tệ—có khả năng là Fed trước tiên—có thể gây ra sự biến động tạm thời trong vàng, đặc biệt thông qua các kênh tiền tệ. Trong những tuần gần đây, sự vững chắc của đồng USD đã tạo áp lực ổn định, hành động như một yếu tố đối trọng với các yếu tố hỗ trợ khác cho vàng. Đối với các thương gia liên kết với các cấu trúc hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn, điều này làm mọi thứ trở nên phức tạp. Sự nhạy cảm với vị thế xung quanh ngày hết hạn hợp đồng tương lai xứng đáng nhận được nhiều sự chú ý hơn thường lệ. Thời điểm xung quanh các đợt phát hành dữ liệu cần được theo dõi chặt chẽ, đặc biệt nếu có bất kỳ điều bất ngờ nào trong các số liệu lạm phát hoặc việc làm—chúng tôi đã học rằng bất kỳ sự lệch lạc nào so với dự đoán có thể dẫn đến các biến động mạnh. Những nhận xét gần đây của Jackson cho thấy rằng sự thắt chặt tiền tệ có thể sẽ giảm bớt sớm hơn so với những gì thị trường đã định giá ban đầu. Nếu câu chuyện đó thu hút được sự chú ý—và chúng ta bắt đầu thấy sự giảm sút trong lợi suất—hãy kỳ vọng giá vàng sẽ nhận được một làn gió hỗ trợ. Mối quan hệ nghịch đảo giữa mức lợi suất và các tài sản không sinh lời như vàng vẫn nhất quán qua các chu kỳ. Các rủi ro địa chính trị cũng đang âm ỉ. Mặc dù không phải lúc nào cũng rõ ràng trong các chỉ số chính, nhưng có một mức căng thẳng cơ bản ở nhiều khu vực thường thúc đẩy hành vi phòng ngừa. Các nhà tham gia thị trường đã định giá một số rủi ro, nhưng không nhiều. Điều này có nghĩa là bất kỳ sự leo thang nào có thể tạo ra một sự đánh giá lại nhanh chóng, đặc biệt là trong các hợp đồng có thời hạn ngắn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.